這個(gè)被套，不是虧百分之幾、百分之十幾這種小浮虧，而是虧損30-40%以上，甚至腰斬。

這么大的虧損幅度，也是比較難的。

這往往是由于在2015年牛市高位買(mǎi)入而導(dǎo)致的。

為什么會(huì)這樣呢？

這其實(shí)跟國(guó)內(nèi)股票基金過(guò)去的銷(xiāo)售機(jī)制有關(guān)系。

國(guó)內(nèi)的股票基金，過(guò)去主要是銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷(xiāo)售。但是對(duì)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，平時(shí)沒(méi)有動(dòng)力去推股票基金。

往往是在市場(chǎng)大漲之后，出現(xiàn)了賺錢(qián)效應(yīng)，才會(huì)有大量的投資者來(lái)開(kāi)戶購(gòu)買(mǎi)股票基金。

我們看看，這是過(guò)去十幾年，國(guó)內(nèi)新增基金賬戶數(shù)的走勢(shì)圖。

平時(shí)基金開(kāi)戶數(shù)是比較低的。

但是有兩個(gè)時(shí)間段，開(kāi)戶數(shù)非常高：分別是2007年牛市和2015年牛市。這兩輪牛市期間，新增基金賬戶數(shù)，達(dá)到過(guò)去十幾年全部基金賬戶數(shù)的70%。

換句話說(shuō)，有70%的投資者，是在牛市才開(kāi)戶開(kāi)始投資。并且上漲越多買(mǎi)入越多，最后在牛市高位，買(mǎi)入了最多的錢(qián)。

之后股市下跌，買(mǎi)入的股票基金也就被嚴(yán)重套牢。同時(shí)因?yàn)樵诟呶煌度肓舜罅康腻X(qián)，后面也沒(méi)有辦法攤低成本。

基金公司和銷(xiāo)售平臺(tái)牛市大力推股票基金，市場(chǎng)行情帶來(lái)短期的賺錢(qián)效應(yīng)，也吸引了投資者在牛市高位買(mǎi)入。

兩者合力，共同締造了「基無(wú)命」。

其實(shí)再牛的基金，也架不住買(mǎi)在高位；但國(guó)內(nèi)基金銷(xiāo)售機(jī)制，反而促成了大量的股票基金在高位被推薦給投資者。

正確的做法，是在熊市低迷階段再考慮股票基金。

如果本身已經(jīng)買(mǎi)了「基無(wú)命」，目前被套，那該怎么辦呢？

首先，無(wú)論是配置什么股票基金，前提是我們要了解所投資品種的投資價(jià)值。

如果是投資主動(dòng)股票基金，那我們就要了解并信任主動(dòng)基金經(jīng)理的投資能力。

如果是投資指數(shù)基金，那我們就要了解這個(gè)指數(shù)背后的公司長(zhǎng)期盈利是上漲的，并且當(dāng)前估值不高，才值得買(mǎi)入。

其次，如果不了解所投資基金的投資價(jià)值，那最穩(wěn)妥的是配置低估指數(shù)基金。

指數(shù)基金是一個(gè)「中庸偏上」的選擇，它可以獲得市場(chǎng)平均收益。

不過(guò)這個(gè)「平均收益」，在所有產(chǎn)品中，并不是排在50%的位置，而是排在前30-40%的位置。

最近十年，

• 滬深300指數(shù)，加上分紅收益，跑贏65%的股票基金。
• 中證500指數(shù)，加上分紅收益，跑贏86%的股票基金。

綜合一下，滬深300+中證500，大約跑贏69%的股票基金。

并且時(shí)間繼續(xù)拉長(zhǎng)，到未來(lái)十年，跑贏的比例還會(huì)更高。

因?yàn)橹鲃?dòng)基金經(jīng)理有個(gè)人從業(yè)壽命的限制，而指數(shù)基金卻是長(zhǎng)生不老的。指數(shù)基金可以逐漸的跑贏越來(lái)越多的品種。

配置低估指數(shù)基金，不會(huì)是收益最高的，但能戰(zhàn)勝大部分品種。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，也比較透明，長(zhǎng)期可靠。

如果要把「基無(wú)命」轉(zhuǎn)化為低估指數(shù)基金，該怎么操作呢？

這種轉(zhuǎn)化，適合在市場(chǎng)整體低迷的階段進(jìn)行。

因?yàn)橹笖?shù)基金也不是什么時(shí)候都適合投資的，如果市場(chǎng)大漲了再轉(zhuǎn)換，風(fēng)險(xiǎn)也是比較高的。

在市場(chǎng)有低估指數(shù)基金的時(shí)候，才值得做這種轉(zhuǎn)換。

具體操作上，可以分批贖回自己判斷不好投資價(jià)值的股票基金，贖回之后，把這筆錢(qián)投入到低估指數(shù)基金中。

這樣，家庭資產(chǎn)中的股票資產(chǎn)比例并沒(méi)有下降，但所投資的對(duì)象，從投資價(jià)值不確定的品種，變成了投資價(jià)值相對(duì)確定的品種，風(fēng)險(xiǎn)是降低了很多的。