有朋友和我聊天時問我這樣一個問題――我們經(jīng)常說股票投資的本質(zhì)就是：“優(yōu)秀公司，耐心等待，低買高賣！”，那么到底什么是優(yōu)秀公司呢？


今天就專門來聊一聊這個話題，

首先我們說公司的本質(zhì)就是依靠一批人才組織的團隊利用各種資源制造出各種產(chǎn)品或者是服務(wù)提供給消費者，以換取利潤。

舉個生活中的例子――開飯店，之所以舉這個例子，是因為我們在日常生活中都能接觸到，好理解。飯店的商業(yè)模式就是為消費者提供就餐的場所和菜品，然后換取利潤，就這么簡單，我們也都能理解。

這里的“人才團隊”：就是指飯店老板、廚師和服務(wù)員；
“資源”：就有房屋、廚師技能、菜和服務(wù)員的服務(wù)，等等這些都是資源；
“產(chǎn)品”：就是指為客戶提供就餐的場所、菜品、服務(wù)。
最終為消費者提供了產(chǎn)品獲得了利潤，這就是公司最簡單的一套流程了。

舉這個例子，是為了讓我們更好的理解公司的本質(zhì)。我們從中總結(jié)出，決定公司利潤的關(guān)鍵是產(chǎn)品或提供的服務(wù)，而產(chǎn)品又是由人和資源組織而成，有了這個邏輯關(guān)系之后，我們就可以知道決定一個公司好壞的核心因素了。


這么看的話，那由一批優(yōu)秀的管理人才，組織、利用一些優(yōu)質(zhì)的資源，生產(chǎn)出有優(yōu)勢或者具有核心競爭力的產(chǎn)品或服務(wù)，然后提供給人群覆蓋面比較廣的消費者，為社會為廣大消費者創(chuàng)造價值、創(chuàng)造財富，最終也為自己創(chuàng)造了利潤，而且能夠長期持續(xù)的正向循環(huán)下去，也就是能夠持續(xù)的獲取利潤，這樣的公司，我們就可以說是相對比較好的公司了。


但是，今天我還想說的一點，就是這里的“好公司”分為兩個方面來講：
一種是對于廣大消費者、對于社會來說的“好公司”；

另一種是從投資者的角度來看是“好公司”。

那么問題就來了，我們在這里討論的是什么？――是投資。所以我們看公司的價值，就要從投資的角度來看。


首先，我們先來了解一個概念，就是公司創(chuàng)造了利潤一般情況下分為兩部分，一部分作為回報股東分紅給了股東，還有一部分留存在公司。
而留在公司的這部分利潤，又分了兩個部分：盈余公積（法定提取一定的比例）和未分配利潤。

所以說，一家公司賺到的利潤對于我們投資者而言有兩部分：
一是分紅，這部分我們自己可以主動再投資以達到復(fù)利投資的效果；

那另外一部分就是公司留存利潤，按照正常邏輯的話，這部分利潤也應(yīng)該投入再生產(chǎn)，然后再獲取利潤，這也是符合復(fù)利的本質(zhì)的――利潤再投資。但是因為這部分利潤是留存在公司內(nèi)部的，我們投資者是不能分配它的使用的。

什么意思呢？

舉個例子，比如說一些重資產(chǎn)類型的公司，它們依靠技術(shù)生產(chǎn)制造產(chǎn)品為人類、為社會創(chuàng)造價值和財富，像鋼鐵、煤炭、農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖、餐飲等等這類的公司，他們的確為我們的生活創(chuàng)造了價值，這點毋庸置疑。
但是，它們都是屬于重資產(chǎn)類型的公司，所以它們的利潤大部分都要用于大量的資產(chǎn)折舊，而且為了生存，還要繼續(xù)擴大規(guī)模，購買大量的固定資產(chǎn)，擴大生產(chǎn)線、研發(fā)等的投入，然而這些投入又何時才能產(chǎn)生利潤就不得而知了，這樣公司的留存利潤就這樣被一點一點的花光了。


再比如說一些輕資產(chǎn)的公司，這類依靠的是資源，它們的產(chǎn)品是服務(wù)、是虛擬產(chǎn)品，比如銀行、保險業(yè)等。保險公司的產(chǎn)品就是虛擬產(chǎn)品，它們是對你未來風(fēng)險的保駕護航，它們提供給你的就是一張承諾保障的紙而已。

簡單點說，他們不僅在你買保單時收取了一筆錢費用，而且它們還拿著你保單的錢去進行投資，而且將最終的存留利潤再進行投資獲取利潤，這種模式才是我們投資者追求的完美模式，不僅分紅我們自己可以再投資，而且公司留存利潤也進行了再投資，雙輪驅(qū)動，這樣的復(fù)利模式才是我們投資者應(yīng)該追求的。

說到這里，大家應(yīng)該好好想一想，現(xiàn)在整個保險行業(yè)的龍頭公司是誰？好了，點到即止！


現(xiàn)在，我們再回頭看今天的主題――對于投資者而言，什么是“好公司”呢，我想我已經(jīng)說的很清楚了，從復(fù)利投資的本質(zhì)原則看，有兩個衡量的標(biāo)準(zhǔn)：
一、公司能夠持續(xù)分紅，這樣我們可以用分紅再投資；

二、公司能夠充分利用留存利潤進行有效的、有價值再投資。


今天的主題分享完了，其實投資沒那么復(fù)雜，只要用一些簡單的常識就能夠分辨出好與壞，一個公司把錢拿去都干什么了，能不能再有效的產(chǎn)生利潤，其實只要稍加研究，這點很容易就能看出來。只是很多時候，我們?nèi)祟愊矚g把事情復(fù)雜化，不愿意相信那些太過于簡單的東西罷了，也許這就是人性吧。


最后我還想說一句，其實找到好公司只是投資的第一步，最重要是還要有一個好的價格，這也是“耐心等待”的內(nèi)涵所在。因為有市場的存在，所以波動是必然的，有波動就有高有低，而這一高一低的過程正是需要我們的耐心等待，所以投資需要的不僅是能夠找出優(yōu)秀公司，更重要的是需要時間和耐心，說著說著又扯到了人性的修煉，其實投資就是一場人性的修煉，關(guān)于這點我在前面的一篇文章里已經(jīng)討論過了，有興趣的朋友可以找來看看，今天就到這兒了，下回再聊。