《一文抵萬金！提升理性思維 必看芒格的12條軍規(guī)（上）》 軍規(guī)第七條：結(jié)果 不得不承認(rèn)，凡是和金錢密切相關(guān)的行業(yè)總是充滿著欺騙和謊言，人性的丑惡在西裝革履下散發(fā)著陣陣銅臭。 甚至可以斷言，只要金融過于發(fā)達(dá)，最終都會變質(zhì)，而那些隨之而吹大的金融泡沫基本都是龐氏騙局，有一個算一個。 所以，巴菲特告誡人們：經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，最關(guān)鍵的是不管別人對你說什么，你總要問 ：“然后呢？”這個方法可以應(yīng)用于幾乎其他所有領(lǐng)域。所以，你必須經(jīng)常問 ：“然后呢？” “然后”是什么？“然后”就是結(jié)果的引言，在不停地“然后”詢問下，總會帶出最終的結(jié)果，如果越來越含糊其辭，那么事情就值得深度懷疑。 比如：對于理財(cái)這件事，最關(guān)鍵的不是利率，而是風(fēng)險(xiǎn)，如今的理財(cái)個個都包裝得美輪美奐，簡直傻白甜到讓你白白賺便宜。 但越是這樣，你越需要不停地詢問“然后”，挖出其底層資產(chǎn)，也就是要把你的錢最終借給誰，因?yàn)楹芏嗬碡?cái)?shù)牡鬃悠鋵?shí)是爛到不能再爛。 我們要明白，今天你做的某個決定，可能帶來的并不是一個結(jié)果，很可能是一系列結(jié)果，甚至?xí)心愀疽庀氩坏降慕Y(jié)果發(fā)生。 但是，人類是短視的生物，只注重眼前利益，那么，你要比別人理性的話，就要考慮得更多，要充分掂量短期后果、長期后果，甚至那些隱藏著的效果。 我們對決定的評價必須從整個系統(tǒng)、長期效果出發(fā)。 你可以按以下的流程問題進(jìn)行思考： 新的和目前存在的進(jìn)行比較，優(yōu)勢在哪里，劣勢在哪里？ 對資源的需求是什么？ 各方面的成本會有哪些變化？ 能夠保持持續(xù)的平均水平嗎？ 長期的效果是什么？ 要實(shí)現(xiàn)的話，難點(diǎn)在哪里？從哪里入手？ 如果錯了、失敗了，會有什么樣的代價？我能承受嗎？ 值得注意的是，變量是需要密切關(guān)注的要點(diǎn)，每個變量都要考慮其如果發(fā)生變化，會對整個決策或其他部分產(chǎn)生什么樣的影響與反應(yīng)。 變量就像魚塘里的鲇魚，最為活躍，也最為不可控，一個變量的變化足以引起整個系統(tǒng)的變化，而一個變化還可以引起連鎖的變化等。 軍規(guī)第八條：量化 聰明而睿智的人最喜歡和數(shù)字打交道，因?yàn)閿?shù)學(xué)是這個世界上最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)。 2+2=4，這個結(jié)果在100萬年前是正確的，100萬年后同樣不會錯。 一旦能夠把事物用數(shù)字表達(dá)出來，可以方便我們進(jìn)行比較。 大部分情況，如果缺少一個相關(guān)的重要量化標(biāo)準(zhǔn)，我們?nèi)绾文軌蛟u價一個決策的明智與否？ 如果實(shí)在無法做到精確衡量，那就把它們劃分到一個數(shù)值范圍內(nèi)，這同樣是一個最佳選擇。 正如凱恩斯所說 ：“粗略的正確好過精確的錯誤?！?/span> 不過，數(shù)學(xué)雖然最嚴(yán)謹(jǐn)，但也因?yàn)槿藗儗ζ涞男湃螘矫つ浚沟盟步?jīng)常被人利用。 讓我們回憶一下，當(dāng)你看到一篇文章中出現(xiàn)大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，甚至是各種各樣的數(shù)字圖表，你會懷疑它的真假嗎？你會質(zhì)疑它的數(shù)據(jù)源嗎？ 但是，你不知道的是，如果8年的歷史數(shù)據(jù)不支持作者的某個偏見，那么他就把時間定在7年或六年。 當(dāng)然，這可能都算是好的。 羅伯特·庫納特在曾在《大西洋月刊》中說，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不足而且有錯誤，“它們是由一堆無用的樣本、調(diào)查、估計(jì)、篡改、季節(jié)性調(diào)整和單純猜測混合而成的粗略近似?！?/span> 于是，美國有專家直接質(zhì)疑：“如果基本的數(shù)據(jù)都很不準(zhǔn)確，經(jīng)濟(jì)理論又如何能正確呢？如果經(jīng)濟(jì)理論、方程和初始條件都由錯誤的數(shù)據(jù)推導(dǎo)出來的話，模型又怎能正確呢？” 有人曾說過：“有三種謊言：謊言，糟糕透頂?shù)闹e言和統(tǒng)計(jì)資料?！?/span> 另外，坤鵬論發(fā)現(xiàn)，人們對于數(shù)字往往會下意識地全盤接受，而不會想著親自演算，即使只是加加減減乘乘除除，但是，有些事真的需要算一算，因?yàn)椴凰悴恢?，一算嚇一跳?/span> 還有，人類在數(shù)字方面還會產(chǎn)生心理誤區(qū)，比如：分母忽視，一個著名的實(shí)驗(yàn)要求受試者從兩個罐子中選一個，從里面拿球，如果拿到紅球，則有獎勵： A罐中有10個球，其中一個是紅色。 B罐中有100個球，其中有8個是紅色。 理性之下，A罐的勝算是10%，B罐則是8%，當(dāng)然要選A。 但是在實(shí)驗(yàn)中，大約有30%~40%的學(xué)生選擇了B罐。 這是一種條件反彈的選擇，也就是“系統(tǒng)1”的選擇，被稱為分母忽視。 如果你將注意力集中在能夠使你勝利的球上，就不會關(guān)注那些不能使你贏的球。 再有，看到“每10000個人中有1286人因某種疾病而死亡”的人比看到“某種疾病導(dǎo)致24.14%的人口死亡”的人更有可能認(rèn)為該疾病的危害性更大，盡管患第一種疾病的風(fēng)險(xiǎn)只是第二種的一半，但第一種卻看似比第二種更危險(xiǎn)。 芒格還提醒人們，既不要過分看重能夠運(yùn)用數(shù)學(xué)計(jì)算的東西，也不要過分忽略無法計(jì)算的東西。 一聽到這樣的“既……也……”是不是有點(diǎn)頭疼？！ 他要表達(dá)的是，既要警惕虛假的“詳實(shí)性”——因?yàn)槿藗兂３ＵJ(rèn)為那些具體到小數(shù)點(diǎn)后面許多位的數(shù)據(jù)要比文字更為準(zhǔn)確。 又不能因?yàn)闆]有數(shù)據(jù)而忽視，因?yàn)椤坝幸恍┲陵P(guān)重要的因素卻無法作精細(xì)地衡量。你雖然知道它們的重要性，但手里沒有相關(guān)的數(shù)據(jù)。” 巴菲特也曾告誡投資者： “要特別小心那些習(xí)慣夸大收益預(yù)測及成長預(yù)期的公司，企業(yè)很少能夠在毫無意外的環(huán)境下一帆風(fēng)順地經(jīng)營，所以收益也很難按照當(dāng)初預(yù)計(jì)的那樣穩(wěn)定成長。 目前，查理跟我不僅不清楚明年我們旗下事業(yè)到底能夠賺多少錢，我們甚至不知道下一季的數(shù)字，所以我們相當(dāng)懷疑那些常常聲稱知道未來會如何如何的人，而如果他們真的每次都能達(dá)到利潤目標(biāo)，我們反而更懷疑其中有鬼，那些習(xí)慣承諾能夠達(dá)到數(shù)字目標(biāo)的人，總有一天會被迫去’捏造數(shù)字‘?！?/span> 巴菲特還表示 ：“如果一個CEO對一項(xiàng)愚蠢的收購案興趣盎然，那內(nèi)部員工和聘請的咨詢師都會想出各種理由來支撐他的觀點(diǎn)。只有在童話故事里才會有人告訴國王他是光著身子的?！?/span> 還記得去年鬧的商譽(yù)危機(jī)嗎？ 這都是瘋狂并購搞得鬼，美國的股市歷史早就告訴我們，大多數(shù)并購案都不能成功為收購方的股東創(chuàng)造價值，主要原因是買主為達(dá)到“整合效果”支付了過高的成本。 可以說，90%以上的上市公司的并購目的并非出自業(yè)務(wù)，而僅僅是為了拉抬股價。 在互聯(lián)網(wǎng)狂熱的時候，沃倫·巴菲特曾用簡單的數(shù)學(xué)計(jì)算證明高價科技股不值得投資： “買一家公司股票的時候，我們常常以買下整個企業(yè)來考慮。這樣我們會像一名商人一樣思考，而不是像一名股票投機(jī)商。 所以，我們假設(shè)以5000億美元的估價買下了一家前景輝煌的企業(yè)，當(dāng)時回報(bào)為0…… 假設(shè)企業(yè)需要延期1年才能給你帶來收益，而你想得到10%的收益。 如果當(dāng)時出價為5000億美元，550億美元的現(xiàn)金將是你多年后的目標(biāo)收益。 為了達(dá)到該目標(biāo)，企業(yè)大概需要獲得800億美元的稅前利潤。 縱觀全球企業(yè)界，計(jì)算一下有多少能夠賺得800億美元的稅前利潤——或700億、600億美元，乃至于500億、400億美元，至少300億美元。 你找不到任何像這樣的公司。” 以上的例子充分證明了，不管一家企業(yè)是賣釘子的，還是賣電信設(shè)備的，在現(xiàn)有的價值基礎(chǔ)上，如果投入的錢要多于流出來的錢，這是毫無意義的。 巴菲特最后評論道：“不管一個企業(yè)的臨時估價有多高，如果它終身虧損，那不是在創(chuàng)造價值，而是在毀滅價值?！?/span> 而芒格更是言簡意賅：”屎蛋就是屎蛋，放進(jìn)去葡萄干，也還是一堆屎蛋。 “ 軍規(guī)第九條：證據(jù) 還記得坤鵬論在《經(jīng)濟(jì)學(xué)家集體汗顏 人家居然用哲學(xué)玩成了金融巨鱷》中介紹過索羅斯的師門傳承嗎？ 對，索羅斯師從大哲學(xué)家波普爾，而波普爾是批判理性主義的創(chuàng)始人，他的理論中最核心的一點(diǎn)就是：證偽。 波普爾認(rèn)為，任何一種科學(xué)理論必然潛藏著錯誤，即使它能夠暫時逃脫實(shí)驗(yàn)的檢驗(yàn)，即使一百萬次實(shí)驗(yàn)都證實(shí)了假設(shè)，也不能保證一百萬零一次的實(shí)驗(yàn)不會否定或拒絕假設(shè)，終有一天會暴露出來，從而遭到實(shí)驗(yàn)的反駁或“證偽”。 而科學(xué)就是在這樣一個不斷地提出猜想、發(fā)現(xiàn)錯誤而遭到否證、再提出新的猜想的循環(huán)往復(fù)的過程中向前發(fā)展的。 科學(xué)也包含錯誤，要經(jīng)受經(jīng)驗(yàn)的檢驗(yàn)，這不是科學(xué)的缺點(diǎn)，而恰恰是它的優(yōu)點(diǎn)，它的力量所在，或者說，“可證偽性”正是科學(xué)之為科學(xué)的標(biāo)志，宗教神學(xué)和一切形而上學(xué)都不具備這一優(yōu)點(diǎn)。 為了便于理解，坤鵬論再簡單總結(jié)一下： 波普爾認(rèn)為世界上從來就沒有永遠(yuǎn)正確的科學(xué)理論，特別是那些通過歷史和經(jīng)驗(yàn)歸納總結(jié)出來的東西，更不靠譜，有些根本就是在特定時間特定環(huán)境下才發(fā)生，不具備普遍意義，還有不少專家根本就是靠為賦新詞強(qiáng)說愁，為了理論而理論，在其中摻雜了很多個人的東西，甚至生搬硬套，自圓其說，才形成了自己的科學(xué)理論，所以，學(xué)海是無涯的，需要生命不息，探索不止，不斷試錯，這樣科學(xué)才能發(fā)展，人類才能進(jìn)步。 波普爾理論更深刻的意義是打破了權(quán)威主義，鼓勵人們不要怕錯，錯甚至才是推動前進(jìn)的動力，要永遠(yuǎn)敢于質(zhì)疑和證偽。 而芒格從中得到的啟示是： 1.不要花時間在已被推翻或無法證明的觀點(diǎn)和論點(diǎn)上。 2.基于觀察而得到的理論應(yīng)該優(yōu)先于那些純理論，因?yàn)橥ㄟ^觀察可以推翻一些理論。 3.要不斷自我批評，對自己的假設(shè)提出質(zhì)疑，并對別人不同的觀點(diǎn)作出解釋。 因?yàn)?，我們?jīng)?？床坏阶约旱娜觞c(diǎn)，缺乏動力來提升自我，所以，鼓勵正確的人提出客觀的反饋能幫我們進(jìn)步。 4.經(jīng)?；仡櫄v程，衡量自己離原先的預(yù)期是否有偏離。 5.及早地發(fā)現(xiàn)錯誤并改正可以防止負(fù)面影響加深。 坤鵬論認(rèn)為，在這里我們還要邁過一個艱難的心理坎。 對于人類來說，沒有哪一種天性比捍衛(wèi)自己的觀點(diǎn)以及拒不承認(rèn)判斷錯誤的天性來得更頑固了。 承認(rèn)自己錯了，簡直就跟殺頭一般讓人難受。 埃里克·霍夫說過：我們大多數(shù)人對于不喜歡的事實(shí)都視而不見。雖然事實(shí)就擺在我們眼前，置于我們鼻子底下，堵在我們喉嚨里——但我們還是不承認(rèn)它。 心理學(xué)家說，這是因?yàn)槿祟愋睦泶嬖诘尿?yàn)證性偏見、選擇性暴露和選擇性理解在大發(fā)神威。 其表現(xiàn)就是非要證明，我沒錯！錯，也全是別人惹的禍。 如果主觀上已經(jīng)有了某種看法或觀點(diǎn)時，我們往往傾向于尋找或直接接受那些能夠支持原有看法的信息，而忽視那些可能推翻原有看法的證據(jù)，疑人偷斧說的就是這個道理。 即使是最公正、最客觀的科學(xué)家，也無法避免會犯驗(yàn)證性偏見，而去避免收集和認(rèn)可對他們的結(jié)論不利的證據(jù)。 軍規(guī)第十條：逆向思維 談到自己能夠在數(shù)學(xué)領(lǐng)域做出成就的秘笈，19世紀(jì)德國數(shù)學(xué)家卡爾·雅各比回答道：“要經(jīng)常逆向思考。” 之前坤鵬論曾談過不少次逆向思維，基本可以這樣說，不管是在為目標(biāo)努力過程中，解決問題過程中，還是在預(yù)測未來或是判斷正誤過程中，我們都必須要逆向思考。 特別是在股票投資中，更該如此。 首先，逆向思考可以讓我們決定應(yīng)該避免什么樣的行為。 芒格說的 ：“如果在世界銀行工作，受命去援助印度人，如果能想出有助于增加印度人痛苦的三種最佳的方法，非常有用——然后不妨反過來做，盡量避免這幾種方法。” 我們有時候不問自己如何能達(dá)到目標(biāo)，不妨反其道而行，問自己以下問題： 我不想達(dá)到什么目標(biāo)（即非目標(biāo)）？ 怎樣做會達(dá)到這些非目標(biāo)？怎么樣可以避免？ 我現(xiàn)在想達(dá)到什么目標(biāo)？如何才能實(shí)現(xiàn)？ 比如，你想知道如何才能經(jīng)營好自己的婚姻，可以問自己 ：“什么樣的品質(zhì)會破壞婚姻？” 答案：其中一種品質(zhì)就是不誠實(shí)。 然后再反向思考，自問 ：“如何能改善婚姻？” 誠實(shí)。 誠實(shí)是信任的基礎(chǔ)，其實(shí)不僅僅是夫妻關(guān)系，只要存在合作，信任都是其第一基礎(chǔ)。 信任很關(guān)鍵，但它同時也異常脆弱，它可能會在瞬間瓦解。 亞伯拉罕·林肯說：“如果你某次喪失了其他人對你的信任，你將永遠(yuǎn)不能重拾他們的尊重?！?/span> 而且，信任才會帶來效率。 芒格說 ：“好的品行意味著高效率。如果信任別人，則你的系統(tǒng)設(shè)置地更為簡單。所以好品行會帶來巨大的效率，而壞的品行則相反?！?/span> 失敗是成功之母，這是一句朗朗上口的名言，但人們似乎更醉心學(xué)習(xí)成功者的所謂先進(jìn)事跡，很少真正明白并接受，失敗才是最好的老師。 現(xiàn)實(shí)世界里，失敗是常態(tài)，成功才是稀有概率的結(jié)果。 而成功者的光輝事跡往往是幸存者偏差，大多是后來編造出來的童話故事。 但，現(xiàn)實(shí)就是現(xiàn)實(shí)，沒有人能生活在童話故事里。 所以，逆向思維的一個重要實(shí)踐就是從失敗和錯誤中獲取經(jīng)驗(yàn)。 瑪爾庫斯·波爾奇烏斯·加圖說 ：“智者從傻瓜身上學(xué)到更多，因?yàn)橹钦呖偸潜苊馍倒戏赶碌腻e誤，而傻瓜卻不會模仿智者的成功。” 為減少錯誤，我們必須從失敗的慘痛中吸取教訓(xùn)。 不管是在企業(yè)還是在生活中同樣如此。 我們必須仔細(xì)分析失敗的原因，并看看這些原因是否正發(fā)生著變化。 從錯誤中學(xué)習(xí)常常比從成功中學(xué)習(xí)更有收獲。 研究表明，進(jìn)行逼真的挫折模擬訓(xùn)練是一種行之有效的學(xué)習(xí)方法，因?yàn)殄e誤總是讓人記憶深刻，難以磨滅。 研究錯誤更能激勵人們深入思考，也能夠提高我們應(yīng)對變化、新奇或者非同尋常的情景的能力。 在這個學(xué)習(xí)過程中，芒格建議人們問自己以下問題，并進(jìn)行思考 ： 為什么會發(fā)生這些？ 為什么一些企業(yè)虧損或失敗了？ 為什么聰明的人也會有愚蠢的行為？ 為什么會發(fā)生一些事故？ 什么錯誤導(dǎo)致如此糟糕的表現(xiàn)？ 當(dāng)時是什么情況？ 給我們帶來什么教訓(xùn)？ 在對以上這些問題心里有數(shù)后，我們再提出接下來的問題： 企業(yè)或人類的哪些行為已經(jīng)被歷史證明會導(dǎo)致失??？ 如何才能避免我們不愿發(fā)生的事情？ 如何才能創(chuàng)設(shè)出避免錯誤的最好情境？ 如何才能預(yù)防那些無法避免的因素？ 如何才能讓不良后果最小化？ 如何才能讓不利情況發(fā)生的概率降為最?。?/span> 另外，逆向思維還倡導(dǎo)從結(jié)果逆向往前推導(dǎo)。 公元4世紀(jì)希臘數(shù)學(xué)家亞歷山大的帕波斯寫道 ：“我們從終極目標(biāo)開始思考，即我們現(xiàn)在已經(jīng)得到了解決方法?！?/span> 這其實(shí)和復(fù)盤很相似，坤鵬論建議，每當(dāng)我們完成一件重要的事，就復(fù)盤一下，最好用圖維導(dǎo)圖工具記錄下來，比如：從哪里啟程的？達(dá)到終點(diǎn)的過程中都有必要因素什么？ 逆向思維在其他方面的運(yùn)用包括 ： 研究那些與常理有悖的證據(jù)，多問“為什么”。 使用“負(fù)面激將”法——告訴別人不該如何如何。 練習(xí)零基思考法——讓思維回歸原點(diǎn)、從頭開始的思考方法 ：如果我們當(dāng)時不是這樣做，還有什么其他能夠達(dá)到目標(biāo)的最好方法？ 零基思考法是由零基預(yù)算引申而來。 它的精髓是摒棄所有不起作用的慣性思維，保持清醒。 軍規(guī)第十一條：風(fēng)險(xiǎn) 金融就是一個風(fēng)險(xiǎn)的游戲，回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)成正比。 所以，投資的第一要素是衡量風(fēng)險(xiǎn)，而其最大的風(fēng)險(xiǎn)就是虧錢。 就像格雷厄姆所告誡的，時刻關(guān)注你的安全邊際。 正如巴菲特所說的，投資第一原則是永遠(yuǎn)不要虧錢，第二條原則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條原則。 《福布斯》雜志曾經(jīng)介紹過芒格思考的方式 ： 在考慮到所有潛在的負(fù)面因素后才能確定一個觀點(diǎn)是否有效，這是很簡單的道理……假設(shè)說現(xiàn)在遇到一家好公司，它的價格足夠低嗎？管理層是否聚集了一些讓芒格和巴菲特滿意的人才？如果它的價格便宜，是因?yàn)楹侠淼脑蜻€是不合理的因素？正如芒格所說的 ：“看到事物的另一面，我忽略了一些容易出錯的地方嗎？” 當(dāng)然，因忽視風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致錯誤，其代價并不僅僅只是金錢的損失，還有機(jī)會成本。 我們購買了某一只股票虧了，同樣也意味著，因?yàn)闆]有買另一只盈利的股票，而喪失了賺錢的機(jī)會。 在評估風(fēng)險(xiǎn)時，我們還會常常忘記衡量自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力，比如：別人擁有1000萬，所以他損失10萬并不算什么，但如果你只有10萬，那么就意味著傾家蕩產(chǎn)。 芒格曾講過一個小故事，告誡人們不需要采取大量冒險(xiǎn)行動也可以很成功。 “我妻子的一個親戚活了80歲高齡才去世。我覺得他沒有遭受任何失敗的痛苦。因?yàn)樗簧兄蛔隽?件事，開始的時候先小試牛刀，如果難度很大，他會選擇放棄。他一生活得幸福富足。我相信許多人也都可以像他這樣，生活中沒有大驚大險(xiǎn)，又能獲得成功。它需要明智的判斷、秩序以及對行為的約束等。我想，利用這種方法，許多有識之士可以迎接生命中的許多風(fēng)險(xiǎn)?！?/span> 可以肯定的是，投資成敗的分水嶺就是安全，就是不虧錢。 所以，寧可慢一點(diǎn)，也要盡量防止虧損，因?yàn)楹鲆曪L(fēng)險(xiǎn)、想通過大賺來抵消小賠負(fù)面影響的方法，其最終結(jié)果還不如小心翼翼地不賺錢穩(wěn)定增長。 防止虧損和倒退，就是慢即是快，不疾而速的根本秘訣。 塞思·卡拉曼在《安全邊際》明確提到：“一名在10年內(nèi)連續(xù)獲得16%回報(bào)率的投資者最終的財(cái)富，居然比一個連續(xù)9年獲得20%年回報(bào)率卻在第10年損失15%的投資者的財(cái)富要多?！?/span> 巴菲特的54年投資歷程，平均收益率只有19.6%，收益率只有一年超過50%，低于10%收益率的年份一共有十二年，虧損的年份有兩年，年收益率在40%以上的只有6年，大多是在由熊轉(zhuǎn)牛后的前一兩年創(chuàng)造的。 如果把他的名字隱去，只拿出十年的業(yè)績公布出來，估計(jì)大部分人會嗤之以鼻。 但是，54年過去了，各路所謂的大神來來又去去，最后的股神桂冠還穩(wěn)穩(wěn)地戴在巴菲特的頭上。 有句俗話叫：傻瓜守不住錢財(cái)。 2006年巴菲特在給股東的一封信中透露了他選擇繼承人的標(biāo)準(zhǔn)： ”長期來說，市場將可能出現(xiàn)非同尋常、甚至詭異至極的舉動。如果犯一個大錯誤，無論過去多么長期以來的成功記錄都會被一筆抹煞。所以伯克希爾需要生來就能辨認(rèn)和規(guī)避重大風(fēng)險(xiǎn)的人，甚至是有生以來從未見識過的風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)今許多金融機(jī)構(gòu)所普遍采用的規(guī)范運(yùn)用至投資策略中，都面臨一些重大的潛在危機(jī)?！?/span> 在風(fēng)險(xiǎn)面前，情緒的控制也很重要。 獨(dú)立思考、情緒穩(wěn)定、同時對人性和組織的行為都有著敏銳的洞察力，這些都是想在長期投資獲得成功的要素。 說到風(fēng)險(xiǎn)，坤鵬論就不得不提安全邊際這個名詞。 安全邊際相當(dāng)于我們站在滔天的大海邊觀風(fēng)景，你到底離大海有多遠(yuǎn)才最安全。 當(dāng)然，安全邊際取決于潛在風(fēng)險(xiǎn)。 “如果你開著一輛載重為9800鎊的卡車過河，橋梁的承受力為1萬磅，而橋梁離地面的距離不過6英寸，一切感覺良好。相反，如果這是在美國大峽谷的橋上，你可能需要更多的安全邊際，只開著載重為4000磅的卡車過橋?！卑头铺厝绱私忉?。 在投資中，好企業(yè)還要有足夠便宜的價格，價格就是安全邊際，所以價值投資就是要在熊市中貪婪，撿便宜貨，因?yàn)檫@時候的風(fēng)險(xiǎn)最低。 更血腥的說法則來自約翰·鄧普頓，他認(rèn)為“街頭濺血是買入的最佳時機(jī)”。 其實(shí)道理很簡單，金融資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)定價，風(fēng)險(xiǎn)越高價格越高，牛市的時候，大家認(rèn)為股市漲是主旋律，風(fēng)險(xiǎn)低， 所以都沖進(jìn)去了，結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)反而高了，而在熊市，大家都認(rèn)為股市風(fēng)險(xiǎn)高，都出來了，或是消停了，價格降低，反而風(fēng)險(xiǎn)低了。 軍規(guī)第十二條：態(tài)度 有位朋友前些天對坤鵬論說，世界上只有一個事不符合概率論，那就是死亡，因?yàn)樗劳鍪莻€100%的事，不存在概率，并且在你一出生，它就是已經(jīng)發(fā)生的事。 正是這句話，讓坤鵬論再次思考人生，既然人注定一死，那么選擇如何活才顯得更加關(guān)鍵。 塞繆爾·約翰遜說 ：“如何活比怎么死更重要。因?yàn)樗乐皇且凰查g的事情，無足輕重。” 是快快樂樂地活？還是悲悲戚戚地活？ 估計(jì)沒人會選擇后者。 就像蘇格蘭有句諺語說：活著的時候要盡情快樂，因?yàn)槲覀兪且篮芫玫摹?/span> 但是，真實(shí)的世界里，又有多少人在真正快樂地活呢？！ 這是因?yàn)檎缌_馬哲學(xué)家西尼加所說：“我們從來沒有想到過有一天會死，也從沒有想到過生命如此脆弱，當(dāng)然從不留意匆匆溜走的時光?！?/span> 坤鵬論特別喜歡羅馬哲學(xué)家馬可·奧勒留在其《沉思錄》中的一句話：“道德的完美無缺，在于把每一天當(dāng)作生命的最后一天來度過?！?/span> 生命的長度全在于我們?nèi)绾问褂茫绾问褂萌谖覀兊膽B(tài)度。 生命實(shí)在太短促，經(jīng)不起浪費(fèi)。 人的生命只有一次，所以我們應(yīng)該用最積極的態(tài)度享受生活。 該如何活這一生，每個人各不相同，因此也沒有萬能藥策略。 但一些準(zhǔn)則通用于任何人。 第一，做那些符合我們性格、特長的事情，揚(yáng)長避短，并試著建立（和遵循）一些價值觀。 坤鵬論一直堅(jiān)信，姑且不論你所認(rèn)為的缺點(diǎn)算不算不足，但它們最大的特點(diǎn)就是難以改變，與其費(fèi)力地試圖改正缺點(diǎn)，不如盡最大力量發(fā)揮你的優(yōu)點(diǎn)。 在投資上，這就是巴菲特所倡導(dǎo)的能力圈：“堅(jiān)守在自己的能力范圍之內(nèi)活動。要了解自己理解和不理解的東西。所以這個能力范圍大小并不重要，關(guān)鍵是了解它的邊緣在哪里?！?/span> 芒格建議每個人都向自己提以下幾個問題，從而正式地了解一下自己： 我的性格是什么樣的？什么可以激發(fā)我？ 我對疼痛和風(fēng)險(xiǎn)的容忍度是多少？ 過去什么樣的東西讓我快樂，什么不能？我能跟什么樣的人和事和諧相處？ 我的才能和技能是哪些？ 我能區(qū)別出自己想要的和擅長的嗎？ 相比其他人，我的優(yōu)勢體現(xiàn)在哪里？局限性又在哪里？ 知己知彼，百戰(zhàn)不殆，第一要知己。 如果一個人連自己有多少斤兩、每頓吃多少干飯都不清楚，是成不了大事的。 第二，芒格的建議。 首先，人要誠實(shí)，要為人正直。 正如美國前總統(tǒng)托馬斯·杰斐遜所說：“智慧之書的第一章節(jié)就是誠實(shí)?！?/span> 芒格說：“品德常常讓我們得到額外的利潤。本·富蘭克林說的沒錯，雖然他沒有說誠實(shí)是最好的美德，但他說是最好的策略?！?/span> 其次，待人接物須真誠，有獨(dú)立的個性。 赫拉克利特說 ：“你可以選擇自己的品格。日復(fù)一日，你的選擇、想法以及所作所為就決定了你將成為什么樣的人。你的目標(biāo)是誠實(shí)正直……這也是指引你前進(jìn)的光?！?/span> 而且誠實(shí)代表著真正的自由，因?yàn)榧热粵]有什么好隱藏的，也就無所謂恐懼。 再次，與品行不端的人和事劃清界限，等同于和讓你尊敬的人交往。 最后，要公平待人，對待他人友善，如果對方并不真誠對你——不要懷恨在心——以后盡量回避他們就行了。 第三，對待生活別太嚴(yán)肅。 “牢騷太盛防腸斷， 風(fēng)物長宜放眼量。” 坤鵬論一直強(qiáng)調(diào)，對于許多事情，你什么也改變不了，唯一能改變的就是自己。 有些事，你不了解，甚至你根本就不可能看到真相，與其浪費(fèi)時間去相信那些所謂的陰謀論，還不如多讀書，多睡覺。 有很多時候，我們要把眼光放到未來，不畏浮云遮望眼，塞繆爾·約翰遜曾這樣說過：“距離對心智的影響就好像對眼睛的影響。” 在你對某些事投入關(guān)心和時間前，你最好提前權(quán)衡一下，它對你有什么意義，你是否有能力做些什么。 通過這樣的過濾，你會發(fā)現(xiàn)，自己每天其實(shí)浪費(fèi)了大把的時間于無意義的人或事上。 而試著過濾掉這些無謂的人或事，你的心態(tài)也會變得不同，有種心底無私天地寬的舒暢和從容。 要記住，生活永遠(yuǎn)是你自己的事，不是別人的，所以要保持積極的態(tài)度。 梅育醫(yī)學(xué)院的研究員們報(bào)告稱，樂觀主義者比悲觀主義者擁有更好的身體和精神能力。 這份研究報(bào)告還表明，樂觀主義者的壽命也長于悲觀主義者。 積極的態(tài)度也使身體產(chǎn)生鎮(zhèn)痛荷爾蒙內(nèi)啡肽，其效果像嗎啡。 巴菲特對熱情這樣說 ： “我認(rèn)為一般來說有熱情是好事。熱情幫助過我，我喜歡公司里有熱情的經(jīng)理。這些人對工作就像打高爾夫一樣熱情，這樣的熱情可以轉(zhuǎn)化為業(yè)績。假如你在從事不能激起熱情的工作，還是快轉(zhuǎn)行吧?！?/span> 第四，期望要合理。 對萬事不要寄予過高的期望，現(xiàn)實(shí)才有可能會給我們驚喜。 如果總是抱著過高的期望或不切實(shí)際的幻想，現(xiàn)實(shí)常常會讓我們失望。 而沮喪的心情會導(dǎo)致錯誤的判斷。 我們要時刻做好迎接逆境的準(zhǔn)備，因?yàn)椴还茉谏钪凶鍪裁催x擇，總會遇到逆境和挫折。 芒格給我們?nèi)绾紊钔扑]了一劑良藥： ”如果一直認(rèn)為別人或不幸的經(jīng)歷毀掉了你的生活，實(shí)際上是你自己正在毀了自己的生活……抱著受害者的態(tài)度是幸福生活的大忌。相反，不管發(fā)生什么壞事情，都?xì)w咎于自己，從而盡力彌補(bǔ)，這種態(tài)度——就是所謂的‘處方良藥’——我覺得它很管用。“ 一旦發(fā)生了不幸的事，問自己 ：它給我?guī)砹耸裁磫⑹荆?/span> 把生活的障礙和挫折當(dāng)作是暫時的磨練，而不是災(zāi)難。 有時候，領(lǐng)導(dǎo)會下達(dá)非常苛刻的指標(biāo)，不管是不是有意為難你，坤鵬論都建議你將氣憤轉(zhuǎn)換個角度考慮。 人有壓力才有動力，正好是個逼迫自己更努力的機(jī)會，老板給你發(fā)著工資，讓你去嘗試新挑戰(zhàn)，這是多么好的一件事。 關(guān)鍵在于，挑戰(zhàn)成功的收獲是你最大，本事長在自己身上，誰也拿不走。 就算失敗，又何妨，過程中的收獲也是寶貴的財(cái)富，而且失敗本身就是大概率的結(jié)果。 第五，保持好奇心和開放性思維，總是問 ：“為什么？” 托馬斯·亨利·赫胥黎說：“在事實(shí)面前就像一個孩子，時刻準(zhǔn)備放棄自己先入為主的觀點(diǎn)，謙遜地追隨自然的引領(lǐng)，否則，你將一無所得?！?/span> 小孩子很好奇，會不斷問：“為什么？” 而作為成年人的我們似乎已經(jīng)忘記了問“為什么”，毫不咀嚼地消化別人的觀點(diǎn)。 不妨讓我們返回兒童時代，帶著一雙孩童特有的好奇的眼睛打量世界，沒有任何先入為主的偏見。 最后，坤鵬論將福爾摩斯的一句名言送給大家：我承認(rèn)我曾經(jīng)和鼴鼠一樣盲目，但晚學(xué)智慧總比永遠(yuǎn)不學(xué)好。 本文由“坤鵬論”原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載請保留本信息 |
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