在財(cái)富管理領(lǐng)域，家族信托可謂一顆“明珠”，信托、私人銀行、理財(cái)公司等都對(duì)家族信托業(yè)務(wù)的開拓創(chuàng)新傾注了大量資源。

境內(nèi)家族信托的發(fā)展

近年來，境內(nèi)家族信托的發(fā)展受到關(guān)注。在政策層面，讓家族信托迎來新利好的主要文件是《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“37號(hào)文”）。37號(hào)文首次提出對(duì)家族信托的官方定義，這是家族信托在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展的重要里程碑。

根據(jù)37號(hào)文的規(guī)定，家族信托是指信托公司接受單一個(gè)人或者家庭的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家庭治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

家族信托財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬元，受益人應(yīng)包括委托人在內(nèi)的家庭成員，但委托人不得為唯一受益人。單純以追求信托財(cái)產(chǎn)保值增值為主要信托目的、具有專戶理財(cái)性質(zhì)和資產(chǎn)管理屬性的信托業(yè)務(wù)不屬于家族信托。

從以上表述可以看出，監(jiān)管部門對(duì)家族信托的目的、服務(wù)內(nèi)容、最低規(guī)模、受益范圍等，均做出了較為清晰的要求和限制。分析認(rèn)為，此次定義體現(xiàn)了監(jiān)管部門對(duì)家族信托的重視，也讓境內(nèi)家族信托市場(chǎng)發(fā)展向規(guī)范化積極邁進(jìn)。

2012年，我國(guó)信托公司以及銀行等金融機(jī)構(gòu)開始探索家族信托，平安信托、外貿(mào)信托、招商銀行等都屬于早期的探索者。2014年發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，確立了信托服務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，即“探索家族財(cái)富管理，為客戶量身定制資產(chǎn)管理方案”。2015年，《關(guān)于做好信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項(xiàng)的通知》發(fā)布，強(qiáng)調(diào)了“家族信托業(yè)務(wù)區(qū)分資金信托和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托分別認(rèn)購(gòu)”，監(jiān)管層有意鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極開展財(cái)產(chǎn)權(quán)家族信托。后續(xù)三年內(nèi)，《慈善信托管理辦法》《信托登記管理辦法》陸續(xù)出臺(tái)；2018年的37號(hào)文，首次對(duì)家族信托的定義做出官方表述，家族信托逐步走上規(guī)范化的道路。

企業(yè)家對(duì)家族信托的認(rèn)知

伴隨近些年各類資管機(jī)構(gòu)的共同努力，家族信托已經(jīng)得到超高凈值人群的廣泛關(guān)注。根據(jù)建信信托《中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），中國(guó)企業(yè)家對(duì)家族信托的認(rèn)知主要有三個(gè)特點(diǎn)：了解但不熟知家族信托，或不急于設(shè)立家族信托；對(duì)境內(nèi)家族信托的功能和效果尚在了解，未充分信任境內(nèi)家族信托；以向子女傳承現(xiàn)金資產(chǎn)為主要目的。

這在一定程度上反映出家族信托在現(xiàn)階段存在的不足。第一，對(duì)于信托的原理、家族信托的具體功能以及如何運(yùn)用這一工具，需要專業(yè)機(jī)構(gòu)持續(xù)地普及相關(guān)知識(shí)。第二，境內(nèi)家族信托處在發(fā)展初期，相關(guān)的法律制度仍在完善，專業(yè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式尚在探索，同時(shí)，企業(yè)家了解境內(nèi)家族信托發(fā)展現(xiàn)狀與成果的渠道較少，對(duì)其認(rèn)知仍停留在“投資理財(cái)”產(chǎn)品的誤區(qū)中。第三，專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的公信力以及品牌美譽(yù)度仍有待加強(qiáng)。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)參與家族財(cái)富管理的代表機(jī)構(gòu)主要有私人銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司以及第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)（含家族辦公室）?？梢哉f，這些機(jī)構(gòu)各有所長(zhǎng)。私人銀行擁有規(guī)模龐大的客戶群體，與客戶接觸頻度高，客戶黏性大。第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)特別是近兩年不斷興起的家族辦公室，其服務(wù)范圍較廣，既為客戶提供資產(chǎn)配置和投資服務(wù)，也為客戶提供諸如移民、留學(xué)等家族事務(wù)服務(wù)，服務(wù)形式相對(duì)靈活。但是這類機(jī)構(gòu)受金融監(jiān)管力度較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

對(duì)家族財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的選擇，企業(yè)家認(rèn)為，應(yīng)基于自身財(cái)富與需求現(xiàn)狀來決定。目前，家族財(cái)富管理的方式有委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理、家庭成員管理、組建專屬團(tuán)隊(duì)管理三種。受限于自身專業(yè)性不足及精力有限等原因，受訪企業(yè)家較偏向于選擇委托專業(yè)機(jī)構(gòu)打理其家族財(cái)富。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)家在選擇專業(yè)機(jī)構(gòu)時(shí)最為關(guān)注的因素分別是“機(jī)構(gòu)自身的專業(yè)程度”（56.5%）、“擁有豐富的家族傳承處理經(jīng)驗(yàn)”（55.1%）、“能夠根據(jù)自身需求打造個(gè)性定制化的方案”（53.5%）以及“機(jī)構(gòu)在行業(yè)中的地位和知名度”（50.4%）。

境內(nèi)家族信托亟待法律保障

改革開放以來，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，我國(guó)第一代創(chuàng)業(yè)者們積累了相當(dāng)規(guī)模的財(cái)富。隨著個(gè)人年齡增長(zhǎng)，子女逐漸長(zhǎng)大成人，這些企業(yè)家家族財(cái)富管理、傳承的需求集中爆發(fā)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，家族信托是做好財(cái)富規(guī)劃的最佳金融工具。

針對(duì)中國(guó)企業(yè)家對(duì)境內(nèi)家族信托的認(rèn)知不足，《報(bào)告》認(rèn)為，信托公司要加強(qiáng)宣傳，讓更多企業(yè)家認(rèn)識(shí)到家族信托功能的優(yōu)越性與架構(gòu)的靈活性。同時(shí)，加強(qiáng)品牌建設(shè)，以實(shí)際服務(wù)質(zhì)量樹立市場(chǎng)形象，并以良好的商業(yè)信譽(yù)作支撐，贏得委托人的信任。

此外，家族信托的從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持以客戶為中心的理念，堅(jiān)守本源，構(gòu)建涵蓋法律、稅務(wù)、投資等多領(lǐng)域的專家隊(duì)伍，提升綜合服務(wù)能力，針對(duì)客戶需求提供專業(yè)化、定制化、創(chuàng)新化的服務(wù)，持續(xù)提升境內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)的產(chǎn)品與服務(wù)能力。

業(yè)內(nèi)人士期望，監(jiān)管部門、立法機(jī)關(guān)完善家族信托相關(guān)政策與法律，以滿足高凈值人群不斷增長(zhǎng)的家族財(cái)富管理與傳承的需求，為快速發(fā)展的家族信托市場(chǎng)提供充足的法律、政策保障。

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