上一講我們談到了如何組合運(yùn)用專項(xiàng)債推進(jìn)流域治理項(xiàng)目，今天我們來(lái)談?wù)劻硪粋€(gè)熱門領(lǐng)域——文旅產(chǎn)業(yè)。

文旅項(xiàng)目是為數(shù)不多真正具有經(jīng)營(yíng)性、現(xiàn)金流的項(xiàng)目，對(duì)地方產(chǎn)業(yè)具有實(shí)質(zhì)的促進(jìn)，并且屬于專項(xiàng)債發(fā)行的范疇，目前已經(jīng)有數(shù)支文旅專項(xiàng)債成功發(fā)行。

縱觀已經(jīng)發(fā)行的文旅債中的資金去向，我們不難發(fā)現(xiàn)，由于文旅產(chǎn)業(yè)涉及眾多，因此資金投向的面也是非常廣的，涵蓋旅游公路、文化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鄉(xiāng)村振興和生態(tài)環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域，而償債資金同樣收入多元，包括景區(qū)門票收入、酒店住宿收入、餐飲收入、索道觀光車收入、公交收入、旅游設(shè)施運(yùn)營(yíng)收入、停車場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、體育館、圖書館、文化館的場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)。

文旅產(chǎn)業(yè)是復(fù)合型產(chǎn)業(yè)，當(dāng)下需要政府去做的是加強(qiáng)旅游基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，但是旅游基建投入大，回收期長(zhǎng)，無(wú)法市場(chǎng)化融資，使用專項(xiàng)債就顯得非常有必要了。因此，文旅項(xiàng)目發(fā)行專項(xiàng)債，不僅是解決資金缺口，而是投向項(xiàng)目資本金——通過(guò)使用專項(xiàng)債作為資本金，提高資本金占總投資的比例，降低項(xiàng)目貸款的規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)使原本無(wú)法獲得項(xiàng)目貸的文旅項(xiàng)目順利融資、落地。

另一方面，部分文旅項(xiàng)目不可避免的存在土地類收入，如土地增值、土地溢價(jià)、一級(jí)開發(fā)、居民搬遷等內(nèi)容，在如今的政策框架下，這部分資金也只能通過(guò)專項(xiàng)債等政府預(yù)算體系內(nèi)資金進(jìn)行解決。因此，在如今專項(xiàng)債申報(bào)的選擇上，文旅項(xiàng)目無(wú)疑是一個(gè)非常好的方向。

文旅產(chǎn)業(yè)具有多層次發(fā)展的特性，旅游基礎(chǔ)設(shè)施需要政府投入主導(dǎo)開發(fā)，而后續(xù)的景區(qū)運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)培育，則屬于市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容，文旅產(chǎn)業(yè)的開發(fā)同樣是有多層次、組合性的。

因此，在使用專項(xiàng)債低成本資金解決最為困難的旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，可以通過(guò)政府下屬的文旅平臺(tái)運(yùn)營(yíng)其他經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，發(fā)行產(chǎn)業(yè)債、項(xiàng)目收益?zhèn)榷喾N類型債券；也可與社會(huì)資本合作進(jìn)行后續(xù)開發(fā)，運(yùn)用特許經(jīng)營(yíng)、ABO、PPP等多種模式在一定的框架下組合開發(fā)，以專項(xiàng)債為基石，撬動(dòng)更大的項(xiàng)目投資，建設(shè)更高質(zhì)量的文旅項(xiàng)目，培育地方經(jīng)濟(jì)的支柱與收入來(lái)源。

文旅項(xiàng)目雖好，但是產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與論證非常重要，應(yīng)當(dāng)多維度評(píng)估項(xiàng)目，理性投資、市場(chǎng)化開發(fā)，警惕多地已經(jīng)出現(xiàn)的文旅項(xiàng)目同質(zhì)化、低質(zhì)化現(xiàn)象。從今年國(guó)慶出行的情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)開發(fā)的前景依然良好，廣大群眾出行的需求熱烈，但是即使需求再龐大，也只有差異化競(jìng)爭(zhēng)、高質(zhì)量發(fā)展才能真正的賺到錢——專項(xiàng)債的成本再低，賺不到錢的項(xiàng)目也就是等于浪費(fèi)財(cái)政資金，這毫無(wú)意義。