本周上半周，機構(gòu)加持的科技股輪番創(chuàng)新高，如生益科技和匯頂科技。而下半周，是大消費的龍頭股創(chuàng)新高，典型的如貴州茅臺和五糧液創(chuàng)新高。而今天，招商銀行、中國平安、貴州茅臺、三一重工、恒瑞醫(yī)藥、立訊精密這些行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭全都是大漲，遠遠跑贏指數(shù)。

本周行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭股輪番表現(xiàn)，華訊君認為，主要邏輯有兩個。一個是，當前時間是上市公司中報數(shù)據(jù)密集披露期，截止時間是8月31日。一般認為，越到披露期的末端，市場爆出的業(yè)績“雷”可能越多、越大，而行業(yè)龍頭業(yè)績相對穩(wěn)健，資金有“抱團”行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭“避險”的需求。而根據(jù)招商證券的研究分析認為，我們市場上的這些龍頭，尤其是大消費的龍頭，目前估值在全球范圍內(nèi)對比都不“便宜”，而對于一路創(chuàng)新高的貴州茅臺，機構(gòu)甚至給出了超1400元的目標價。這些龍頭之所以還在創(chuàng)新高，華訊君認為，是市場在給這些龍頭“確定性”溢價。

另一個邏輯是接下來，我們的市場可能承接2500億的外資進場掃貨，那么就會有一些資金提前去買優(yōu)質(zhì)個股等外資進場后再賣給他們。

根據(jù)時間安排，6月份剛剛納入A股的富時羅素將于8月23日當?shù)貢r間收盤后，公布其指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。此次調(diào)整有望將中國A股的納入因子由5%提升至15%。該變動將于9月23日開盤前正式生效。

而下周，MSCI指數(shù)將于8月27日收盤后正式將A股的納入因子由10%提升至15%。標普道瓊斯指數(shù)也將于9月6日宣布納入中國A股調(diào)整名單。此前公布的初步篩選名單中，有1241只A股入圍。屆時，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動也將于9月23日開盤前正式生效。

也就是說A股在未來一段時間內(nèi)，將迎來國際三大指數(shù)“馳援”A股的時間窗口，因為，三大指數(shù)集體納入A股，意味著將給A股帶來規(guī)模巨大的被動配置資金。

據(jù)此前業(yè)內(nèi)專業(yè)人士估算，富時羅素9月份擴容，預(yù)計可以帶來近50億美元的資金流入；而MSCI和標普道瓊斯指數(shù)納入，則分別可能帶來約200億美元和100億美元增量資金。三者合計可以帶來350億美元左右（折合人民幣約2500億元左右）增量資金。

此前也有不少國際機構(gòu)投資者多次強調(diào)要“做多”中國A股。如橋水基金和摩根士丹利為代表的外資金融機構(gòu)頻頻唱多A股市場。外資機構(gòu)一致唱多的背后，實際是對未來中國經(jīng)濟發(fā)展的看好，以及對中國巨大消費潛力的預(yù)期。就資本市場而言，A股當前仍處于底部區(qū)域，具有良好的配置價值。

當然，外資私募對A股市場的看好，不僅僅停留在表面，多數(shù)外資私募已用實際行動證明了自己的觀點。橋水基金最新披露的二季度持倉數(shù)據(jù)顯示：橋水做多中國市場——首次新進兩只中國ETF。同時，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，富達、貝萊德、瑞銀等國際知名金融機構(gòu)正在積極在華設(shè)立外資私募管理機構(gòu)。截至目前，共有21家外資機構(gòu)在協(xié)會登記，備案產(chǎn)品46只，資產(chǎn)管理規(guī)模54億元。

那么，外資進場對A股的意義是什么呢？華訊君認為只要意義有3點。

一是，增量資金進場意味著買盤變多，從而有助于市場反彈。

二是，外資的進入有利于穩(wěn)住和堅定市場做多的信心。

三是，對A股的投資風(fēng)格和市場生態(tài)會起到一定的影響作用。

銀河證券基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，公募基金持股市值為19976.31億元，外資持股市值為16473億元，兩者相差3503.31億元。短短幾年時間，外資持有A股的市值增加了8873.54億元。也就是說外資的“份量”越來越高，也就意味著市場受到外資投資風(fēng)格的影響會越來越大。

A股從最初的散戶市場，逐漸到以公募、保險、私募為代表的機構(gòu)化，再到社保、養(yǎng)老等長期投資機構(gòu)的引入，外資實際上也是A股市場機構(gòu)化中的重要組成之一。中信建投證券認為，外資偏好的是價值型股票，并且是中國具備世界競爭力的龍頭公司，定價過程會參照國際定價體系定價。從研究業(yè)務(wù)上來看，會提升A股的研究能力，也會提升市場有效性，會引導(dǎo)市場走向價值投資。

因此，對于廣大投資者來說，一方面要看到外資是堅定看好中國A股的，一大波資金正在“集結(jié)待發(fā)”，因此千萬別隨便丟了優(yōu)質(zhì)籌碼，別再讓外資抄了我們的“底”。另一方面，就是投資風(fēng)格要盡量適應(yīng)市場的變化，即是轉(zhuǎn)變追漲殺跌的思維。