籌碼分布形態(tài)像是一張“照片”，它記錄了某一特定時刻的市場流通籌碼分布情況，有多少籌碼被套在了高位區(qū)、有多少籌碼處于獲利狀態(tài)、有多少籌碼的持倉成本接近市價……通過這張“照片”，我們可以直觀地看出籌碼的價位分布情況。

但是，更深層的意義在于：不同的籌碼分布形態(tài)能呈現(xiàn)出特定的市場含義。而準確地解讀這張“照片”，對于我們的實戰(zhàn)操作將有著重要意義。本章中，我們從最基礎的籌碼分布形態(tài)著手，這些形態(tài)也是推演其他復雜形態(tài)的“原型”，是我們開啟籌碼交易模式的基石。

“峰”與“谷”形態(tài)及轉化

移動K線圖上的光標，并在圖右側顯示籌碼分布，我們會發(fā)現(xiàn)，整張籌碼分布圖像一座座山峰交錯而立，我們可以用兩個形象的詞來表示這種形態(tài)——“峰”與“谷”。本節(jié)中，我們就結合實例圖來看看“峰”與“谷”蘊含了哪些市場含義，“峰”與“谷”又是如何相互演化的。

“峰”與“谷”形態(tài)特征

“峰”，我們可以將其定義為：在一個相對狹小的價格區(qū)間內聚集了較多的流通籌碼，從而使這一價格區(qū)間的籌碼形態(tài)呈山峰狀。它并沒有一個精確的指示，我們也不必糾結何為“相對狹小的價格區(qū)間”、何為“較多的流通籌碼”，籌碼分布本就是一個形象的展示，而非精確的定義。簡單來說，“峰”就是指籌碼較密集的一個狹小區(qū)域，由于籌碼數(shù)量較多，因而籌碼圖上這一區(qū)間的橫線會較長，看上去如同一個山峰。

圖3-1是華海藥業(yè)2015年6月24日的籌碼分布圖，如圖標注，圖中有三個較為明顯的籌碼密集“峰”，它們很形象，我們不必知道具體的比率，直觀上就可以辨識出這些“峰”，這就是籌碼分析方法的好處——直觀、形象。

除此之外，在“峰”與“峰”之間，還有因籌碼數(shù)量稀少而形成的“凹陷”區(qū)域，我們可以稱其為“谷”。

可以說，“峰”與“谷”是籌碼分布圖最基本的兩種局部特征，也是我們進一步解讀籌碼分布圖市場含義的出發(fā)點。

圖3-1 華海藥業(yè)2015年6月24日的籌碼分布圖

震蕩與“峰”的形成

“峰”是價格區(qū)域狹窄且籌碼數(shù)量較多的直觀呈現(xiàn)，也意味著很多人的持倉成本在此價格區(qū)域內。股票是流通的，籌碼在不斷換手過程中實現(xiàn)了持倉成本的改變，因而相對充分的換手，是形成籌碼密集“峰”的充分條件。

一般來說，“峰”的形成往往直接與“橫向的窄幅震蕩”走勢相關，震蕩持續(xù)的時間越長，籌碼的換手越充分，這個價格區(qū)間內所聚集的籌碼數(shù)量也就越多，“峰”的形態(tài)特征也就越明顯。除此之外，有的時候，僅僅幾個交易日的橫向震蕩，也依舊能夠形成“峰”，這多源于這幾日的交易異?；钴S，實現(xiàn)了籌碼的快速換手。

圖3-2是萊克電氣2015年11月4日的籌碼分布圖，在此之前，個股處于緩慢攀升走勢中，籌碼也分布在一個相對開闊的區(qū)域內。

隨后，個股開始橫向震蕩走勢，當運行至2015年12月8日時，如圖3-3所示，在這個相對高位的橫向震蕩區(qū)，形成了一個明顯的密集峰，這就是橫向震蕩走勢形成的密集峰。

圖3-2 萊克電氣2015年11月4日的籌碼分布圖

圖3-3 萊克電氣2015年12月8日的籌碼分布圖

對于本例來說，雖然震蕩走勢持續(xù)的時間較短，但由于這段時間的交易較活躍，從而促成籌碼的快速換手和轉移，進而形成了這個密集峰。

單日“峰”的快速形成

橫向震蕩走勢形成密集峰比較容易理解，除此之外，還有一種較為特殊的形成“峰”的方式值得注意，這就是單日“峰”。

單日峰，即僅僅用一個交易日就讓較多的籌碼匯聚在當日的交投區(qū)間內。一般來說，這是個股走勢相對極端的背景下，由于多空雙方分歧明顯，而當日的盤中振幅又較大，從而促成了籌碼的單日快速換手。下面我們結合一個實例來做說明。

圖3-4是依頓電子2015年5月27日的籌碼分布圖。個股在此之前處于快速上漲狀態(tài)，至當日可以看到，全部流通籌碼均處于獲利狀態(tài)且分布在43.71元下方。

次日，個股于盤中高開低走，盤中振幅巨大，在這種局部價格走勢激進且當日盤中振幅大的背景下，勢必引發(fā)多空雙方的強烈分歧，從而也促成了籌碼在一個交易日內的快速換手。如圖3-5所示，當日交投過后，很多籌碼匯聚在了43.71元上方，這就是極端走勢背景下形成的單日“峰”。

圖3-4 依頓電子2015年5月27日的籌碼分布圖

圖3-5 依頓電子2015年5月28日的籌碼分布圖

多日“峰”的快速形成

多日“峰”，出現(xiàn)在個股創(chuàng)局部新高的走勢中，此時，個股在高點僅僅經過了三五個交易日的橫向震蕩，就使得大量的籌碼在此價位區(qū)間內匯聚，形成了一個鮮明的“峰”狀。

多日峰的出現(xiàn)，說明市場浮籌較多，個股短期內一般難有快速上漲行情出現(xiàn)，實盤操作中，宜減倉降低風險。

圖3-6是濟民制藥2015年12月4日的籌碼分布圖。此股經過長時間的穩(wěn)健攀升之后，于高點出現(xiàn)橫向震蕩，如圖中標注，僅僅經歷5個交易日，就使得絕大多數(shù)籌碼匯聚于此，形成了一個密集峰，這就是多日峰。

結合同期大盤走勢來看，個股走勢明顯強于大盤，多日峰的出現(xiàn)說明市場獲利拋壓較重，浮籌也較多，短期內難有更好的表現(xiàn)，短線宜清倉，中長線則應減倉降低風險。

 

圖3-5 依頓電子2015年5月28日的籌碼分布圖