我現(xiàn)在重倉(cāng)平安和融創(chuàng)。誰(shuí)能比我慘。
平安:
1.保險(xiǎn)的黃金十年還沒(méi)有開(kāi)始就結(jié)束了嗎？
答:還沒(méi)開(kāi)始何來(lái)結(jié)束，國(guó)人的保險(xiǎn)深度，密度都還在底部。即使北上廣深也還處于低位，空間遠(yuǎn)未釋放。
2.你身邊有多少人買(mǎi)了保險(xiǎn)？
答:真實(shí)感受不多，保險(xiǎn)意識(shí)還在覺(jué)醒中，巨量潛在客戶(hù)。
3.保險(xiǎn)到底是一種怎樣的產(chǎn)品？是騙人的？
答:不，保險(xiǎn)是一種資產(chǎn)，而且是別人無(wú)法從你身上拿走的資產(chǎn)。保險(xiǎn)為客戶(hù)提供保障的同時(shí)還提供一定的投資收益，盡管投資收益不高，但是勝過(guò)絕大多數(shù)人亂管理。所以，保險(xiǎn)是能夠真實(shí)的創(chuàng)造客戶(hù)價(jià)值的，這是投資保險(xiǎn)的底線。
4.利率上升還有人買(mǎi)保險(xiǎn)嗎？
答:有的。保險(xiǎn)客戶(hù)并非都是買(mǎi)來(lái)理財(cái)?shù)?，且平安超過(guò)70%的產(chǎn)品是長(zhǎng)期保障型，對(duì)利率相對(duì)不敏感。對(duì)于利率敏感的產(chǎn)品，新業(yè)務(wù)價(jià)值率不高。利率上升對(duì)于平安的新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)負(fù)面效應(yīng)并沒(méi)有想象的大。且，對(duì)于存量業(yè)務(wù)，利率上升是能夠提高投資收益的。
5.銀保合并，且保險(xiǎn)被吞并，以后還有好日子過(guò)嗎？
答:雖然銀監(jiān)會(huì)一把手高升，并不代表就會(huì)打壓保險(xiǎn)業(yè)。以后靠政府負(fù)擔(dān)巨量養(yǎng)老和醫(yī)療需求是不現(xiàn)實(shí)的。必然扶持保險(xiǎn)業(yè)做強(qiáng)做大，即使短期出一些政策打壓萬(wàn)能險(xiǎn)類(lèi)，也不改長(zhǎng)期向好，扶持的大政策，大方向。政策只有近憂(yōu)，并無(wú)遠(yuǎn)慮。
6.開(kāi)放金融業(yè)，保險(xiǎn)在國(guó)外百年老企業(yè)面前是不是肉雞？
答:雖然還沒(méi)有真實(shí)參與過(guò)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。但是平安的競(jìng)爭(zhēng)力，效率都是國(guó)際一流的。況且，平安在國(guó)內(nèi)有難以短期逾越的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，品牌優(yōu)勢(shì)。平安也有一流的成本控制能力，綜合銷(xiāo)售的合縱連橫優(yōu)勢(shì)，超級(jí)強(qiáng)大的后臺(tái)提供的一流服務(wù)。面對(duì)外來(lái)對(duì)手時(shí)，平安不會(huì)是肉雞，而是如騰訊華為般強(qiáng)大的選手。
7.平安估值高了？
答:不高。從ev看是比同行高很多。然而ev并未考慮全部情況，單純看ev忽略了平安隱藏的幾個(gè)巨大的潛在價(jià)值?？萍挤e累，子公司價(jià)值，綜合金融的協(xié)同效應(yīng)都讓平安不只是一家壽險(xiǎn)公司。平安旗下的獨(dú)角獸不應(yīng)該用凈資產(chǎn)來(lái)估值。即使，只看ev，平安憑借最好的管理，最高質(zhì)量的增長(zhǎng)，理應(yīng)獲得溢價(jià)。對(duì)于公共事業(yè)，我愿意更多用資產(chǎn)估值，對(duì)于金融業(yè)我愿意給優(yōu)秀付出更多溢價(jià)。相信我，平安的優(yōu)秀值得溢價(jià)。如果你還不明白優(yōu)秀的管理對(duì)于金融業(yè)的重要性，參考一下遙遠(yuǎn)的富國(guó)銀行和眼前的招商銀行吧。
8.平安股價(jià)為什么跌成這樣？
答:市場(chǎng)角度擔(dān)憂(yōu)嚴(yán)格監(jiān)管，擔(dān)憂(yōu)外來(lái)鯰魚(yú)，過(guò)去一年漲幅大有獲利兌現(xiàn)需求等。股價(jià)的漲跌雖然有一定依據(jù)，但是并不改變本質(zhì)基本面。平安目前仍然基本面強(qiáng)勁，即使經(jīng)過(guò)巨大漲幅估值仍然明顯低估。為何大漲了還明顯低估？因?yàn)?，高質(zhì)量，高速度的成長(zhǎng)讓大幅上漲后的股價(jià)仍低估！
9.保險(xiǎn)只是強(qiáng)周期股？牛市沒(méi)有了，保險(xiǎn)還有多少投資價(jià)值？
答:資本市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)影響保險(xiǎn)當(dāng)期利潤(rùn)。然而，平安目前的利潤(rùn)仍是被低估的。18年疊加資本市場(chǎng)已有利潤(rùn)未兌現(xiàn)，疊加750國(guó)債收益率曲線拐彎，即使18年熊市，平安利潤(rùn)也會(huì)爆發(fā)。17年900億利潤(rùn)的基礎(chǔ)上肯定還會(huì)繼續(xù)維持利潤(rùn)高增長(zhǎng)。況且，資本市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)利潤(rùn)的影響會(huì)逐漸縮小。當(dāng)期利潤(rùn)也并不真實(shí)反應(yīng)平安的盈利能力，平安的盈利能力被大大低估了。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)的結(jié)算會(huì)計(jì)準(zhǔn)則導(dǎo)致它當(dāng)期盈利無(wú)法釋放。
10.保險(xiǎn)是高杠桿金融股，一旦金融危機(jī)來(lái)臨容易崩潰？
答:說(shuō)對(duì)了一半，就是保險(xiǎn)是高杠桿。但是保險(xiǎn)公司是非常保守的高杠桿，是低風(fēng)險(xiǎn)的高杠桿。平安超過(guò)7成投資是固定收益。也就是大部分是A級(jí)以上的債權(quán)。如果平安投資標(biāo)的都大量的無(wú)法兌現(xiàn)，我無(wú)法想象這個(gè)世界，這個(gè)國(guó)家會(huì)變成什么樣子。那意味著，中國(guó)最高信用級(jí)別的團(tuán)體崩潰。如果說(shuō)企業(yè)要大量崩潰，平安一定是最后倒下的那10%！因?yàn)樗耐顿Y對(duì)象那時(shí)候已經(jīng)連債都無(wú)力償還了。股權(quán)就不要想了，早已蒸發(fā)。