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長江商報記者沈右榮 受益產(chǎn)品量價齊升，金石資源經(jīng)營業(yè)績再續(xù)高增長。 半年報顯示，今年上半年，金石資源實(shí)現(xiàn)3.58億元，同比增扎62.77%，凈利潤（指歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）為1.11億元，比上年同期增長160.67%。 對于這一亮麗業(yè)績，金石資源在半年報中解釋，今年上半年，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量均大幅增長，其中酸級螢石精粉平均售價比去年同期上漲416元/噸。 近幾年，金石資源有著不錯的業(yè)績表現(xiàn)。2015年至2018年的四年間，其營業(yè)收入和凈利潤一直保持著高速增長態(tài)勢，凈利潤從0.35億元增長至去年的1.38億元，四年增長近3倍。 與之對應(yīng)的是經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流入體現(xiàn)了公司高質(zhì)量發(fā)展。去年及今年上半年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為1.17億元、1.06億元。 光大證券等多家券商發(fā)布研報稱，螢石行業(yè)整合升級加速，景氣有望持續(xù)上升，金石資源的螢石產(chǎn)品的產(chǎn)量將大幅提升。 值得一提的是，金石資源未來業(yè)績持續(xù)向好是有保障的。公司以較低成本取得了較大的螢石資源儲備。行業(yè)專家分析，目前我國單一型螢石礦探明的可利用資源僅為6000萬噸礦物量左右，而金石資源一家就擁有約0.13萬噸，約占總數(shù)的五分之一。 不過，在開發(fā)經(jīng)營過程中，金石資源的運(yùn)輸費(fèi)用居高不下，實(shí)施降本增效措施有些急迫。 上半年凈利增長1.6倍 金石資源表現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力。 今年上半年，金石資源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.58億元，較上年同期的2.20億元增長62.77%，對應(yīng)的凈利潤為1.11億元，去年同期為0.42億元，同比增長160.67%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤為1.07億元，去年同期為0.40億元，增幅為167.80%。 今年一季度，金石資源實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤分別為1.32億元、0.41億元，同比分別增長33.11%、103.03%。 對比半年報數(shù)據(jù)，二季度的營業(yè)收入和凈利潤環(huán)比一季度實(shí)現(xiàn)了更快增長，經(jīng)營業(yè)績更為可觀。 金石資源在半年報中稱，經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)了較快增長，得益于產(chǎn)銷量的增加和產(chǎn)品銷售價格上漲。上半年，公司主營業(yè)務(wù)收入3.55億元，比上年同期增長63.28%。其中，自產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入為3.53億元，貿(mào)易產(chǎn)品收入為 286.38萬元。 產(chǎn)量方面，上半年，酸級螢石精粉、高品位螢石塊礦、冶金級螢石精粉分別為9.78萬噸、4.57萬噸、0.08萬噸，合計(jì)為14.43萬噸，去年同期為7.44萬噸、1.71萬噸、1.84萬噸，合計(jì)為10.99萬噸。對比發(fā)現(xiàn)，高品位螢石塊礦產(chǎn)量與上年同期相比有較大增長，酸級螢石精粉產(chǎn)量相對上年同期有所增長。 銷量方面，上述同期，酸級螢石精粉、高品位螢石塊礦、冶金級螢石精粉分別為9.11萬噸、4.52萬噸、0.50萬噸，合計(jì)為14.13萬噸。上年同期為7.48萬噸、1.53萬噸、2.08萬噸，合計(jì)為11.09萬噸。與產(chǎn)量基本相匹配，產(chǎn)銷率超過90%。 不僅產(chǎn)銷量在增長，主要產(chǎn)品的銷售價格也在上漲。今年上半年，公司酸級螢石精粉平均售價為2563元/噸（不含稅），比上年同期平均售價2147元/噸上升416元/噸，比 2018 年度平均售價2428 元/噸上升135 元/噸。 不過，公司自產(chǎn)酸級螢石精粉平均銷售成本為1142元/噸，比2018年度的1082元/噸上升60元/噸。公司解釋，銷售烘干粉的比重有所上升，且烘干費(fèi)用同比上升。此外，正中精選生產(chǎn)成本有所上升。 金石資源成立于2001年，2012年完成股改，并開始籌劃向A股市場發(fā)起沖刺。不過，2012年至2015年，公司營業(yè)收入一直在2億元左右徘徊，2016年才開始大幅增長。同期，公司凈利潤也有所波動，從2015年開始穩(wěn)步增長，且增速較快。2015年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.35億元、0.50億元、0.77億元、1.38億元，近三年的增幅為44.93%、53.62%、78.49%，同期營業(yè)收入同比增幅為29.50%、33.25%、55.64%，營業(yè)收入和凈利潤呈現(xiàn)加速增長之勢。 經(jīng)營現(xiàn)金流接連超10倍增長 盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，金石資源的流動性也大為改善。 近年來，金石資源的運(yùn)輸費(fèi)用居高不下，對公司降本增效增加壓力。不過，公司最大限度實(shí)現(xiàn)了費(fèi)用管控，使得公司凈利率穩(wěn)步增長。 2015年至今年上半年，金石資源的綜合毛利率為39.15%、37.16%、45.53%、53.98%、61.91%，凈利率為15.82%、17.70%、20.41%、23.41%、31.13%?？傮w上，隨著營業(yè)收入增長，公司毛利率、凈利率均在穩(wěn)步上升。 費(fèi)用管控總體較好，公司現(xiàn)金流明顯改善。2014年末至2016年末，金石資源的貨幣資金為1246萬元、3609萬元、2152萬元，當(dāng)年的短期債務(wù)為1.18億元、2.88億元、2.96億元，且這三年還存在數(shù)千萬元長期借款。由此可見，這期間，金石資源的日子過得有些緊巴。所幸經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，勉強(qiáng)應(yīng)付到期債務(wù)、并維持運(yùn)營。 2017年，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、存貨翻倍增長，當(dāng)年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為負(fù)，償債壓力陡增。但在去年及今年上半年，經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，凈流入金額分別為1.17億元、1.06億元，同比分別增長10788.60%、1339.77%。穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入，表明金石資源自身造血能力大幅增強(qiáng)，公司償債能力也在增強(qiáng)。 在一些券商看來，未來，金石資源還具備持續(xù)盈利能力，這源于其資源儲備量帶來的核心競爭力。 金石資源在年報中稱，自2001 年設(shè)立以來，公司專注于國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源螢石礦的投資和開發(fā)，以及螢石產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司以較低成本取得了較大的螢石資源儲備，已探明的可利用資源儲量居全國首位。公司螢石保有資源儲量約2700萬噸礦石量，對應(yīng)礦物量約1300萬噸，且全部屬于單一型螢石礦。根據(jù)行業(yè)專家分析，目前我國單一型螢石礦探明的可利用資源僅為6000萬噸礦物量左右。以此計(jì)算，公司螢石資源儲備占全國總量的五分之一還要強(qiáng)。 此外，金石資源不僅資源儲備總量較大，單個礦山的可采儲量規(guī)模也較大。目前，其擁有大型礦山6座，其中，巖前螢石礦是我國近二十年來查明的資源儲量及設(shè)計(jì)開采規(guī)模最大的單一型螢石礦。 光大證券研報稱，長期無序開采導(dǎo)致我國螢石優(yōu)質(zhì)資源減少，開采成本不斷上升。在環(huán)保趨嚴(yán)形勢下，劣質(zhì)產(chǎn)能退出，行業(yè)整合升級加速，供給將持續(xù)趨緊，需求端三代制冷劑擴(kuò)產(chǎn)有望帶來螢石需求增量。從長期來看，螢石的景氣度有望持續(xù)上升。 責(zé)任編輯：馬秋菊 SF186 |
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