耐心是一種美德，只要有耐心，再高或者再低的價格都有可能等到。
歷史也證明沒有一個保衛(wèi)戰(zhàn)是成功的。
趨勢比價值更重要（就這一句話，我就下決心讀一下他的全部作品，他的講座在喜馬拉雅FM上也有，能說出這句話的絕對不簡單，一種醍醐灌頂?shù)母杏X，上一次有這種感覺的時候是讀唐朝的書，當(dāng)看到“財務(wù)報表是用來排除股票的“，而不是像一般人理解的用來選股）
從此不再買入任何概念股
知道了封基往往漲牛市的最后一波。
從此不再相信任何消息。
從此不再碰任何莊股。
曾經(jīng)長夜無眠痛哭，甚至幾天頭上就出現(xiàn)了很多白發(fā)。當(dāng)時只有一個念頭：不能再繼續(xù)虧錢了，假如不能有確定掙錢的機(jī)會，就再也不做了，這一等就是一年，直到2005年的夏天才開始買了一個折價52%的封閉式基金，因為我覺得這個肯定是不會賠錢的，其不到60%倉位股票，折價52%，要發(fā)生凈值跌破價格，大盤需要跌破300點。其后，每一次買入，我都問自己：有確切把握掙錢嗎？回答是肯定的時候，才會買入。其實，也就是這個時候，我才算入門了，才算走向投資之路。（這一段我的理解他說的是沒有確定性不能重倉做）
掙錢靠什么呢？有人靠技術(shù)，有人靠消息，有人靠概念，有人靠跟莊，但這些方法都是投機(jī)的方法，沒有確定性，只有輸贏的概率，也就是賭，十賭九輸，最終一定是輸?shù)摹Ｄ敲丛趺崔k呢？我在進(jìn)入證券市場12年后才想明白這個道理，掙錢要靠投資，也就是要靠確定性。確定性來著什么地方？確定性自來自于自然規(guī)律。這個世界是物資的，物資存在的唯一方式就是運動，所有的物資都在運動，也就是在不斷的變化中，而這個世界也有永恒不變的東西，這就是規(guī)律。
那么證券市場有那些規(guī)律呢？首先，經(jīng)濟(jì)是有周期的，在復(fù)蘇、繁榮、危機(jī)、蕭條四個季節(jié)，股票、商品、黃金、債券至少有一個在牛市，我們可以根據(jù)季節(jié)的變化，調(diào)整持有品種，將自己永遠(yuǎn)置于牛市中，這是投資的第一選擇。 （這是全天候策略，需要一定的資金量）
每個商品都有其價值，價格總是圍繞價值波動，供求關(guān)系影響波動方向，這就是價值規(guī)律，也是證券市場的第二規(guī)律。（這是說均值回歸策略）
在這個市場上每個品種都有其交易規(guī)則，這些規(guī)則雖然是人為制定的，但其為市場的基礎(chǔ)，所有的交易都在這個基礎(chǔ)上進(jìn)行，而有規(guī)則，就有套利，這就是證券市場的第三規(guī)律。（這是唯一散戶只要努力就可以成功的方向）
一個最佳套利方案：
1、511開頭的貨幣基金?T 0?交易，而且沒有任何交易費用。而且因為時間價值的原理，導(dǎo)致511開頭的基金每天低開高走，80%以上的情況都是陽線，那么其適合每天做出一個差價。
2、519開頭的貨幣基金為申購贖回型基金，沒有申購、贖回費用，且價格不變，適合每天掙取利息。
3、 204001 或者 131810 在周四給3天利息（假如遇到節(jié)假日，會給更多），那么周四適合做逆回購。
以上三者結(jié)合，可以輕松將閑散資金的理財收益超過5%。
這個方案有三個優(yōu)點：
1、安全性高，高于銀行存款，更高于理財產(chǎn)品。
2、收益率高，高于存款和理財產(chǎn)品。
3、相當(dāng)于活期存款，資金什么時候都在自己手里，隨時隨地可以投往我們需要的地方。
債券是證券市場的主要投資品種，其市值遠(yuǎn)超過股票，其有：國債、金融債、地方債、企業(yè)債、公司債、城投債、分離債、可轉(zhuǎn)債、可交換債等。
債券的主要投資要素有：久期、收益率、安全等級。
債券具有：周期性強(qiáng)（牛市和熊市持續(xù)的時間都較長）；波動性大，參見 010107 每一波波動基本都超過20%；天然有個100元的價值中樞，偏離過遠(yuǎn)就是買賣時機(jī)；除了違約發(fā)生，債券基本不會賠錢，即使套住，也是一時的。
怎么投資債券：要在債券牛市的時候進(jìn)行投資。
怎么判斷債券牛市：1、當(dāng)經(jīng)濟(jì)在蕭條期和復(fù)蘇期的時候；2、當(dāng)國家貨幣政策在降息寬松階段；3、看399481的走勢，一目了然。
牛市來了怎么進(jìn)行投資？1、買久期長的；2、買收益率高的；3、安全等級；4、流動性。
可轉(zhuǎn)債有7種常見盈利方法，其中前4種是利用規(guī)則的套利，而后三種是基于邏輯，大概率掙錢的方法：
1、99.9%的可轉(zhuǎn)債最終都因為強(qiáng)贖條款而消失，平均壽命2.6年，也就是說99.9%的可轉(zhuǎn)債最終到觸發(fā)了強(qiáng)贖條款而長時間站上130元以上，可以選擇價格低而到期時間短的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行投資。
2、絕大多數(shù)可轉(zhuǎn)債有回售條款，可以買入低于回售價而離回售較近的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行套利。
3、可轉(zhuǎn)債最大的利好為下調(diào)轉(zhuǎn)股價，其在董事會公布預(yù)案及股東大會通過時，提供兩次明顯盈利機(jī)會。
4、但可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)較大負(fù)溢價的時候，可以買入轉(zhuǎn)股套利。
5、在弱勢的時候，可以用價格低而溢價率也低的可轉(zhuǎn)債做反彈，安全性好且能吃住反彈。
6、上市公司公布發(fā)行可轉(zhuǎn)債后，大概率股票跑贏大盤，其一：上市公司希望發(fā)行順利且轉(zhuǎn)股價盡量高些，有動力拉高股價；其二：搶權(quán)的效應(yīng)。
7、快到期的可轉(zhuǎn)債正股在一波中期行情中，上漲幅度往往遠(yuǎn)超大盤。
投機(jī)和投資是有本質(zhì)區(qū)別的，投機(jī)就是投幾率，本質(zhì)就是賭博，而久賭必輸。而投資是投確定性，沒有確定性，不做。（機(jī)會是等出來的）
想辦法保住本金是投資的第一步，找到適合自己的贏利方法是第二步，然后把正確的事情反復(fù)做是第三步，不斷反思、總結(jié)、改進(jìn)是第四步。然后保證自己快樂、健康的生活，讓自己投資的時間盡可能長。（非常正確的步驟）
每個品種都有其規(guī)則，有規(guī)則就可以被利用。（興一利必有一害，努力熟悉規(guī)則，思考規(guī)則是低風(fēng)險投資必須做的事情）
套利方法很多、很多，常見的有以下4種：（可惜多數(shù)都是過去式了，但是思路是一樣的，繼續(xù)努力去找）
1、上市可交易基金的套利，基金有一個市場交易價格，大多數(shù)時候其價格和凈值是一致的，但有時候也會出現(xiàn)較大偏差，一個品種出現(xiàn)了兩個不同的價格，就可以套利。
2、基金和股票之間的套利，假如一個股票因為資產(chǎn)重組或者重大利好，會出現(xiàn)連續(xù)漲停，可以通過申購持有此股票的基金進(jìn)行套利。
3、封閉基金的套利：封閉基金大多有折價，但這個折價一定會消失。
4、分級基金的套利：1、通過申購贖回、合并分拆，掙市場價格和凈值的差價；2、分級A的折價可以通過低折而兌現(xiàn)。
怎么能保住自己的本金？只有做投資啊，也就是做確定性，沒有確定的機(jī)會，就堅決不做，這樣你的機(jī)會會大大減少，但你不會再倒退了，然后就是復(fù)利勝過原子彈。
明白這句話，你就入門了，也就走出黑暗隧道了。
做自己能力范圍的事情。正確認(rèn)識自己比認(rèn)識市場更重要。 （找到能力范圍內(nèi)賺錢的方法，然后反復(fù)使用）
好的性格、心性對投資的確是有幫助的，但和平靜的心沒有半點關(guān)系，我也見過很多大心臟的人，面對波動而毫不動色，但其實他們僅僅只是平靜的傻子而已。一顆平靜的心只能來自于對投資品種的了解，對于其一切的了如指掌。
怎么可以做到呢？唯有研究，可能研究100個品種，有99個都是研究到半途就進(jìn)行不下去，但可能有一個可以研究到底，可以排除其全部可能的風(fēng)險點，將其從一個高風(fēng)險高收益的品種轉(zhuǎn)變?yōu)榈停o）風(fēng)險高收益的品種。
在我的投資生涯中，我經(jīng)常將自己認(rèn)為有確定性盈利的品種推薦給親朋好友，但最后發(fā)現(xiàn)他們很難堅持下去，也很難掙到錢，為什么他們連到嘴的肉都吃不下去呢？因為他們沒有勤奮，沒有經(jīng)歷研究的過程，所以他們無法有一顆平靜的心，而我研究透徹，我能有一顆平靜的心。（勤奮要用對地方）
第一種：從套利的角度選股（一共有四種，每一種做好了都可以財務(wù)自由）
做股票最難的一點，就是很難判斷一個股票的內(nèi)在價值，假如市場出現(xiàn)人為的保底價，這樣就產(chǎn)生一個套利的機(jī)會，即使不能套利，有一個保底價，也大大降低了風(fēng)險。這就是全面邀約，全面要約出現(xiàn)有三種情況：1、按照證券法要求，持倉超過30%時；2、吸收合并上市；3、股權(quán)爭奪戰(zhàn)。每年都有這種機(jī)會。
部分邀約也能體現(xiàn)出大股東對股市價值的判斷。（一般部分要約價格是頂，全面要約價格是底，保守的做法是見到要約報告書后再做，不過機(jī)會和利潤大打折扣，不過安全）
第二種：從價值的角度角度選股
價值規(guī)律有三層意思，1、何為價值？商品中包含的無差別的人類勞動；2、何為高低？價格圍繞價值波動，和價值相比，得出高低；3、是漲是跌？供求關(guān)系決定。價值規(guī)律完美解決了投資的三大難題。
1、絕對價值投資法，當(dāng)一個上市公司按市場公允價格進(jìn)行拍賣，假如拍賣后凈資產(chǎn)遠(yuǎn)超過其市值，其有絕對投資價值。也就是PB這個指標(biāo)，越低越好，但大部分上市公司公示的凈資產(chǎn)并不是實際凈資產(chǎn)，有些高估，有些低估，低估主要出現(xiàn)在1、商業(yè)股；2、礦業(yè)股；3、真正的科技股。被高估的主要有：1、有增發(fā)產(chǎn)生的商譽(yù)；2、夕陽產(chǎn)業(yè)公司。我們沒有能力知道所有上市公司的絕對價值，也不需要都知道，只需要知道少部分的就行，但這也需要專業(yè)知識。
2、相對價值投資法：
債券是有價值的，基本是不會賠錢的，假如一個股票可以比喻成一個高等級債券的話，那么它是有價值的。
能具備相對投資價值的股票必須具備兩個條件：1、穩(wěn)定且向上的業(yè)績；2、穩(wěn)定持續(xù)的分紅。
怎么做好價值投資？1、明白商品價值幾何？而且要貨比三家，如同上街買菜，不僅要對各種蔬菜水果合理的價格了然如新，而且還有做出各種比較。2、制定一個合理的計劃，價值投資大多是在做左側(cè)投資，當(dāng)價格遠(yuǎn)低于價值的時候買入，但一定要按照計劃慢慢買，不可以著急，寧可錯過，不可做錯。3、嚴(yán)格執(zhí)行計劃，價值投資失敗大多都是因為靈機(jī)一動。
3.從確定的成長性選股
股票最大的魅力來自于成長，比如可口可樂的百萬倍上漲，比如孫正義投資阿里2000萬美元變成近3000億美元，最好的投資是找到一個好樹苗，并伴隨其成長為參天大樹。
確定的成長性來著兩個方面，
一，有護(hù)城河的公司：
1、能控制自己產(chǎn)品價格的公司，比如片仔癀。
2、能控制住龐大市場的小公司，比如涪陵電力，國家電網(wǎng)節(jié)能改造，大市場小公司。
3、獨特技術(shù)的公司，比如恒瑞醫(yī)藥。
二、朝陽產(chǎn)業(yè)
朝陽產(chǎn)業(yè)符合時代的發(fā)展，比如高速成長。其共同的特點是改變了人們的生活，比如：阿里、騰訊、抖音、美團(tuán)。
對應(yīng)有確定成長性的股票的投資方法就是：逢低買入，滾動操作，長期持有，直到其停止高速增長。
4.從行業(yè)拐點選股
90%的股票既沒有確定的成長性，也不是朝陽行業(yè)，怎么進(jìn)行投資呢？一個行業(yè)既然能存在，肯定就有其存在的理由，也就是有其景氣的時候，窮人家也有吃餃子的時候。比如2016年的鋼鐵、煤炭都上漲了一倍甚至更多，而2017年的造紙行業(yè)最少都上漲了一倍，最大漲幅的一個上漲了7倍，2018年的神馬股份逆大勢從7元上漲到20元，都是因為當(dāng)年出現(xiàn)了明顯的行業(yè)拐點。
行業(yè)拐點是怎么產(chǎn)生的呢？
1、因為其主導(dǎo)產(chǎn)品價格的上漲導(dǎo)致利潤的激增，比如2017下半年維生素A的價格上漲導(dǎo)致002001的利潤激增，股票價格上漲近兩倍。2018年的神馬股份也是其主要競爭對手因不可抗拒力而停產(chǎn)，從而尼龍66切片的價格大幅度上漲，利潤激增，股票價格飆升。
2、成本的變化導(dǎo)致利潤變化而產(chǎn)生行業(yè)拐點，比如火力發(fā)電股在2016、2017年因為煤炭價格大幅度上漲，其成本激增，而利潤急劇下滑，甚至出現(xiàn)虧損，而去年下半年開始又因為煤炭價格下跌而出現(xiàn)利潤的上升，這就是行業(yè)的拐點。
3、國家產(chǎn)業(yè)政策也會產(chǎn)生行業(yè)拐點，2016年的鋼鐵、煤炭是因為國家去產(chǎn)能而導(dǎo)致價格大幅度上漲；2017年的造紙行業(yè)是因為環(huán)保而紙張供不應(yīng)求。
怎么做行業(yè)拐點呢？
1、首先要搜集各種信息，尤其是各種商品價格變化的信息，大宗商品的價格，可以關(guān)注商品期貨，食品可以關(guān)注統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，其它商品價格可以關(guān)注一些專業(yè)網(wǎng)站，比如煤炭價格可以關(guān)注秦皇島煤炭網(wǎng)，豬肉價格可以關(guān)注中國養(yǎng)豬網(wǎng)。
2、分析價格波動背后的原因，看其是否能夠持續(xù)，并形成趨勢，假如能，就是一個行業(yè)拐點的產(chǎn)生。
3、因行業(yè)拐點而買，也必須因為拐點而買。周期性行業(yè)股票一旦產(chǎn)生拐點，上漲和下跌都是猛烈的，所以要見好就逐步收，打提前量。
4、做行業(yè)拐點的好處：1、確定性較強(qiáng)；2、持續(xù)性強(qiáng)；3、爆發(fā)性強(qiáng)；4、容易買在低點。
中國股市的特點：1、是個融資市，也就是是個賣方市場；2、政策干預(yù)多，是政策市，但最終牛熊的方向還是經(jīng)濟(jì)的方向；3、牛短熊長，這是由資金進(jìn)出決定的。
怎么辦？1、做“確定性”，犧牲掉大部分不確定的機(jī)會，抓住少數(shù)有確定性的機(jī)會；2、要開闊視野，不要盯住股票，視野開闊，機(jī)會才多；3、耐心是第一美德。
待續(xù)
