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在西蒙斯退休后，他終于打開了保險(xiǎn)箱的一半，將文藝復(fù)興的三種策略公開了出來。 第一種策略叫市場過度反應(yīng)策略。這個(gè)模型的原理是，如果某個(gè)期貨的價(jià)格在開盤的時(shí)候遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前一天的收盤價(jià)，大獎(jiǎng)?wù)聲u空這個(gè)期貨；相反的，如果開盤價(jià)遠(yuǎn)低于上一天的收盤價(jià)，那么大獎(jiǎng)?wù)戮蜁I入。這個(gè)模型針對的是市場對于新的消息常常反應(yīng)過激的現(xiàn)象。 第二種策略叫套利交易。假設(shè)美國政府債券長期債券的折價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期債券的折價(jià)，那么買入長期債券，拋售短期債券賺取套利機(jī)會。類似的策略也被當(dāng)年的長期資本管理公司廣泛應(yīng)用。套利交易需要極高的杠桿才能獲得高收益，而長期資本的倒閉也導(dǎo)致高杠桿套利交易策略在成熟市場的終結(jié)。 第三種策略就是尋找趨勢和動(dòng)能。通過對于各種大數(shù)據(jù)的分析，尋找中長期的一種趨勢。有許多特征是隱藏在數(shù)據(jù)背后的。比如美國股市會出現(xiàn)5-7年一個(gè)輪回的價(jià)值和成長股風(fēng)格輪動(dòng)。在高流動(dòng)性背景下，小盤股的表現(xiàn)會超過大盤股 |
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