說(shuō)到投資，我們通常想的都是收益的高低，畢竟大家都是為了來(lái)賺錢的。但其實(shí)我們往往會(huì)忽略一個(gè)事實(shí)：我們獲得的收益，一方面是投資帶來(lái)的回報(bào)，但同時(shí)，我們?cè)谶^(guò)程中還支付了很多費(fèi)用和成本。這兩個(gè)東西相減，才是我們實(shí)實(shí)在在賺到的錢。

換句話說(shuō)，想要真正賺到錢，我們不但要考慮“開(kāi)源”，也不能忘了“節(jié)流”。

那有些人可能想：這個(gè)道理我能明白。不過(guò)做投資，肯定是“開(kāi)源”比“節(jié)流”更重要。錢都是掙出來(lái)的，不是省出來(lái)的啊。

但在個(gè)人投資這件事上，事實(shí)可能和你的直覺(jué)正好相反。

實(shí)際上，投資過(guò)程中的費(fèi)用和成本，對(duì)我們的投資收益率的負(fù)面影響非常巨大。很多投資者就是因?yàn)橘I了費(fèi)用過(guò)高的產(chǎn)品，或者忽視了投資中的很多隱性成本，最終導(dǎo)致自己的回報(bào)凄慘。

1、最常遇到的費(fèi)用都有哪些。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，最常見(jiàn)的投資方式就是購(gòu)買各式各樣的基金，那么一個(gè)典型的基金都會(huì)有哪些費(fèi)用呢？

我們來(lái)看國(guó)內(nèi)一個(gè)著名基金公司旗下基金的招募說(shuō)明書(shū)，翻到了“基金費(fèi)用概覽”那一頁(yè)。

你會(huì)看到，在我們買一個(gè)基金的時(shí)候，涉及的費(fèi)用多達(dá)十項(xiàng)……從管理費(fèi)到交易費(fèi)，從托管費(fèi)到賬戶維護(hù)費(fèi)，這些錢，全都是羊毛出在羊身上，是靠我們每個(gè)買基金的人來(lái)支付的。

那么這些費(fèi)用和成本加起來(lái)有多少呢？我們簡(jiǎn)單來(lái)計(jì)算一下。

拿這只基金來(lái)說(shuō)，它的名稱叫做“滬港深精選股票型基金”，一聽(tīng)就知道是投資股票的。這類基金一般費(fèi)用比較高。比如這只基金，首先要收1.5%的管理費(fèi)——管理費(fèi)主要就是用來(lái)支付基金經(jīng)理和團(tuán)隊(duì)的工資，租辦公室的費(fèi)用，各種運(yùn)營(yíng)雜費(fèi)的。

而且，這個(gè)1.5%可不是一次性收取的，而是年年收——準(zhǔn)確說(shuō)是每天收，一年加起來(lái)是你投資額的1.5%。只要你在里面一天，它就要收你一天的費(fèi)用。

另外一個(gè)常見(jiàn)的費(fèi)用是申購(gòu)費(fèi)，這是個(gè)一次性的費(fèi)用。這只基金的申購(gòu)費(fèi)是1.5%，也就是說(shuō)，你買100塊錢這個(gè)基金，那么買進(jìn)去的一瞬間，就被拿走了1塊5。等于基金一到賬，你就剩98塊5了。這個(gè)錢基本就是被各種銀行、代銷機(jī)構(gòu)或者基金公司拿走了。

還有一個(gè)隱藏很深的費(fèi)用叫做贖回費(fèi)，所謂贖回費(fèi)，就是如果你說(shuō)我不想投資了，我要把錢拿出來(lái)，這些機(jī)構(gòu)還要收你一筆錢。

比如這只基金，如果你7天內(nèi)就贖回，要收走1.5%的贖回費(fèi)，當(dāng)然如果你投資的時(shí)間更長(zhǎng)一些，比如1~2年贖回，費(fèi)用就會(huì)降低到0.25%，這也是鼓勵(lì)你保持耐心、長(zhǎng)期持有的一種方式。

所有這些我們提到和沒(méi)提到的費(fèi)用加起來(lái)有多少呢？拿這只基金來(lái)說(shuō)，假設(shè)你持有的年限是3年左右，那么每年會(huì)付出3%左右的費(fèi)用。

那么這里問(wèn)題就來(lái)了：每年3%的費(fèi)用到底高不高呢？好像聽(tīng)著也沒(méi)多少?。?/p>

如果這么想，可就大錯(cuò)特錯(cuò)了。

我們來(lái)做個(gè)簡(jiǎn)單的計(jì)算你就明白了。假設(shè)本來(lái)你投資的這個(gè)基金，平均每年回報(bào)是10%，這個(gè)成績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)了吧。但是由于你支付了各種五花八門的費(fèi)用，最終你真正拿到的收益應(yīng)該是7%。

假設(shè)我們一開(kāi)始投資了100塊錢，按照10%的每年回報(bào)，十年之后你的100塊錢會(huì)變成259塊錢，二十年之后你的100塊錢會(huì)變成673塊錢，分別翻了接近3倍和7倍。

但是經(jīng)過(guò)各種機(jī)構(gòu)的“雁過(guò)拔毛”，按照7%計(jì)算，你的100塊錢會(huì)變成多少呢？十年之后是197塊，二十年之后是387塊。

這是個(gè)什么概念？如果按照投資十年計(jì)算，你的利潤(rùn)被別人拿走了40%；如果按照二十年計(jì)算，你的利潤(rùn)被別人拿走了50%，高達(dá)一半之多。

換句話說(shuō)，僅僅因?yàn)檫@些看起來(lái)好像也沒(méi)多少的費(fèi)用，你辛辛苦苦攢錢投資二十年，最后一半的收益都奉獻(xiàn)給各種銀行、機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理了。這聽(tīng)起來(lái)是不是實(shí)在有點(diǎn)荒謬？

但沒(méi)辦法，投資的時(shí)候我們都更愛(ài)盯著那個(gè)收益率的數(shù)字，而往往忽略了節(jié)省成本的重要性。

而且，基金公司和各種財(cái)富管理機(jī)構(gòu)非常清楚地知道這里的門道，所以在剛才那份74頁(yè)的基金招募說(shuō)明書(shū)里，你得翻到第69頁(yè)才會(huì)發(fā)現(xiàn)關(guān)于費(fèi)用和成本的說(shuō)明。

2、成本如何影響收益？

那么為什么看起來(lái)每年只有一點(diǎn)點(diǎn)的成本，卻會(huì)大幅改變我們的投資收益呢？其實(shí)原因也很簡(jiǎn)單，就是我們最熟悉的復(fù)利的作用。說(shuō)白了，你第一年付出去的那2%、3%，看起來(lái)不起眼，之后如果復(fù)利滾動(dòng)十年、二十年，結(jié)果也是很可觀的。

比如有人就算過(guò)這么一個(gè)賬。我們都知道，股神巴菲特用來(lái)投資的不是一個(gè)基金，而是一個(gè)控股公司。所以，任何想投資巴菲特的人，直接買伯克希爾·哈撒韋的股票就行了，不用交給他任何額外的費(fèi)用。但是如果我們現(xiàn)在假設(shè)巴菲特開(kāi)始成立的是一個(gè)對(duì)沖基金，也收取各種行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用，那么他會(huì)吃掉多少給投資者創(chuàng)造的利潤(rùn)呢？

巴老的伯克希爾·哈撒韋公司

對(duì)沖基金的典型費(fèi)用結(jié)構(gòu)是所謂的“2+20”，就是每年管理費(fèi)是2%，如果賺到了錢，基金經(jīng)理和你二八分，你拿80%，他拿20%。

這個(gè)分成聽(tīng)起來(lái)好像還挺合理的。但是如果你真的計(jì)算一下，結(jié)果可能會(huì)嚇你一跳——

假設(shè)從1956年開(kāi)始算起，在長(zhǎng)達(dá)60多年里，你投資1萬(wàn)美元給巴菲特，他不收取額外費(fèi)用的話，這筆錢最終會(huì)變成6億美元，收益簡(jiǎn)直可怕；但如果他采取這個(gè)“2+20”的收費(fèi)方式，他最終返還給你的是多少錢呢？答案是：2000多萬(wàn)美元。

換句話說(shuō)，靠收取這個(gè)費(fèi)用，巴菲特最終會(huì)拿走你96%的投資回報(bào)。你沒(méi)有看錯(cuò)，不是20%，不是50%，而是96%。

現(xiàn)在你應(yīng)該知道成本和費(fèi)用的可怕之處了吧。這就是想告訴你的：在投資的時(shí)候，千萬(wàn)不要忽視了節(jié)省成本。哪怕你每年只能省掉一點(diǎn)點(diǎn)，對(duì)長(zhǎng)期投資收益率的幫助也是很大的。

那么說(shuō)到這里你肯定想，如果一年3%的成本比較高，那么多少才算低，我才更應(yīng)該買呢？

當(dāng)然，這個(gè)問(wèn)題沒(méi)法一概而論。一個(gè)投資產(chǎn)品的成本費(fèi)用，不同基金公司，不同投資品類，甚至不同時(shí)期都會(huì)不一樣。不過(guò)可以做一個(gè)簡(jiǎn)單的參考。

總體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上常見(jiàn)的基金里，費(fèi)用最低廉的就是類似于滬深300指數(shù)基金這樣的被動(dòng)型寬基指數(shù)基金。這類基金，不需要人為干預(yù)，也不需要頻繁地交易，單純地跟蹤市場(chǎng)就可以，所以費(fèi)用可以做到比較低廉。

目前我們國(guó)家的滬深300型指數(shù)基金的管理費(fèi)在0.5%左右，加上托管費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)等等其他費(fèi)用，一年平均成本大概會(huì)是0.8%~1.0%左右。這個(gè)數(shù)字，可以給我們一個(gè)大概的參考。

當(dāng)然，如果你關(guān)注美國(guó)市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在美國(guó)最流行的指數(shù)，標(biāo)普500指數(shù)基金的費(fèi)用已經(jīng)低到了令人發(fā)指的程度……例如先鋒領(lǐng)航投資集團(tuán)（Vanguard）的標(biāo)普500指數(shù)基金（代碼：VOO）每年的管理費(fèi)只有神奇的0.02%，算上其他各種費(fèi)用，一年的成本可能連0.05%都沒(méi)有，比起我們國(guó)家的主流基金來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直低太多了。

3、節(jié)流的作用

相信你現(xiàn)在已經(jīng)理解了“節(jié)流”比起“開(kāi)源”來(lái)，重要性一點(diǎn)也不低這個(gè)道理。不過(guò)更有趣的是，“節(jié)流”的作用可能比你想象的還要多。

投資有這么一個(gè)邏輯：即使是專業(yè)的基金經(jīng)理，打敗市場(chǎng)也是很難的，與其在無(wú)數(shù)個(gè)主動(dòng)型基金里大海撈針，還不如去投資被動(dòng)型的指數(shù)基金，起碼能獲得平均回報(bào)。

但如果我們非要去買主動(dòng)型基金，想讓好的基金經(jīng)理幫我們管錢，有沒(méi)有什么方法可以預(yù)測(cè)哪個(gè)基金比較好呢？

業(yè)界大名鼎鼎的基金研究和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星，對(duì)此做了一個(gè)小研究，在對(duì)全球資本市場(chǎng)做了各種統(tǒng)計(jì)和測(cè)算之后，他們發(fā)現(xiàn)，最好的預(yù)測(cè)指標(biāo)，居然是基金的收費(fèi)。他們發(fā)現(xiàn)，收費(fèi)越少的基金，總體越容易成功。也就是說(shuō)，你要是投資之前想著給自己省點(diǎn)錢，不但能節(jié)流，可能獲得的收益也更高。

下面是研究報(bào)告的截圖，你可以看到這個(gè)有點(diǎn)令人驚訝的研究結(jié)論。

從左至右為，美國(guó)股票型基金、行業(yè)股票型基金、國(guó)際股票基金、平衡型基金、投資型債券基金、地方政府債券基

而且收費(fèi)越低，表現(xiàn)越好這個(gè)現(xiàn)象，不只適用在股票型基金上，其他類似債券、平衡型基金，甚至國(guó)際基金都有這個(gè)規(guī)律。

當(dāng)然晨星也說(shuō)，這只是一個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)上的相關(guān)性，基金收費(fèi)低不代表就一定會(huì)帶來(lái)好業(yè)績(jī)。但毫無(wú)疑問(wèn)，如果你在投資的過(guò)程中懂得節(jié)省費(fèi)用，降低成本，你成功的可能性就會(huì)進(jìn)一步提高。