在當(dāng)前國(guó)家大力推進(jìn)混合所有制改革過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)都有可能成為混合所有制企業(yè)中的中小股東，只有有效地保護(hù)中小股東合法權(quán)益，才能更好地激發(fā)各類資本參與混改的積極性，增強(qiáng)其改革的決心。積極發(fā)揮中小股東在股東（大）會(huì)和董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)建設(shè)方面的制衡作用，保障中小股東知情權(quán)、提案權(quán)、質(zhì)詢權(quán)，鼓勵(lì)實(shí)行中小股東特別表決權(quán)、累積投票制、關(guān)聯(lián)事項(xiàng)回避表決制等，建立混合所有制企業(yè)有效的利潤(rùn)分配機(jī)制和流轉(zhuǎn)順暢的股權(quán)退出通道，建立有效保護(hù)中小股東權(quán)益體制機(jī)制，對(duì)于規(guī)范混合所有制改革和促進(jìn)各類資本增值具有非常重要的意義。

中小股東權(quán)益主要表現(xiàn)形式

第一，獲取公司利益的收益權(quán)。

《公司法》第35條規(guī)定，股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外。股東作為投資人，其投資的目的就是為了獲得利潤(rùn)。公司的利潤(rùn)，在繳納各種稅款及依法提取法定公積金之后，是可以向股東分配的紅利。股東依法履行出資義務(wù)后，其依據(jù)自己的出資享有分取紅利的權(quán)利受法律保護(hù)，任何人都不得非法限制或者剝奪股東的這項(xiàng)權(quán)利。

根據(jù)《公司法》的一般原則，股東分取紅利的比例應(yīng)當(dāng)與股東實(shí)繳的出資比例一致，也就是股東應(yīng)當(dāng)按照實(shí)繳的出資比例分取紅利。所謂實(shí)繳的出資比例，是指按股東實(shí)際繳納的出資占公司資本總額的比例。在允許股東分期繳納的情況下，規(guī)定股東按照實(shí)際繳付的出資比例分取紅利的原則，有助于明晰股東的權(quán)利、義務(wù)，減少糾紛。股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利，公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資，是為了維持現(xiàn)有公司的股權(quán)組成結(jié)構(gòu)，維護(hù)現(xiàn)有股東的利益。

第二，股東知情權(quán)。

《公司法》第33條規(guī)定，股東有權(quán)查閱、復(fù)制公司章程、股東會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。規(guī)定股東查閱公司會(huì)計(jì)賬簿需要以書(shū)面方式提出請(qǐng)求，公司有正當(dāng)理由可以拒絕，并書(shū)面答復(fù)。第97條規(guī)定明確指出，股東有查閱公司章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄等資料并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)提出建議或者質(zhì)詢的權(quán)利；并且第117、151條相關(guān)規(guī)定也都為股東知情權(quán)提供了相應(yīng)的補(bǔ)充和完善。

總的說(shuō)來(lái)，股東知情權(quán)主要包括查閱權(quán)、詢問(wèn)權(quán)、檢查人選任請(qǐng)求權(quán)幾個(gè)方面。股東知情權(quán)是股東及時(shí)、全面、準(zhǔn)確了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，便于股東對(duì)公司的監(jiān)督和作出正確的決策，也便于股東對(duì)自身合法股東權(quán)益的保護(hù)。特別是在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)異常，中小股東權(quán)益面臨侵害的情況下，知情權(quán)是股東及時(shí)保護(hù)自身權(quán)益的前提條件。

第三，股份有限公司股東享有提案權(quán)。

提案權(quán)是股東行使其重大事項(xiàng)決策權(quán)的一種基本形式，也是股東決策權(quán)中的基本權(quán)利。《公司法》第103條規(guī)定：“單獨(dú)或者合計(jì)持有公司3%以上股份的股東，可以在股東大會(huì)召開(kāi)十日前提出臨時(shí)提案并書(shū)面提交董事會(huì)；董事會(huì)在收到提案后二日內(nèi)通知其他股東，并將該臨時(shí)提案提交股東大會(huì)審議。臨時(shí)提案的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)屬于股東大會(huì)職權(quán)范圍，并有明確議題和具體決議事項(xiàng)。”此項(xiàng)規(guī)定允許中小股東聯(lián)合起來(lái)通過(guò)共同提交提案來(lái)參會(huì)行使自己的權(quán)利，對(duì)防止經(jīng)營(yíng)者對(duì)公司過(guò)度控制有著重要的遏制作用?！豆痉ā焚x予公司小股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的參與權(quán)，小股東通過(guò)股東提案權(quán)的行使，能夠在股東會(huì)上發(fā)表自己的意見(jiàn)，向大股東和董事會(huì)提出對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)管理的意見(jiàn)，協(xié)調(diào)其與大股東或者經(jīng)營(yíng)者之間的利益關(guān)系，并在一定程度上避免大股東或者經(jīng)營(yíng)者控制股東會(huì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)小股東利益的保護(hù)。

第四，累積投票權(quán)。

《公司法》第106條規(guī)定：“股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，實(shí)行累積投票制?！崩鄯e投票制，是指股東大會(huì)選舉董事或者監(jiān)事時(shí)，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。實(shí)行累積投票制主要目的在于防止大股東利用其表決權(quán)優(yōu)勢(shì)操縱董事選舉，糾正以前的表決弊端。

大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，累積投票制一定程度上規(guī)避了大股東控制股東大會(huì)，并進(jìn)一步控制董事會(huì)與管理層等“一股獨(dú)大”的代理風(fēng)險(xiǎn)，有助于保護(hù)中小股東的權(quán)益。累積投票制的作用主要有兩方面，其一是通過(guò)投票數(shù)的累積計(jì)算，擴(kuò)大了股東的表決權(quán)的數(shù)量，可以使中小股東選出自己滿意的董事，避免控股股東壟斷全部董事的選任；其二是通過(guò)限制表決權(quán)的重復(fù)使用，限制了大股東對(duì)董事、監(jiān)事選舉過(guò)程的絕對(duì)控制力。

第五，中小股東訴訟權(quán)。

股東的訴訟權(quán)既是股東權(quán)的重要內(nèi)容，也是股東權(quán)有效行使的保證和股東權(quán)受到損害時(shí)的救濟(jì)措施。股東的訴訟權(quán)分為直接訴訟提起權(quán)和代表訴訟提起權(quán)。股東直接訴訟是指當(dāng)股東的個(gè)人利益受到公司侵害時(shí)，股東可以作為原告直接向法院提起的訴訟?！豆痉ā返?53條規(guī)定：“董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟?！惫蓶|代表訴訟又稱股東派生訴訟、股東間接訴訟，指當(dāng)公司利益受到他人不法侵害（特別是受到公司董事、經(jīng)理人員及控股股東的不法侵害）而公司怠于提起訴訟、行使訴權(quán)時(shí)，股東為了公司的利益，以自己的名義提起訴訟的權(quán)利。《公司法》第22條規(guī)定：“公司股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)的決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的無(wú)效?！碑?dāng)公司利益受到損害，經(jīng)營(yíng)者不行使訴權(quán)，或者董事、高級(jí)管理人違反法律、行政法規(guī)、公司章程的規(guī)定，損害公司利益的，中小股東有權(quán)通過(guò)訴訟捍衛(wèi)公司和自己的權(quán)益。股東訴訟制度最大的價(jià)值在于可以通過(guò)訴權(quán)保護(hù)中小股東利益，增強(qiáng)了中小股東的投資積極性和信心，對(duì)于違規(guī)侵犯公司利益的大股東和實(shí)際控制人產(chǎn)生威懾力量。

中小股東權(quán)益受侵權(quán)類型

第一，資本多數(shù)決定原則的濫用。

資本多數(shù)決定原則是維持公司治理結(jié)構(gòu)正常運(yùn)轉(zhuǎn)不可或缺的基礎(chǔ)性制度，在《公司法》的地位無(wú)可動(dòng)搖。伴隨股東大會(huì)機(jī)制的產(chǎn)生和發(fā)展，資本多數(shù)決定原則逐步成為各國(guó)公司法普遍承認(rèn)的股東大會(huì)運(yùn)營(yíng)的一項(xiàng)基本原則，在刺激股東的投資積極性，明確大股東的義務(wù)，降低大股東的風(fēng)險(xiǎn)，平衡股東間的矛盾沖突，保障公司的決策效率等方面，均發(fā)揮重要作用。我國(guó)《公司法》在很多方面還不盡完善，對(duì)資本多數(shù)決定原則的認(rèn)識(shí)不夠全面和具體，資本多數(shù)決定原則濫用的現(xiàn)象突出。

第二，不合理分配利益。

利潤(rùn)分配的過(guò)程和結(jié)果，是關(guān)系到所有者的合法權(quán)益是否可以得到保護(hù)，企業(yè)能否長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展的重要問(wèn)題。企業(yè)利潤(rùn)分配的主體一般有國(guó)家、投資者、企業(yè)和企業(yè)內(nèi)部職工；利潤(rùn)分配的對(duì)象主要是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)；確認(rèn)利潤(rùn)分配的時(shí)間是利潤(rùn)分配義務(wù)發(fā)生的時(shí)間和企業(yè)作出決定向內(nèi)或向外分配利潤(rùn)的時(shí)間。有限責(zé)任公司利潤(rùn)分配形態(tài)多樣，所以小股東可能會(huì)基于更多的原因遭受到利潤(rùn)分配的壓制，而公開(kāi)股份市場(chǎng)的缺乏以及投資轉(zhuǎn)讓的限制又可能致使被壓制利潤(rùn)分配的股東受到嚴(yán)重的損害。

第三，違法關(guān)聯(lián)交易吞并公司資產(chǎn)。

國(guó)外公司法中并無(wú)“關(guān)聯(lián)交易”這一法律概念，而是用“關(guān)聯(lián)公司關(guān)系”“基本自我交易”等概念來(lái)表述同樣的法律問(wèn)題。一般來(lái)講，關(guān)聯(lián)交易作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一種交易類型，其本身是中性的，不完全絕對(duì)存有利弊之分，因?yàn)殛P(guān)聯(lián)各方表面上是民法意義上的完全獨(dú)立、地位平等的市場(chǎng)主體。但是，在現(xiàn)實(shí)生活中，關(guān)聯(lián)交易常常伴隨相關(guān)公司利益的不平等調(diào)整，往往是關(guān)聯(lián)的一方利用其股權(quán)控制、人事安排等制度安排實(shí)際控制了交易的另一方，從而實(shí)質(zhì)性地控制了交易的進(jìn)行。目前，關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)成為公司操縱，侵害中小股東利潤(rùn)的最便捷的手段之一。關(guān)聯(lián)交易對(duì)中小股東利益的侵害是指不公正、不公平的關(guān)聯(lián)交易（或稱之為非公允關(guān)聯(lián)交易）條件下對(duì)中小股東利益的侵害。

第四，侵犯中小股東知情權(quán)。

近年來(lái)，我國(guó)股東知情權(quán)糾紛不斷增多，無(wú)論是有限責(zé)任公司，還是股份有限公司均有發(fā)生。在有限責(zé)任公司中，通常表現(xiàn)為參與經(jīng)營(yíng)管理的股東或執(zhí)行事務(wù)的股東侵犯非參與經(jīng)營(yíng)管理的股東的知情權(quán)，并使其收益權(quán)被全部或部分剝奪。在股份有限公司中，通常表現(xiàn)為操縱董事會(huì)的大股東侵犯小股東的知情權(quán)，小股東常常被架空。在上市公司中，通常表現(xiàn)為大股東操縱董事會(huì)提交虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告和經(jīng)營(yíng)信息，侵犯社會(huì)股東的知情權(quán)，使其無(wú)法獲取投資利益，甚至被欺詐。與股東知情權(quán)糾紛一起增多的是股東知情權(quán)訴訟案件的增多和類型多樣化。唯有賦予股東知情權(quán)，才能使得股東有效地行使其監(jiān)督權(quán)，從而保護(hù)公司的合法權(quán)益以及股東自身投資權(quán)益。

中小股東權(quán)益保護(hù)對(duì)策建議

中小股東權(quán)益之所以受到侵害，主要原因在于中小股東權(quán)益保護(hù)法律制度不完善，大小股東之間信息不對(duì)稱、完善的法人治理結(jié)構(gòu)尚未建立，中小股東表決權(quán)處于劣勢(shì)地位等不利影響，因此需要加快規(guī)范和健全相應(yīng)的治理機(jī)制，有效促進(jìn)各類資本積極參與混改。

第一，完善中小股東權(quán)益保護(hù)法律及配套制度。

完善立法對(duì)中小股東的監(jiān)督權(quán)、否決權(quán)、制衡權(quán)的保障，提高中小投資者話語(yǔ)權(quán)。進(jìn)一步完善國(guó)有股減持立法，規(guī)范國(guó)有股減持的方式、程序與要求。在《證券法》中規(guī)定，建立“證券投資者權(quán)益保護(hù)賠付基金”，以避免在投資者訴訟、行政和解后，因被告無(wú)財(cái)產(chǎn)執(zhí)行或無(wú)法執(zhí)行而出現(xiàn)“司法白條”的情況。建立以混合所有制企業(yè)董監(jiān)高責(zé)任人為主體的投資者保護(hù)責(zé)任保險(xiǎn)制度，令各類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與到對(duì)證券市場(chǎng)侵權(quán)行為人及侵權(quán)行為的監(jiān)督和制約中。

第二，完善中小股東知情權(quán)和質(zhì)詢權(quán)行使機(jī)制。

建立有效和規(guī)范化的信息披露制度，保障中小投資者獲取信息的公開(kāi)、公平和公正，規(guī)范和約束大股東的減持行為。引導(dǎo)和規(guī)定自愿性的信息披露，均衡強(qiáng)制性和自愿性信息披露的共同發(fā)展，提升信息披露質(zhì)量，通過(guò)制度保證所披露的信息的真實(shí)和可靠，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確股東對(duì)其所持有的股份的知情時(shí)間限制，以此維護(hù)和擴(kuò)大中小股東對(duì)企業(yè)信息的知情權(quán)。

與此同時(shí)，建立規(guī)范的制度，限制中小股東濫用知情權(quán)，給公司正常經(jīng)營(yíng)和信息安全造成損害，適當(dāng)限制中小股東對(duì)涉及商業(yè)秘密信息的知情權(quán)的行使，明確告知其限制的理由。明確中小股東行使質(zhì)詢權(quán)的途徑、范圍、權(quán)利和義務(wù)，細(xì)化公司質(zhì)詢權(quán)行使的具體操作方式和措施，賦予中小股東正當(dāng)行使質(zhì)詢權(quán)的權(quán)利和程序，以及免除其正當(dāng)行權(quán)的法律追責(zé)和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

第三，完善異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)。

完善《公司法》中關(guān)于有限公司和股份公司異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的規(guī)定。以列舉加概括的方式，擴(kuò)大異議股東實(shí)施股份請(qǐng)求權(quán)的途徑和侵權(quán)救濟(jì)途徑，細(xì)化有限公司、股份公司被限制在合并、分立情況外，有關(guān)其他情形的規(guī)定。規(guī)范異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的程序，例如明確規(guī)定股東以法定事由要求公司收購(gòu)其股份能夠采取的方式，所適用的程序。公司收購(gòu)了異議股東的股份，必然導(dǎo)致公司注冊(cè)資本的減少，危害到債權(quán)人的利益，同時(shí)也違反了資本充實(shí)原則，所以《公司法》一定要加強(qiáng)關(guān)于股東資本充實(shí)義務(wù)的規(guī)定，在一些特殊情況下股東不得退出公司的經(jīng)營(yíng)，防止股東濫用權(quán)利損害債權(quán)人利益，并且責(zé)成控股股東和其他大股東對(duì)自己作出的影響公司重大變化的行為承擔(dān)責(zé)任，著重履行資本充實(shí)義務(wù)。

第四，健全中小股東訴訟制度。

降低所持股份的比例，或者取消關(guān)于持股比例的規(guī)定，對(duì)于侵害公司利益、侵害股東利益的行為，所有股東均有權(quán)提起訴訟，全面落實(shí)對(duì)中小股東利益的保護(hù)。其次，缺少關(guān)于股東派生訴訟的訴訟費(fèi)用制度的相關(guān)規(guī)定。訴訟費(fèi)用制度的設(shè)立有防止股東濫用訴權(quán)的作用，根據(jù)《民事訴訟法》的相關(guān)規(guī)定，訴訟費(fèi)由最終敗訴的一方來(lái)承擔(dān)，但仍需由原告預(yù)交，同時(shí)原告也需承擔(dān)相應(yīng)的律師費(fèi)，申請(qǐng)執(zhí)行費(fèi)用等，而股東派生訴訟具有相當(dāng)大的特殊性，股東是為了公司利益，同時(shí)可以預(yù)見(jiàn)，股東派生訴訟的訴訟費(fèi)的數(shù)額較大，這些因素必然會(huì)對(duì)中小股東是否提起派生訴訟產(chǎn)生較大的影響，從而打消訴訟的積極性，不利于訴訟的提起。對(duì)此，可以考慮引入訴訟費(fèi)用補(bǔ)償制度，即當(dāng)股東派生訴訟獲勝給公司帶來(lái)利益時(shí)，原告股東可以從公司利益中獲得一筆合理費(fèi)用的補(bǔ)償，也包括律師費(fèi)。我國(guó)《公司法》也應(yīng)當(dāng)增加類似的規(guī)定，補(bǔ)償股東所支出的部分訴訟費(fèi)用，激勵(lì)股東提起派生訴訟，切實(shí)保障自身利益，有效維護(hù)公司的健康快速發(fā)展。