滬電股份、深南電路、鵬鼎控股PCB三票同時刷新歷史！

lee312stone 2019-07-25

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科技、科技、科技。今日新高榜，科技股飛天了，榜上全是耳熟能詳的這幾個。其中PCB三大家鵬鼎控股、滬電股份、深南電路同時刷新歷史。

今天我們不一個一個深挖，簡單瀏覽一下：

一、簡況

印制電路板PCB產業(yè)，目前主要集中在亞洲，中國的產能占了50%，不過中國有1500家。國內技術最先進的企業(yè)是深南電路，市場份額也很低只有2.8%，可見國內這個行業(yè)還是低端、分散：

1、確定受益于5G，隨著5G的發(fā)展，汽車電子，消費電子也會有巨大的需求，所以未來5年到10年是國內PCB產業(yè)巨大的發(fā)展機遇期。

2、行業(yè)目前非常分散，未來市場份額會向頭部企業(yè)集中，這非常明顯會有利于上市公司這樣龍頭企業(yè)。

3、5G需求是高端的PCB，而國內技術最領先的就是深南電路，其次是滬電股份，也是國內最好的PCB廠家，在技術累積上也很強大。

鵬鼎控股：

公司已實現了包括柔性印制電路板(FPC)、高密度連接板(HDI)、剛性印制電路板(R-PCB)、類載板(SLP)、軟硬結合板(Rigid Flex)、覆晶薄膜(COF)、模組產品等各類印制電路板相關產品的研發(fā)與生產，構建了'one avary'產品體系，為客戶提供涵蓋PCB產品設計、研發(fā)、制造與售后各個環(huán)節(jié)的高品質一站式服務，2018年，公司主營業(yè)務通訊用板類產品實現營業(yè)收入204.16億元，較上年增長8.41%,消費電子用板類產品實現營業(yè)收入54.24億元，較上年增長7.17%;2018年公司已與華為展開了全面戰(zhàn)略合作。同時，公司積極布局包括汽車電子在內的其他領域產品，不斷擴充公司產品應用范圍，以保持公司不斷發(fā)展的動力。

1）公司前身為全球FPC龍頭， 18年導入華為高端機 FPC 項目。

2）同時作為全球 PCB 龍頭，為蘋果供貨。

長期看,5G 商用牌照提早發(fā)布建設加速,公司將加速受益于消費子 5G/折疊屏/輕薄化/高頻化等新變革下 FPC 及 SLP 量價提升邏輯,身為蘋果的核心供應商,有望優(yōu)先享受蘋果創(chuàng)新以及非蘋果廠商的跟隨滲透紅利。未來,公司有望受益于汽車電動化+智能化+輕量化,享受單車 FPC 價值提升紅利。

深南電路：

1）營收中70%是印制電路板，其中60%來自通信行業(yè)，目前還只有20%與5G相關，營收中另外的部分，電子裝聯占比12%，封裝基板占12.4%。

營收增長率：PCB增長38%，電子裝聯27%，封裝基板25%。

2）南通工廠產能利用率達到90%，二期建設中，投資12億，需要二年建設完成，預期年銷售額可以達到15億，利潤3億/年，大概7年收回投資成本。

滬電股份

業(yè)務的幾個要點：

1）營收增長2018年只有18.8%，但凈利潤增長為180%，說明他的利潤增長其實大部分是公司內部扭虧為盈獲得的，因為公司過去的黃石工廠一直是虧損的，現在通過調整業(yè)務結構，剝離虧損業(yè)務，提升了管理效率，毛利率24%。凈利潤大幅度提升，但這種凈利潤的提升并非來自業(yè)務增長，是不可持續(xù)的。過去5年凈利潤增長了100倍，但這是因為基數低，2014年凈利潤為500多萬，2018年是5.7億。

2）通訊業(yè)務占營收的比例為65.6%，增長率20%，汽車PCB占比24%，增長也慢的多，只有13.6%。

二、走勢：

1、鵬鼎控股