為期三天的第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)+大會(huì)在本周落下帷幕。據(jù)悉，本屆大會(huì)上共設(shè)置了20個(gè)分論壇，5G與人工智能成為炙手可熱的關(guān)注焦點(diǎn)。從資本市場角度來看，5G和人工智能一直都是市場關(guān)注的熱點(diǎn)，投資者可持續(xù)關(guān)注。同時(shí)作為網(wǎng)絡(luò)的守護(hù)者，信息安全同樣需重點(diǎn)關(guān)注。

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　　5G:應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期

　　數(shù)據(jù)顯示，華為全球已獲60多份5G商用合同，中國聯(lián)通已經(jīng)開通2.8萬個(gè)5G基站，中國移動(dòng)2019年將在50個(gè)以上城市提供5G商用服務(wù)，電信全面推進(jìn)VoLTE規(guī)模商用，這意味著中國5G建設(shè)在進(jìn)一步加速。有分析認(rèn)為，目前5G發(fā)展進(jìn)入加速階段，產(chǎn)業(yè)持續(xù)迎來催化。運(yùn)營商收入端邊際改善拐點(diǎn)，主設(shè)備招標(biāo)在即，今年建設(shè)投資明確，明年規(guī)模建設(shè)加速，全面看好通信產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

　　天風(fēng)證券分析師唐海清指出，未來3年通信行業(yè)景氣持續(xù)向上，5G迎來大規(guī)模建設(shè)期。從2019年二季度開始，行業(yè)業(yè)績開始“U”型反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)收入和凈利潤未來大概率有望持續(xù)多個(gè)季度同比快速增長趨勢，因此看好板塊未來走勢，近期建議關(guān)注三季報(bào)部分相關(guān)公司兌現(xiàn)。

　　此外，運(yùn)營商和設(shè)備商年底的規(guī)模集采也將啟動(dòng)，未來相關(guān)硬件產(chǎn)業(yè)鏈以及5G應(yīng)用領(lǐng)域有望逐步進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期，四季度業(yè)績有望持續(xù)改善、估值快速消化。唐海清維持板塊后續(xù)震蕩向上的判斷，長期看好有業(yè)績支撐和低估值的優(yōu)質(zhì)5G標(biāo)的，結(jié)合各板塊、各公司的估值與成長匹配情況。建議關(guān)注主設(shè)備商烽火通信；天線射頻領(lǐng)域的滬電股份、世嘉科技、通宇通訊、深南電路、科創(chuàng)新源；光通信領(lǐng)域的新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、光迅科技、博創(chuàng)科技等。

　　潛力股精選

　　滬電股份(002463) PCB業(yè)務(wù)毛利大幅提升

　　公司上半年整體經(jīng)營情況得到進(jìn)一步改善和提升，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長約26.72%。在公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，隨著PCB業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化和內(nèi)部經(jīng)營管理效率的進(jìn)一步提升，PCB業(yè)務(wù)毛利率也得到較大改善，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長143.4%。海通證券指出，在企業(yè)通訊應(yīng)用領(lǐng)域中， 5G產(chǎn)品已經(jīng)在2018年完成大多數(shù)的產(chǎn)品技術(shù)認(rèn)證，并已參與到全球各地多處5G試驗(yàn)網(wǎng)的建設(shè)。4G時(shí)代的公司已經(jīng)是全球基站客戶的重要供應(yīng)商；5G時(shí)代來臨，公司受益通訊市場，板塊業(yè)務(wù)將長期受益于全球5G建設(shè)。

　　通宇通訊(002792)愛立信和中興重要合作伙伴

　　公司海外市場持續(xù)擴(kuò)展順利，疊加國內(nèi)因流量快速增長對(duì)4G網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)容需求增加，以及5G在2019年逐步進(jìn)入放量階段，有望在2019年進(jìn)入快速向上的新階段。天風(fēng)證券指出，在5G產(chǎn)品的布局方面，公司持續(xù)投入研發(fā)，截止2018年報(bào)，擁有5G相關(guān)專利已授權(quán)83項(xiàng)，可見公司在5G的布局具備前瞻性，有望成為5G的重點(diǎn)受益廠商。隨著以美、日、韓為第一梯隊(duì)的國家引領(lǐng)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步升溫，同時(shí)中國的工信部也正式向三大運(yùn)營商發(fā)放5G商用牌照，預(yù)計(jì)作為愛立信和中興的重要合作伙伴，將重點(diǎn)受益這些市場的建設(shè)率先受益。

　　新易盛(300502)業(yè)績開始反轉(zhuǎn)

　　公司業(yè)績?cè)?018年下半年起逐漸恢復(fù)，2019年業(yè)績觸底反彈可期。公司產(chǎn)業(yè)鏈豐富，具有TOSA、ROSA、BOSA生產(chǎn)能力，優(yōu)秀的成本管控能力符合5G建設(shè)對(duì)光模塊廠商的成本控制要求。公司完善的產(chǎn)業(yè)鏈有望在同業(yè)競爭中取得優(yōu)勢。國泰君安證券指出，5G建設(shè)促進(jìn)光模塊尤其是高端光模塊需求大幅增加，全球及我國數(shù)通市場前景廣闊，全球數(shù)據(jù)流量快速增長，大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)加大對(duì)100G光模塊需求。公司是國內(nèi)為數(shù)不多的100G光模塊規(guī)?；a(chǎn)廠商，同時(shí)公司還研發(fā)出了200G、400G光模塊，有望在高速光模塊競爭中搶占先機(jī)。

　　烽火通信(600498) 5G傳輸設(shè)備份額提升

　　公司從2016年啟動(dòng)5G核心技術(shù)預(yù)研，并以5G為契機(jī)，完成從芯片、模塊、系統(tǒng)設(shè)備的端到端布局。公司5G承載解決方案已經(jīng)達(dá)到商用條件，整裝待發(fā)。長江證券指出，5G新技術(shù)的出現(xiàn)，將為設(shè)備廠商提供重塑市場競爭格局的機(jī)會(huì)，公司背靠中國信科集團(tuán)具備資源優(yōu)勢，5G傳輸設(shè)備市場份額有望進(jìn)一步提升。整體來看，隨著5G傳輸招標(biāo)啟動(dòng)，行業(yè)高景氣周期開啟，預(yù)計(jì)公司2019-2021年業(yè)績復(fù)合增速將穩(wěn)定在20%以上?？紤]到未來三年公司重新進(jìn)入快速增長階段，同時(shí)疊加近期運(yùn)營商傳輸設(shè)備招標(biāo)及可轉(zhuǎn)債批文有望近期落地，公司向上確定性強(qiáng)。

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　　人工智能：云端訓(xùn)練芯片是核心

　　在互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，人工智能備受關(guān)注。就近期消息面上，人工智能也是利好不斷。具體來看，科技部印發(fā)人工智能指引，2023年建設(shè)20個(gè)左右試驗(yàn)區(qū)。人工智能要服務(wù)國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，重點(diǎn)圍繞京津冀協(xié)同、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)、長三角區(qū)域一體化等重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行布局，兼顧東中西部及東北地區(qū)協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)人工智能成為區(qū)域發(fā)展的重要引領(lǐng)力量。此外，在之前舉辦的2019世界人工智能大會(huì)上，發(fā)改委提出2020年中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破1600億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)突破1萬億元。整體來看，巨大市場空間和良好進(jìn)展有望再燃人工智能行業(yè)熱度。

　　從細(xì)分領(lǐng)域來看，賽迪發(fā)布的AI芯片白皮書指出，未來三年AI芯片市場規(guī)模年均復(fù)合增長率將超50%，當(dāng)前中國AI芯片市場依然以云端訓(xùn)練芯片為主，份額為51.3%，隨著中國人工智能應(yīng)用需求的不斷落地，未來本地化運(yùn)算將是人工智能發(fā)展的趨勢之一，終端芯片也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。此外，AI+醫(yī)療等落地方向值得關(guān)注。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測算2018年醫(yī)療人工智能市場規(guī)模210億，基于行業(yè)增速保持的中性假設(shè)預(yù)計(jì)2020年市場有望超410億元。中銀國際證券分析師楊思睿建議投資者關(guān)注科大訊飛、匯納科技、四維圖新、衛(wèi)寧健康、中科創(chuàng)達(dá)等。

　　潛力股精選

　　科大訊飛(002230)“1+N”產(chǎn)品體系形成

　　公司智慧教育“1 + N”產(chǎn)品體系已形成。目前智慧課堂已覆蓋全國31個(gè)省、271個(gè)市，用戶滿意度達(dá) 85.9%。此外，公司“AI+政法”產(chǎn)品已覆蓋全國31個(gè)省市自治區(qū)，超過3000個(gè)政法單位，高院、省檢覆蓋率均超90%。公司還與國家信訪局、國家行政學(xué)院、國務(wù)院辦公廳電子政務(wù)辦公室、工信部人才交流中心等單位緊密合作，持續(xù)推進(jìn)頂層規(guī)劃和戰(zhàn)略布局，目前“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”已落地全國10省近30地市。華鑫證券指出，公司作為國內(nèi)智能語音與人工智能龍頭，AI+賽道業(yè)務(wù)已進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)元年?？春霉局腔劢逃⒅腔壅ā⒅腔鄢鞘械葮I(yè)務(wù)進(jìn)入持續(xù)爆發(fā)期。

　　佳都科技(600728)中標(biāo)廣州軌交訂單

　　公司全資子公司華之源確定為《廣州市軌道交通新建線路通號(hào)設(shè)備及運(yùn)維服務(wù)采購項(xiàng)目》的中標(biāo)單位，中標(biāo)金額達(dá)到29.07億元；同時(shí)公司全資子公司新科佳都也收到合肥方面發(fā)來的軌道交通項(xiàng)目中標(biāo)通知，確定新科佳都為《合肥市軌道交通5號(hào)線工程自動(dòng)售檢票系統(tǒng)集成與安裝項(xiàng)目》的中標(biāo)單位。本次中標(biāo)項(xiàng)目中綜合應(yīng)用了人臉識(shí)別、自然語言處理、知識(shí)圖譜等多項(xiàng)AI技術(shù)，為乘客提供語音購票、無感支付、交互式客服等服務(wù)體驗(yàn)，對(duì)公司進(jìn)一步在全國范圍內(nèi)落地軌道交通人工智能技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)品具有重要意義，并有助于加快公司的產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型進(jìn)度和外地市場拓展。

　　四維圖新(002405)高精度地圖頭部企業(yè)

　　公司是國內(nèi)高精度地圖頭部企業(yè)，子公司六分科技的高精度定位業(yè)務(wù)已達(dá)到市場領(lǐng)先水平，地圖與定位有較大協(xié)同效應(yīng)，公司是國內(nèi)少數(shù)兩者兼具的企業(yè)。招商證券指出，隨著技術(shù)突破以及政策大力支持下，自動(dòng)駕駛將在2019 年進(jìn)入由輔助駕駛向更高級(jí)的智能駕駛的轉(zhuǎn)折期。智能駕駛作為IT 產(chǎn)品，技術(shù)的迭代周期會(huì)大大超過傳統(tǒng)整車生產(chǎn)周期，未來以無人駕駛技術(shù)驅(qū)動(dòng)整車產(chǎn)業(yè)迭代將成為新常態(tài)?？焖俚沟谜噺S在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的遷移成本大幅提高，我們認(rèn)為智能駕駛技術(shù)打破傳統(tǒng)整車產(chǎn)業(yè)鏈禁錮，已經(jīng)處于汽車產(chǎn)業(yè)鏈金字塔尖，科技型上游供應(yīng)商的地位凸顯。

　　思創(chuàng)醫(yī)惠(300078) AI醫(yī)療商業(yè)價(jià)值巨大

　　公司是國內(nèi)較早布局人工智能的企業(yè)之一。天風(fēng)證券指出，技術(shù)方面，參股公司杭州認(rèn)知網(wǎng)絡(luò)完成了18萬條醫(yī)學(xué)本體庫的建立；公司自主研發(fā)的認(rèn)知引擎ThinkGo，已實(shí)現(xiàn)手足口病、宮頸癌、乳腺癌、先天性心臟病、疝、川崎病等單病種的輔助問診；商業(yè)化應(yīng)用方面，沃森聯(lián)合會(huì)診中心目前已有20多家落地運(yùn)營并開放商用服務(wù)。沃森智能應(yīng)用云平臺(tái)已覆蓋上百家醫(yī)院，且正處在快速發(fā)展期；認(rèn)知引擎ThinkGo在新疆醫(yī)科大學(xué)第一附屬醫(yī)院、廣州婦女兒童醫(yī)療中心等機(jī)構(gòu)落地。隨著公司相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)一步成熟，業(yè)務(wù)有望持續(xù)落地商業(yè)化，發(fā)揮巨大價(jià)值。

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　　信息安全：優(yōu)勢向頭部企業(yè)傾斜

　　如今有《網(wǎng)絡(luò)安全法》法律效力的等保2.0的推行將大幅擴(kuò)充信息安全行業(yè)空間，將孕育產(chǎn)業(yè)的又一黃金發(fā)展期。招商證券分析師劉澤晶指出，在網(wǎng)絡(luò)信息安全從政策驅(qū)動(dòng)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)演進(jìn)，被動(dòng)防御向主動(dòng)智能防御發(fā)展的趨勢下，龍頭再得成長良機(jī)。此外，從三季報(bào)預(yù)告來看，信息安全板塊超預(yù)期標(biāo)的較多，行業(yè)景氣度全面提升，建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　消息面上，9月29日，工業(yè)和信息化部會(huì)同有關(guān)部門起草了《關(guān)于促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，現(xiàn)面向社會(huì)公開征求意見。意見稿提出到2025年，培育形成一批年?duì)I收超過20億的網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)，形成若干具有國際競爭力的網(wǎng)絡(luò)安全骨干企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過2000億。2018年網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模為495.2億，以2025年實(shí)現(xiàn)2000億為目標(biāo)，預(yù)計(jì)未來7年的復(fù)合增速為22%。

　　2019年和2020年作為“十三五”規(guī)劃最后的兩年，信息安全產(chǎn)業(yè)有望整體提速。同時(shí)，今年多項(xiàng)重磅政策落地提振整個(gè)信息安全領(lǐng)域，未來《國家關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)條例》有望年內(nèi)出臺(tái)，持續(xù)完善網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施安全防護(hù)體系。民生證券分析師強(qiáng)超廷指出，整體解決方案的能力提高了行業(yè)門檻，優(yōu)勢向具備整體解決方案的頭部廠商明顯傾斜，以及在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等新興場景下重點(diǎn)布局的公司，建議關(guān)注啟明星辰、迪普科技、深信服、綠盟科技、安恒信息等。

　　潛力股精選

　　啟明星辰(002439)復(fù)合增長率達(dá)30%

　　公司是國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)軍企業(yè)，在包括黨政軍在內(nèi)的多行業(yè)優(yōu)勢顯著。公司多年?duì)I業(yè)收入和凈利潤保持連續(xù)增長，財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健。自2014年至2018年，公司營收復(fù)合增長率20.5%，扣非歸母凈利潤從1.26億元增長至4.36億元，復(fù)合增長率36%。中信建投證券指出，公司擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的100多款網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品，多年來公司一直保持著我國入侵檢測、入侵防御、統(tǒng)一威脅管理、安全管理平臺(tái)、運(yùn)維安全審計(jì)、數(shù)據(jù)審計(jì)與防護(hù)市場占有率第一位，已經(jīng)成為政府、電信、金融、稅務(wù)、能源、交通制造煙草、傳媒等國內(nèi)高端企業(yè)級(jí)客戶的首選品牌。

　　迪普科技(300768)盈利能力穩(wěn)中有升

　　公司上半年業(yè)績表現(xiàn)良好，營收同比增長12.3%，歸母凈利潤同比增長20.3%。從毛利率情況來看，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品毛利率一直保持在70%以上，應(yīng)用交付產(chǎn)品毛利率穩(wěn)中有升，而基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品從2014年的35%提高到2018年的47%。渤海證券指出，為了應(yīng)對(duì)安全威脅，我國加快了對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的支持力度，密集出臺(tái)了多項(xiàng)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)安全人才培養(yǎng)的法律法規(guī)與監(jiān)管要求，以及各種支持政策來促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。根據(jù)賽迪顧問的數(shù)據(jù)，從2010到2018年，我國信息安全行業(yè)維持在年均20%左右的增長率，行業(yè)增長持續(xù)向好。

　　深信服(300454)單季收入增速繼續(xù)提升

　　公司發(fā)布2019年前三季度業(yè)績預(yù)告，對(duì)比上半年業(yè)績預(yù)計(jì)公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2.35-2.5億元，同比增長25%-33%。預(yù)計(jì)第三季度收入同比增速在41%-44%，單季度收入增速繼續(xù)提升。國盛證券指出，目前公司所有的商用密碼產(chǎn)品均取得了相應(yīng)產(chǎn)品型號(hào)證書。從可比公司上半年的安全業(yè)務(wù)增速來看，行業(yè)加速明顯。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2019上半年公司在安全內(nèi)容管理硬件和虛擬專網(wǎng)硬件的市場份額依舊遙遙領(lǐng)先。公司下一代防火墻產(chǎn)品在統(tǒng)一威脅管理硬件市場中獲得第一；安全感知威脅檢測產(chǎn)品也受到市場的認(rèn)可。

　　綠盟科技(300369)受益訂單高速增長

　　公司對(duì)前三季度業(yè)績預(yù)告進(jìn)行了向上修正，有望在三季度扭虧為盈。2019年上半年公司訂單金額同比增長40%以上，訂單的高速增長給公司2019年的良好表現(xiàn)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。中原證券指出，受益于三大因素驅(qū)動(dòng)，公司步入全面加速階段。隨著網(wǎng)絡(luò)安全重視度的提升和等保2.0 的推出，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)正在迎來快速發(fā)展的歷史新機(jī)遇。公司作為行業(yè)頭部公司，必將在這一過程中充分收益。同時(shí)考慮到公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善，行業(yè)集中度向頭部集中的趨勢日趨明顯，判斷公司在未來收入增速有望顯著高于行業(yè)均值。

（文章來源：金融投資報(bào)）