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對(duì)于優(yōu)秀的基金經(jīng)理，市場(chǎng)從來(lái)都會(huì)賦予更多的關(guān)注度。近日，多次獲得業(yè)界重要獎(jiǎng)項(xiàng)，被譽(yù)為公募基金行業(yè)后起之秀的任相棟到底去哪里了成為各大投資者論壇的熱門話題之一。記者獲悉，日前任相棟已經(jīng)確認(rèn)加盟興全基金。在那里，他將開(kāi)啟新的公募征程。 大道甚夷，避免好徑 老子在《道德經(jīng)》里說(shuō)：“大道甚夷，而民好徑。”任相棟一直以來(lái)都以這句話警醒自己。 在他看來(lái)，雖然大家都知曉那些通俗且公認(rèn)的優(yōu)秀正確的投資理念，但在實(shí)施的過(guò)程中總是想走捷徑，反而更容易弄巧成拙。而作為一個(gè)專業(yè)的基金經(jīng)理，要做的就是放棄對(duì)捷徑的依賴，認(rèn)真挖掘出優(yōu)秀的投資標(biāo)的，并不斷地深化對(duì)于優(yōu)秀公司與商業(yè)模式的認(rèn)識(shí)。 所以，任相棟一直說(shuō)：“大道甚夷，避免好徑?！?/p> 投資一定要有取舍，需要關(guān)注真正看好的投資機(jī)會(huì)。市場(chǎng)每天看上去都充滿了機(jī)會(huì)，但更多是小機(jī)會(huì)，更有甚者是穿著機(jī)會(huì)外衣的陷阱。優(yōu)秀的基金經(jīng)理需要把握好投資的邏輯框架和重大空間點(diǎn)。 擁有9年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的任相棟曾任汽車、機(jī)械、軍工、電力設(shè)備等行業(yè)分析師，常年緊密跟蹤上市公司讓他形成了自己獨(dú)特的個(gè)股投資方法論。在任相棟眼中，個(gè)股投資的收益來(lái)源其實(shí)很簡(jiǎn)單：自己判斷的上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期差、公司實(shí)現(xiàn)預(yù)期差的能力以及市場(chǎng)對(duì)于公司業(yè)績(jī)情況預(yù)期差的反應(yīng)程度，這三個(gè)因素將決定上市公司股價(jià)的最終漲幅。 “最終決定股價(jià)的是上市公司的質(zhì)地與商業(yè)模式，因?yàn)檫@些會(huì)左右公司的增長(zhǎng)質(zhì)量?！比蜗鄺澅硎?，“所以我的方式是去努力尋找有質(zhì)量的增長(zhǎng)標(biāo)的?！?他心目中有質(zhì)量的增長(zhǎng)主要是指能夠提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，能帶動(dòng)公司更可持續(xù)、深挖護(hù)城河的增長(zhǎng)。 “護(hù)城河的概念很火，但是我認(rèn)為，在某種意義上護(hù)城河的本質(zhì)就是壟斷?！比蜗鄺潖?qiáng)調(diào)稱，“我們看到的大牛股從某種程度上都有著很強(qiáng)的壟斷屬性，或技術(shù)領(lǐng)先帶來(lái)的壟斷，或強(qiáng)勢(shì)品牌帶來(lái)的壟斷，或優(yōu)秀渠道帶來(lái)的壟斷等，我們要尋找的就是這樣的標(biāo)的?！?/p> 市場(chǎng)永遠(yuǎn)在進(jìn)化 在任相棟看來(lái)，過(guò)去誠(chéng)然會(huì)給我們的投資帶來(lái)一定的指引作用，但是我們也要相信“市場(chǎng)不僅是變化，而且是在進(jìn)化”。 堅(jiān)持自下而上策略、擅長(zhǎng)成長(zhǎng)投資的任相棟與當(dāng)前市場(chǎng)上較為普遍的看淡情緒不同，他對(duì)未來(lái)A股走勢(shì)并不悲觀。他認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)的頂部與底部或均已出現(xiàn)。 短期來(lái)看，市場(chǎng)的漲跌受市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響很大，但是長(zhǎng)期來(lái)看，依舊取決于企業(yè)盈利的長(zhǎng)期增速和市場(chǎng)估值。 如果上證綜指進(jìn)一步下挫，投資者可以適當(dāng)增加投資倉(cāng)位，尤其是權(quán)益?zhèn)}位。因?yàn)閺闹虚L(zhǎng)期全球金融周期的角度來(lái)看，目前全球市場(chǎng)正處于強(qiáng)勢(shì)美元和全球緊縮周期的末期，未來(lái)幾年或?qū)⑦M(jìn)入放松周期和弱美元的階段，而這種態(tài)勢(shì)自然會(huì)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的韌性提供有效支撐。 在行業(yè)選擇上，任相棟更偏好具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力、但尚未處于自身或行業(yè)周期的有利階段的資產(chǎn)。“這類資產(chǎn)通常與公司自身周期的相關(guān)性比和經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性更大，能夠通過(guò)自身戰(zhàn)略調(diào)整產(chǎn)生持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。”任相棟表示，“我也會(huì)配置一些消費(fèi)品相關(guān)公司，并更注重制造業(yè)與非制造業(yè)投資組合的結(jié)合。” 在任相棟看來(lái)，基金經(jīng)理的資產(chǎn)組合內(nèi)不同的標(biāo)的應(yīng)該承擔(dān)不同的職責(zé)?！?strong>前十大重倉(cāng)股等基礎(chǔ)資產(chǎn)，目標(biāo)是取得長(zhǎng)期良好的回報(bào)，所以需要找到具有優(yōu)秀商業(yè)模式、能產(chǎn)生持續(xù)回報(bào)的公司。非前十大重倉(cāng)股則會(huì)考察短期彈性強(qiáng)的標(biāo)的進(jìn)行補(bǔ)充，從而去增厚產(chǎn)品的業(yè)績(jī)。”   這就是任相棟的進(jìn)階之路 不 走 捷 徑，不 斷 進(jìn) 化 興 全 ' 科 學(xué) ' 欄 目  基金經(jīng)理，被稱為金融圈中的科學(xué)家，相信你總是好奇他們的投資與生活。興全基金訂閱號(hào)將通過(guò)《興全“科學(xué) ”》欄目，為你帶來(lái)興全基金經(jīng)理們最新的市場(chǎng)觀點(diǎn)，并逐一呈現(xiàn)他們最內(nèi)核的投資策略和投資風(fēng)格。 <完> 文：上海證券報(bào)記者 陳玥 中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局提醒您：選擇適合自己的投資品種，做理性投資者。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局提醒您：掌握風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力，知悉并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：本公司承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資者投資于本公司基金時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等文件并選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。觀點(diǎn)僅代表個(gè)人，不代表公司立場(chǎng)，僅供參考?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎，請(qǐng)審慎選擇 |
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