前幾天，有讀者在后臺(tái)留言，問(wèn)基金一直虧損怎么辦。另外一位讀者回復(fù)，用網(wǎng)格交易法或者定投可以解決這個(gè)問(wèn)題。

定投我們說(shuō)過(guò)很多遍了，那什么是網(wǎng)格交易法呢？這一策略有這么神奇嗎？

什么是網(wǎng)格交易策略

隨著投資市場(chǎng)的進(jìn)步，一些之前運(yùn)用在期貨、外匯市場(chǎng)的策略，現(xiàn)在也可以很好的運(yùn)行在基金投資上。這些策略有著更穩(wěn)健的回報(bào)，更清晰的操作模式，網(wǎng)格交易策略就是其中的一種。

網(wǎng)格交易策略的思路來(lái)源于上世紀(jì)40年代的某一天。這一天，信息論之父申農(nóng)在黑板上給大家演示了他的投資理論：

1、在任意一個(gè)價(jià)位上，用50%的資金買入股票。即，資金數(shù)量：股票市值=50%：50%。

例如，我有10萬(wàn)塊錢，當(dāng)前股價(jià)是10元/股。我花5萬(wàn)塊錢，買了5000股（股票市值5萬(wàn)元），我還剩5萬(wàn)元。

此時(shí)，我的資金數(shù)量：股票市值=50%：50%。

2、股票價(jià)格上漲一定幅度就賣出一部分股票，保持剩余的資金數(shù)量：剩余股票市值=50%：50%；反之股票價(jià)格下跌一定幅度，就用剩余資金買進(jìn)一部分股票，始終保持剩余資金數(shù)量：剩余股票市值=50%：50%。

還是那個(gè)例子，如果股票漲到12.5元/股，就賣掉1000股。

此時(shí)，我的資金數(shù)量還是5萬(wàn)元，不包含收益。

股票市值 = （5000-1000）股 * 12.5元 = 5萬(wàn)元。

資金數(shù)量：股票市值=50%：50%，保持不變。此時(shí)我的收益是2500元。

再舉個(gè)反例，如果股票跌到8.33元/股，就買入500股，花了4167元。

此時(shí)，我的資金數(shù)量是45833.25元。

股票市值 = （5000+500）* 8.33 = 45834.25元。

資金數(shù)量：股票市值=50%：50%，維持在一個(gè)大致相同的比例。

注：為了演示算法，股票價(jià)格僅保留兩位小數(shù)點(diǎn)。

下表展示了這幾種情況下的資金數(shù)量和股票市值。

3、用這個(gè)辦法來(lái)對(duì)付股票價(jià)格的隨機(jī)走勢(shì)，長(zhǎng)期交易是盈利的。

申農(nóng)在十多年的交易生涯中，資金獲得了29%的年復(fù)利增長(zhǎng)。而這套方法不斷的完善進(jìn)化，形成了現(xiàn)在的網(wǎng)格交易策略。

為什么申農(nóng)最后沒(méi)有成為巴菲特呢？是這套方法失靈了嗎？

不是。是因?yàn)樯贽r(nóng)50歲后得了老年癡呆癥，交易戰(zhàn)績(jī)沒(méi)能延續(xù)。

網(wǎng)格交易策略在基金投資領(lǐng)域的應(yīng)用

網(wǎng)格交易法雖然一開(kāi)始是用在股票上的，但是同樣可以運(yùn)用在基金投資上，為買賣時(shí)點(diǎn)提供參考。具體做法如下：

首先，針對(duì)基金的凈值事先做好規(guī)劃，在一個(gè)固定的凈值區(qū)間內(nèi)，人為的分為N個(gè)檔位；

同時(shí)，將自己的資金也分為幾等份。在某一范圍內(nèi)，每下跌一個(gè)檔位就投入一等份資金，每上升一個(gè)檔位就賣出一部分基金，像漁網(wǎng)一樣捕捉市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)賺錢。

舉一個(gè)直觀的例子，把模型做簡(jiǎn)單一點(diǎn)，在價(jià)格區(qū)間內(nèi)等分為10個(gè)網(wǎng)格，價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間設(shè)定為2%，也就是每波動(dòng)2%操作一次。假設(shè)初始資金是10萬(wàn)元，我們可以計(jì)算一下我們能夠賺多少（不考慮基金收購(gòu)、贖回手續(xù)費(fèi)）。

1、假設(shè)我們選中的基金凈值的價(jià)格中樞線是1元，當(dāng)這只基金的凈值達(dá)到1元時(shí)就買入，作為底倉(cāng)，假設(shè)為全部資金的50%。

此時(shí)，我持有的基金份額是5萬(wàn)份。

2、假設(shè)底倉(cāng)為每上漲一檔則賣出10%，每下跌一檔則買入10%。當(dāng)基金凈值運(yùn)動(dòng)到B點(diǎn)的時(shí)候，我們已經(jīng)賣出了5次，所有底倉(cāng)賣空，賺了到達(dá)B點(diǎn)基金凈值上升了10%，而我們的網(wǎng)格策略賺了3%。

計(jì)算過(guò)程如下：

3、假設(shè)此時(shí)基金凈值開(kāi)始向下運(yùn)動(dòng)，到達(dá)D點(diǎn)時(shí)一共買入9檔，此時(shí)倉(cāng)位已達(dá)到100%。隨后，基金凈值由D點(diǎn)低點(diǎn)開(kāi)始往上，我們此時(shí)開(kāi)始賣出，一共賣出9檔，賣光所有倉(cāng)位，賺9%。這一波操作總共賺了11%，而基金凈值從A點(diǎn)運(yùn)動(dòng)到E點(diǎn)，總共上漲了10%，網(wǎng)格交易法收益高于持倉(cāng)不動(dòng)1個(gè)點(diǎn)。

計(jì)算過(guò)程如下：

雖然這樣計(jì)算起來(lái)似乎也沒(méi)高多少，但需要注意的是，我們也無(wú)法判斷我們是否要在A點(diǎn)滿倉(cāng)投入，并一直持有下去，有可能在中途就被震蕩出局；網(wǎng)格交易法的策略是一種機(jī)械化的投資策略，設(shè)定好了規(guī)則，機(jī)械化執(zhí)行即可獲取收益。

注：本案例暫不考慮基金申購(gòu)、贖回手續(xù)費(fèi)。收益為獲利金額/投資成本，非年化收益。

網(wǎng)格交易策略需要關(guān)注3個(gè)重要的點(diǎn)：

1、大盤擇時(shí)：不能在大盤進(jìn)入一個(gè)狂熱的階段進(jìn)行網(wǎng)格操作。比如去年大盤在5000點(diǎn)的時(shí)候，此時(shí)你進(jìn)行網(wǎng)格操作，有極大的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)單邊跌穿你所設(shè)置的下軌。因此，我們需要進(jìn)行大盤擇時(shí)，在大盤估值高位設(shè)立底倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)極大，會(huì)造成很大的損失，我們以大盤的市盈率劃分區(qū)間，適時(shí)調(diào)整基本倉(cāng)位，例如用上證50為例，當(dāng)上證50PE小于10倍時(shí)，可以建立較高的底倉(cāng)，例如50%；當(dāng)10<PE <12，底倉(cāng)可以降低為30%；當(dāng)12<PE <20，底倉(cāng)可以降低為20%；當(dāng)20<PE，不設(shè)立底倉(cāng)。

2、選擇基金：選擇波動(dòng)性高的基金進(jìn)行交易。由于網(wǎng)格交易策略是一種針對(duì)震蕩性市場(chǎng)的策略，因此基金的波動(dòng)性越高，網(wǎng)格交易的效用越大，在大盤、中小板、創(chuàng)業(yè)板、各行業(yè)的基金中，選擇估值較低，波動(dòng)性較高的基金，嚴(yán)格按照設(shè)立的網(wǎng)格規(guī)則進(jìn)行交易，就可以實(shí)現(xiàn)機(jī)械化操作，省心省力。

3、交易成本：基金買賣操作需考慮交易成本。由于網(wǎng)格交易的操作比較頻繁，因此必須考慮交易成本，否則很有可能得不償失。我們的建議：一是選擇費(fèi)用較低指數(shù)基金，二是合理設(shè)置波動(dòng)檔位（例如本文案例為2%，可適當(dāng)擴(kuò)大這一檔位，以覆蓋成本）。

結(jié)論

網(wǎng)格交易策略可以應(yīng)用在基金投資上，用于指導(dǎo)基金買賣行為。這一策略的好處在于比較適用于震蕩市，能夠取得比持有不動(dòng)更好的投資效果，但是要注意入場(chǎng)時(shí)機(jī)、基金標(biāo)的和交易成本。