紅刊財(cái)經(jīng)  王飛

編輯/李壯

中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告已經(jīng)收官，僅就創(chuàng)業(yè)板而言，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)整固且向上的表現(xiàn)，成為市場(chǎng)的看點(diǎn)之一。從個(gè)股來(lái)看，7月11日晚間預(yù)告凈利大漲4倍以上的南華儀器，自7月12日錄得一字漲停后又連續(xù)錄得三個(gè)漲停板（截至7月17日）。另外，廣和通等業(yè)績(jī)預(yù)增股也曾觸及漲停。

《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司也不可一概而論。創(chuàng)業(yè)板公司中的智動(dòng)力，雖然業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)或超10倍，但其往期業(yè)績(jī)表現(xiàn)令人擔(dān)憂，市場(chǎng)表現(xiàn)也略顯弱勢(shì)。

創(chuàng)業(yè)板公司后市可期

截至7月15日，滬深兩市共有1676家公司發(fā)布了今年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告，雖然占A股中上市公司的總數(shù)不到一半，但這些公司的質(zhì)地普遍偏優(yōu)，其中業(yè)績(jī)預(yù)喜905家，預(yù)憂726家，45家表示不確定。與此對(duì)標(biāo)，767家創(chuàng)業(yè)板公司已按照相關(guān)規(guī)定，全部披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，并且業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司占比更大。

數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板中上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司有452家，預(yù)憂314家，分別占創(chuàng)業(yè)板總公司數(shù)的58.93%和40.94%。而滬深兩市業(yè)績(jī)預(yù)喜和預(yù)憂公司的占比則分別為54.00%和43.32%。另外，還有華星創(chuàng)業(yè)1家預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為-100萬(wàn)元~400萬(wàn)元，雖然業(yè)績(jī)存在虧損的可能，但相較于去年同期3120.55萬(wàn)元的虧損已大幅改善。

中信建投的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)也指出，創(chuàng)業(yè)板二季度利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)正，環(huán)比一季度提升明顯。并且從2018年年底創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)大量暴雷之后，創(chuàng)業(yè)板趨勢(shì)性改善的局面逐步建立。

智動(dòng)力爆發(fā)式增長(zhǎng)可持續(xù)性存疑

需要注意的是，創(chuàng)業(yè)板中并不是所有業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司都會(huì)受到資金的追捧。與南華儀器等公司不同的是，在這些業(yè)績(jī)預(yù)喜的創(chuàng)業(yè)板公司中，上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩虺?0倍的公司也有可能受到資金的冷落。究其原因，主要是部分公司業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的可持續(xù)性遭到質(zhì)疑。

比如上半年預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限高達(dá)1800.33%的智動(dòng)力，公司預(yù)計(jì)本報(bào)告期盈利7654.91萬(wàn)元~7776.91萬(wàn)元，而去年同期僅為409.24萬(wàn)元。據(jù)其發(fā)布的公告顯示，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因有三：一是主營(yíng)收入比去年有較大幅度的增長(zhǎng)；二是對(duì)外收購(gòu)控股的公司業(yè)績(jī)納入了合并報(bào)表范圍；三是來(lái)自投資收益及政府補(bǔ)助收益。

記者以投資人的身份致電了智動(dòng)力的證券部，其表示對(duì)外收購(gòu)的公司貢獻(xiàn)了1000萬(wàn)元左右的利潤(rùn)，投資收益及政府補(bǔ)助約為3564萬(wàn)元，合計(jì)約4564萬(wàn)元。以預(yù)計(jì)盈利的下限計(jì)算，公司主營(yíng)收入帶來(lái)的盈利仍有3212.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)685.09%。但資料顯示，自2017年上市以來(lái)至2018年年底，智動(dòng)力所有報(bào)告期的歸母凈利潤(rùn)同比均為負(fù)增長(zhǎng)，其中2018年中報(bào)的扣非歸母凈利潤(rùn)為-0.01億元。也就是說(shuō)，智動(dòng)力上市以來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)趨勢(shì)是下滑的，甚至一度站在虧損邊緣。

雖然今年上半年智動(dòng)力拿出了同比高增長(zhǎng)的成績(jī)單，但資金對(duì)于其表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。自公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜公告之后的首個(gè)交易日，公司股價(jià)低開(kāi)低走，收跌5.11%。類(lèi)似的還有維宏股份、朗新科技、立昂技術(shù)等公司，其市場(chǎng)表現(xiàn)要弱于那些歷史上業(yè)績(jī)普遍實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司（見(jiàn)表1）。

宋城演藝持續(xù)盈利  股價(jià)創(chuàng)新高

而從今年上半年凈利潤(rùn)排在前十的公司的市場(chǎng)表現(xiàn)中，也能驗(yàn)證這點(diǎn)（見(jiàn)表2）。

如表2所示，這些公司今年上半年的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，并同時(shí)實(shí)現(xiàn)了高額的凈利潤(rùn)收益，但寧德時(shí)代、芒果超媒卻在披露業(yè)績(jī)預(yù)告后首日收跌，究其原因，主要還是歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的拖累。其中芒果超媒自2015年中報(bào)至2018年年報(bào)期間，業(yè)績(jī)?cè)鏊倮塾?jì)出現(xiàn)5次同比下滑，3次同比上升。

除此之外，邁瑞醫(yī)療雖然歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，但由于凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的上、下限偏離了市場(chǎng)的預(yù)期，所以股價(jià)也出現(xiàn)了一定幅度的下滑。資料顯示，邁瑞醫(yī)療2018年上半年歸母凈利潤(rùn)為18.72億元，同比增長(zhǎng)55.25%，這要遠(yuǎn)高于今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的上、下限值。

值得一提的是，在表2的公司中，宋城演藝發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)喜公告之后的首個(gè)交易日雖然僅收漲1.49%，但由于上市以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)業(yè)績(jī)下滑的現(xiàn)象，公司股價(jià)在盤(pán)中創(chuàng)下階段性新高。

表1 業(yè)績(jī)?cè)鏊俪兜墓疽挥[

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表2 上半年凈利潤(rùn)前十的公司的一覽

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