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最近讀了《投資中最簡單的事》，作者是私募大佬，高毅董事長邱國鷺，這本書濃縮了作者多年的投資經驗，尤其可貴是在美國、韓國、內陸市場都有豐富投資經驗。 靜觀熱門行業(yè) 講了一些投資中本質的元素，一定程度上反映了資本的想法和邏輯。書里談到了一些有趣的現象，前幾年一些行業(yè)因為高增長被吹上天，比如手游和電影，我總結作者的意思這兩個行業(yè)都是項目性質的行業(yè)，就是一個好項目保鮮期很短，行業(yè)里誰會產生下一個好項目高度不確定且連好若干次也不代表下部電影或下個游戲會精彩，如果退回15世紀哥倫布等人的海外探險也是相同的性質。作者覺得這樣的行業(yè)賺錢可持續(xù)性差，手機行業(yè)被平臺搜刮太多，而電影行業(yè)明星的議價能力很強，群眾觀影不會在乎是哪家影視公司拍的，是沖著明星去的，所以資本會被逼到一個利潤狹窄的空間。只有迪士尼相對有優(yōu)勢，因為拍動畫片米老鼠唐老鴨不會要求提高薪酬。 很多普通投資人都中槍類似的陷阱，資本市場的許多變量之間關聯是很低的，基金的宣傳廣告很喜歡引導人產生錯誤聯想，舉三個例子： 買指數基金就能分享國家發(fā)展紅利？不完全是，經濟提升發(fā)展的是生產力，資本所獲和經濟提升并不嚴格同步。 行業(yè)發(fā)展我買的行業(yè)基金就能賺錢？不一定，快速發(fā)展的行業(yè)也可能里面玩家都虧錢，有的是虧一陣子，有的是長期賺不到什么錢。 茅臺很賺錢，我買茅臺是不是就能賺錢？還是不一定，得看你出價多少。 再看到有吹噓5G、人工智能發(fā)展機會勸你買基金的，可得留個心眼。 靜觀熱門大佬 由于上個月才幫家里人填了志愿，書中所舉的另一個擇業(yè)的案例也特別引起我的注意，《投資中最簡單的事》談到壁壘問題時舉了個職業(yè)選擇的例子，作者先有一個觀點，找工作要找能積累，有壁壘的行業(yè)和職業(yè)。作者進一步舉例子認為行業(yè)分析師是個很好的工作，因為積累了經驗的研究員對商業(yè)的理解就是會比剛畢業(yè)的學生要深，這個學生再聰明也沒用。作者認為產品經理也是個易于積累的工作，相反作者認為程序員就是個不容易積累的工作，因為技術更新換代很快，過三五年護城河就要重新挖一次。 我認為書中的工作要重視積累的觀點是對的，比如司機這個工作很難因為從事時間長提高產出效率，職業(yè)吸引力遠不及律師，哪怕一個剛起步的律師助理薪水還比不上司機，因為律師是一份有積累的工作。 不過這個問題還是值得細究，分析師、律師、醫(yī)生的門檻體現在學歷和證書的準入上了，邱國鷺先發(fā)優(yōu)勢大自然覺得分析師的工作不錯，對普通人可能未必如此，這類工作前期教育投入也大，我們不能只看條件概率的概率而不看條件，這又落入另一個陷阱。 現在的行業(yè)研究主要是從投資人的角度出發(fā)的，如果著眼點放在勞動者上或許能研究出新東西來，比如選擇不同職業(yè)收入的增長曲線如何？總共一生能獲得多少收入？某一行業(yè)中同年入行者隨時間變化收入排序的起伏如何？ 民主人士列舉了自己理解的幾類工作及典型情景并進行描述： 捧月型工作：藝術家、作家、明星、體育明星、明星基金經理、大v 點評：貌似門檻很低，誰都能唱兩嗓子畫幾筆，但是到頭部很難，賣的是知名度，收入分化 專業(yè)服務類工作：法律、醫(yī)學 點評：起步慢，門檻高，成長性好，路徑明確 研發(fā)性工作：大學工科老師、程序員、產品經理 點評：起步中等，成長性較好，可能路徑更多 機械性工作：司機、收銀、服務員、柜員 點評：積累性比較差得工作 公共服務類工作：公務員、事業(yè)單位 點評：中等水平的收入，不由市場定價，通過積累工作時間提高收入，增速略高于通脹 對我來說這本書的消極之處也很明顯，本書經驗成份很多，作者強調的皆是先發(fā)優(yōu)勢，壟斷，定價權。對邱國鷺這個廈大教授經濟學院院長的兒子來說，繼續(xù)在爹執(zhí)掌的學院讀書，出國留學，漫步華爾街，36歲回國當南方的投資總監(jiān)是一路領先的，還沒出生就先發(fā)優(yōu)勢了。對缺乏資本的人和還在做事的人來說重要的是尋找的是創(chuàng)新和反超別人的機會，而不是拼命投靠既得利益團體。實際做事需要樂觀主義和革命精神。顯然此書的精神上是非革命的。 最后提一句，把這本書分析行業(yè)的方法套到主動管理基金上看，基金行業(yè)也和拍電影類似，以前電影拍得好，基金管得好不代表未來就會好，周星馳票房也會滑鐵盧。同時，明星的議價權太大了，觀眾沖著明星去的，所以資本會被逼到一個利潤狹窄的空間。以后只有指數基金光景比較好，因為指數的授權費很低。
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