 震蕩的股市 上漲的黃金 這兩周隨著外部摩擦因素、匯市的波動(dòng)，全球的股市都是開始震蕩。 A股從2900點(diǎn)滑到2777點(diǎn)，港股從28000點(diǎn)向下破26000點(diǎn)，美股跌得也慘，這幾天美股三大指數(shù)跌幅超5%。今天美股開盤，已經(jīng)有反彈了。
市場(chǎng)上，大部分的板塊都在震蕩，唯一翻紅的就是黃金板塊。 隨著全球避險(xiǎn)情緒的升溫，黃金的投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)出來。我們之前也提到過，我們可以通過黃金ETF、黃金主題基金和黃金QDII等基金來購(gòu)買基金。 選股or擇時(shí) 基金管理人、基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，對(duì)于投資來說，大致分兩種風(fēng)格：擇時(shí)和選股。雖然大家都說自己的投資策略是選股，但多多少少的也會(huì)有擇時(shí)。擇時(shí)，通俗的講就是低買高賣；但選擇個(gè)股或者一個(gè)行業(yè)的股票在合適時(shí)間買賣或者選擇一個(gè)行業(yè)的股票，專業(yè)機(jī)構(gòu)也很困難。 對(duì)于基金投資者，也需要面臨兩個(gè)問題：選基和擇時(shí)。選擇基金，大部分是用于主動(dòng)型基金的選擇，當(dāng)然現(xiàn)在指數(shù)基金也有很多種，也需要選擇。而擇時(shí)，大部分是利用指數(shù)基金，來進(jìn)行基金的“低買高賣”?；鸬膿駮r(shí)同樣很難。 正如上面所說，擇時(shí)比較難做到，但基金經(jīng)理也會(huì)有所擇時(shí)，或者說是行業(yè)輪動(dòng)。每年的收益前列的基金，大都是集中重倉(cāng)了某一行業(yè)的股票。這其實(shí)是對(duì)行業(yè)的擇時(shí)。本質(zhì)上擇時(shí)，沒有好壞之分，能賺錢就行。 這次誰(shuí)踩對(duì)了點(diǎn) 除了黃金基金，那么股市上的黃金股票也是逆市翻紅。我這里并不是推薦，而是看看哪些基金持有的黃金股票，從而判斷基金經(jīng)理對(duì)后市的判斷。 我們以山東黃金為例，最近數(shù)據(jù)持有該股票最多的基金是——博時(shí)主題行業(yè)混合。
在基金季報(bào)中，基金經(jīng)理也表達(dá)了謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)“6月市場(chǎng)小幅反彈主要源于中美關(guān)系預(yù)期有所緩和以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期快速加強(qiáng)，從板塊表現(xiàn)來看，估值彈性較高的板塊表現(xiàn)居前，但盈利驅(qū)動(dòng)的板塊表現(xiàn)平淡。7月我們認(rèn)為中美關(guān)系緩和的預(yù)期將是階段性高點(diǎn)，同時(shí)我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期存在較大的下修概率。展望三季度，我們對(duì)市場(chǎng)的看法維持謹(jǐn)慎，A 股市場(chǎng)需要接受全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑帶來的挑戰(zhàn)?！?/p> 在持股前十的基金中，我們發(fā)現(xiàn)了前海開源的4只基金，沒錯(cuò)就是去年董事長(zhǎng)公開看多，高喊加倉(cāng)的那家基金公司。并且，在上半年基金漲幅前列的基金名單半數(shù)落到前海開源。難道這次，這家基金公司又提前預(yù)知到了風(fēng)險(xiǎn)。 我們繼續(xù)深挖，上面提到的4只基金，基金經(jīng)理來自同一個(gè)人——邱杰，這位基金經(jīng)理上半年算是大放光彩。同時(shí)，我們注意到4只基金的第一大重倉(cāng)股都是山東黃金。
我們?cè)購(gòu)倪@家基金公司的層面，二季度末前海開源基金公司持有最多的股票就是山東黃金，旗下45只基金持有，持有市值10億多；另外還有31只基金，持有中金黃金市值約3億。 細(xì)細(xì)分析，這次前海開源似乎又是提前預(yù)知了“風(fēng)險(xiǎn)”，二季度超配了黃金股票作為對(duì)沖。確實(shí)讓人既驚又喜。 即使超配黃金股，這波震蕩下，也會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，只不過波動(dòng)較小。也不算說踩對(duì)了點(diǎn)，是公司對(duì)后市風(fēng)險(xiǎn)的一種謹(jǐn)慎，但這種正確的“擇時(shí)”，值得我們繼續(xù)觀察。 |
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