上文評估銀行的關(guān)鍵指標中主要提及息差的重要性，息差對應(yīng)的是銀行的主要收入，而銀行的支出或費用主要是資產(chǎn)減值損失和業(yè)務(wù)管理費用（員工薪酬，折舊等），本文將順接上文對銀行的不良進行深入解析。為什么銀行不良是評估銀行的關(guān)鍵指標，請往下看！

近年來，面對國內(nèi)錯綜復(fù)雜市場環(huán)境和經(jīng)濟下滑壓力，對銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生較大影響。上文我們對息差進行分析，并結(jié)合生息資產(chǎn)收益，計息負債成本，零售貸款收益，活期存款成本，撥備覆蓋率等對研究銀行基本面作了深入解析（建議可先閱讀上文，鏈接在此）。銀行的主要收入是息差（專業(yè)來說是利息收入），而不良資產(chǎn)是銀行主要的資產(chǎn)減值損失（當然包括撥備等計提）會直接反饋到資產(chǎn)減值損失上，間接影響到銀行的凈利潤，也是銀行的主要費用支出。再一次貼上文的銀行凈利潤的公式，直接看圖可以清晰明了的認識到不良資產(chǎn)（不良率）是研究銀行的重中之重。可以說，不良資產(chǎn)是評估銀行資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵。因此，本文主要就如何對商業(yè)銀行不良資產(chǎn)進行研究和分析，如何利用不良對銀行資產(chǎn)質(zhì)量進行評估。

在對不良資產(chǎn)/不良率進行研究分析之前，先對銀行的資產(chǎn)減值損失（也叫信用減值損失）是什么，包括什么，對銀行有什么作用做一個簡單的分析。上文筆者提到銀行是利潤前置風(fēng)險后置的模式特點，因此銀行的信用減值損失就是銀行為了應(yīng)對未來的風(fēng)險所做的一種準備，銀行現(xiàn)在收到利潤不一定是真實可靠的利潤，一旦發(fā)生不良資產(chǎn)就會影響到銀行凈利潤（上圖公式）。

資產(chǎn)減值損失一般是銀行利用來調(diào)節(jié)當期利潤的工具，正常來說銀行的費用中管理費用變化不大，員工薪酬一般較為穩(wěn)定，折舊會根據(jù)折舊年限的，因此，研究銀行支出的問題就重點落在資產(chǎn)減值損失這點。銀行資產(chǎn)減值損失主要包括三個塊，1、貸款資產(chǎn)減值損失，2、投資資產(chǎn)減值損失，3、表外資產(chǎn)減值損失。圖2是招商銀行2018年年報中的資產(chǎn)減值損失表（年報第132頁表51），18年總的資產(chǎn)減值損失608.29億，其中貸款減值損失就達到592.52億，占比高到97.41%。而投資資產(chǎn)減值損失與表外資產(chǎn)減值損失合計占比都不到3%。這個問題很好理解，因為銀行資產(chǎn)中主要是貸款和墊款的占比較大，另外銀保監(jiān)會對銀行信貸資產(chǎn)管的比較嚴，一般情況下銀行的資產(chǎn)減值損失主要是由貸款減值損失造成的，到這里，大家明白筆者前面所提到的，研究銀行支出主要是研究資產(chǎn)減值損失的情況，貸款減值損失是資產(chǎn)減值損失最大組成部分，貸款減值損失主要是由不良資產(chǎn)產(chǎn)生（也有正常類直接轉(zhuǎn)為不良資產(chǎn)，但是占比極低）

來到不良資產(chǎn)方面，首先，國內(nèi)銀行在98年的時候已經(jīng)采用國外主流風(fēng)控機制，對銀行資產(chǎn)進行五級分類，分別為“正常、關(guān)注、次級、可疑、損失”。今年4月份，銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類暫行辦法（征求意見稿）》對資產(chǎn)的審核根據(jù)嚴格，從原來的貸款本息能否收回改為“本金、利息或收益”能否足額償付，另外對于逾期90天以上的不管有沒有擔保，都需計入不良資產(chǎn)。根據(jù)當前政策，資產(chǎn)中的次級，可疑，損失是狹義不良資產(chǎn)，廣義不良資產(chǎn)為關(guān)注類資產(chǎn)+狹義不良資產(chǎn)。

正常類貸款余額按照1.5%不良減值準備金，關(guān)注類貸款的不良減值準備金為余額的3%，次級類30%，可疑類60%，損失類100%.。不良資產(chǎn)的上一級是關(guān)注類貸款（當然這里說的是名義上的不良資產(chǎn)），正常情況下，關(guān)注類資產(chǎn)轉(zhuǎn)為不良資產(chǎn)的占比較高。雖然資產(chǎn)是按五級分類，但銀行對資產(chǎn)劃分為不良資產(chǎn)評級放松一點，正常情況下就會把其歸入到關(guān)注類，使其賬表上不良資產(chǎn)余額和不良資產(chǎn)占比下降，給投資者一個“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的光輝形象。基于此，關(guān)注類貸款占比情況是平衡銀行對其不良資產(chǎn)劃分是否存在水分，是否隱匿不良資產(chǎn)的指標。

研究分析過程：

1、筆者統(tǒng)計了A股上市的33家銀行18年資產(chǎn)五級分類數(shù)據(jù)，再對銀行不良資產(chǎn)分析中，重要的是關(guān)注類貸款占比下降，目前青農(nóng)商行關(guān)注類占比最高，寧波銀行關(guān)注類占比最低，也是正常類占比最高，大家可以去二級市場關(guān)注一下兩者股價情況就很明顯了。但是單單關(guān)注類占比下降是不夠的的，研究銀行的不良，最最最重要是不良貸款額、不良貸款率雙降的同時，關(guān)注類貸款占比下降。

不良同比雙降（不良資產(chǎn)余額，不良資產(chǎn)占比），招行在2017年中報第一次出現(xiàn)，之后一直保持，而平安銀行在19年中報第一次出現(xiàn)不良雙降，但是《寫在平安銀行創(chuàng)新高之際》有重點提示這個關(guān)鍵的投資機會。

2、結(jié)合1，因為最新監(jiān)管規(guī)定，逾期90天要歸入不良資產(chǎn)，而我們可以再通過逾期90天以內(nèi)占比，因為只要逾期，產(chǎn)生的不良的可能性會比不逾期大，圖5是逾期90天以內(nèi)占貸款總額情況，目前鄭州銀行，貴陽銀行，青島銀行，青農(nóng)商行，中信銀行，光大銀行占比均超過1%，這是較為風(fēng)險的，建議投資者規(guī)避，相對較好的結(jié)合1有寧波銀行，招商銀行，南京銀行等。

3、結(jié)合3，撥備覆蓋率越高越好，代表銀行對資產(chǎn)減值損失準備更充分，上文有詳細解釋，這里不贅述，圖5，可以看出，目前對撥備較低的有民生銀行（低于監(jiān)管要求的150%），平安銀行和浦發(fā)銀行撥備也處于監(jiān)管線附近。而撥備是計入銀行利潤表，撥備計提的金額是在稅前利潤扣除，因此撥備計提多，留存收益就會少，會影響到銀行的核心資本充足率，如果銀行內(nèi)生增長缺乏，會影響銀行后續(xù)開展的相關(guān)業(yè)務(wù)，招行有著較強的內(nèi)生增長，因為在撥備即接近400%（19年中報數(shù)據(jù)），還能保持較高核心資產(chǎn)充足率。

4、有了前面3步，還不行，因為要防止有一些銀行為了核銷來減低不良資產(chǎn)和撥備覆蓋率，簡單舉一個例子，比如有一家銀行貸款總額1000億，其中不良資產(chǎn)266億，計提撥備進入400億，直接算出不良貸款率2.66%（266/10000），撥貸比4.0%（400/10000），撥備覆蓋率150%（400/266）。這個時候看起來不良資產(chǎn)率也較高，撥備也不太充足（150%標準線），這個時候增加50億撥備，也可以達到撥備的要求，但是會減少當期利潤50億。而如果核銷60億，這60億會減少不良貸款60億，直接在撥備中扣除，這樣不良率會下降到2%，撥備>150%。所以，我們在分析過程中，如果發(fā)現(xiàn)連續(xù)兩期的不良率變化較大，這個時候我們需要把已經(jīng)核銷的不良資產(chǎn)再次追加回去，去算出真實的不良率和撥備覆蓋率情況。

最后再結(jié)合上文對銀行息差的分析，相信投資者應(yīng)該會對研究銀行的基本面情況有一個較為全面的認識。本文就到此，有喜歡的朋友，可以幫忙點一下關(guān)注和收藏，謝謝。