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周末，中國基金報公布了過去三年、四年和五年最牛主動型股票基金經(jīng)理的排行榜：

1.過去三年第一名是蕭楠的易方達(dá)消費行業(yè)（110022）、第二名是劉彥春的景順長城新興成長（260108）和景順長城鼎益（162605），第三名是張坤的易方達(dá)中小盤（110011）

2.過去四年前一名是蕭楠的易方達(dá)消費行業(yè)、第二名是張坤的易方達(dá)中小盤，第三名是劉彥春的景順長城鼎益和景順長城新興成長。

3.過去五年的第一名是張坤的易方達(dá)中小盤、第二名是林鵬的東方紅睿豐（169101），第三名是蕭楠的易方達(dá)消費行業(yè)。

如果查看上述基金的持倉，會發(fā)現(xiàn)除東證睿豐外，其余基金均是超配白酒，茅臺、五糧液和瀘州老窖三大龍頭合計占比均超過25%，易方達(dá)的兩只基金甚至持倉近30%。此外表現(xiàn)較好的易方達(dá)系兩個基金還長期重倉家電龍頭股和部分醫(yī)藥股，持倉與“熊指”（國證白酒、國證醫(yī)藥和國證家電三個指數(shù)年度等權(quán)重組合）非常接近。

根據(jù)基金經(jīng)理的日常發(fā)言和基金季報、年報，幾位基金經(jīng)理都是典型的價值投資者，并且按照嚴(yán)格按照價值投資的思路配置基金。我突發(fā)奇想，如果將上述基金與基于類似思路的“熊指”策略組合做比較，結(jié)果會怎樣呢？

當(dāng)當(dāng)當(dāng)當(dāng)~~下面是上述?；c熊指的對比，其中劉彥春的兩只基金只取景順新興：

可以看出，主動型基金還是很厲害的，各階段的領(lǐng)漲基金都是主動型基金。

但是別慌，你肯定不會每個階段恰好持有最厲害的基金，如果你同時平均持有上面的四只基金，那么你的組合業(yè)績應(yīng)該是最后一列。

再來比較一下：

過去5年，熊指勝；過去4年，熊指勝；

過去3年，主動基金勝；過去1年，主動基金勝。

所謂“路遙知馬力”，如果白酒未來依舊如此瘋狂，當(dāng)前重倉白酒的主動型基金可能繼續(xù)小幅領(lǐng)先，如果市場風(fēng)格變化，熊指勝出的概率非常大。

可見，如果選擇好的指數(shù)基金做組合，收益也會非常牛，絲毫不遜色業(yè)績最靚麗的主動型基金。

需要特別聲明的是，持有“熊指”組合，你不用擔(dān)心主動型基金最常出現(xiàn)的問題——更換基金經(jīng)理。

這也是基少構(gòu)建指數(shù)基金組合的目的：標(biāo)準(zhǔn)化+長期穩(wěn)勝。

“熊指”投入實盤公開運營尚不足2年，未來隨著時間的推移，其威力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

上述基金中，最近5年易方達(dá)中小、易方達(dá)消費和東證睿豐均未更換基金經(jīng)理，非常難得。在為上述基金經(jīng)理點贊的同時，我們也看到基金經(jīng)理選股的勝利，背后更多的是行業(yè)選擇的勝利；長期投資業(yè)績的勝利，也是堅持價值持股的勝利！