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同業(yè)業(yè)務簡單來說，就是金融機構之間的交易往來。 同業(yè)業(yè)務在這幾年快速發(fā)展，是金融發(fā)展到一定程度的必然結果，也是金融機構盈利壓力下的現實表現。特別是銀行，近幾年經濟下行壓力巨大，連續(xù)幾年的天量貨幣投放戛然而止，信用風險激增，不良貸款飆升，尤其是長三角一帶表現尤為明顯，銀行依靠傳統的業(yè)務模式要維持利潤的高增長顯然難以為繼，而同業(yè)業(yè)務有機構信用背書，風險明顯小于傳統業(yè)務，因此大量的銀行機構大規(guī)模涉足同業(yè)業(yè)務。 同業(yè)業(yè)務業(yè)務類型以及交易模式有非常多種，但大都可以歸為資產業(yè)務或負債業(yè)務。 從資產端出發(fā)的同業(yè)業(yè)務 存放同業(yè) 存放同業(yè)（Nostro），商業(yè)銀行放在其他銀行和非銀行金融機構的存款。從期限上來看，以活期款項和一年以內的定期款項為主。127號文明確規(guī)定存放同業(yè)只能期限一年以內。 此處的存放同業(yè)與同業(yè)存放（同業(yè)負債端將提及）是銀行間為了各類業(yè)務往來清算方便或其他原因（比如互作存款規(guī)模、以同業(yè)存款為投向的表內理財等）而存放的。 同業(yè)存單 同業(yè)存單，銀行業(yè)存款類金融機構法人在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證；在同業(yè)拆借交易中心交易。 同業(yè)存單有具體的期限額度限制。根據中國人民銀行2016年6月30日頒布的《同業(yè)存單管理暫行辦法》第八條，對同業(yè)存單進行了期限上的限制。法規(guī)要求："固定利率存單期限原則上不超過1年，為1個月、3個月、6個月、9個月和1年，參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率定價。浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率為浮動利率基準計息，期限原則上在1年以上，包括1年、2年和3年。"即需要將年度額度在央行備案，期限 1個月到3年，但未要求有評級。 拆出資金 拆出資金（人民幣），金融機構（主要是商業(yè)銀行之間）為了調劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質押物。 關于拆出資金的期限和額度在中國人民銀行2007年7月3日頒布的《同業(yè)拆借管理辦法》中第二十五條做出了明確的限制。限制內容要求拆出資金的最長期限為交易對手能夠拆入的最長期限；額度中資行存款余額8%，或外資行資本金的2倍，或券商凈資本的80%，信托凈資本20%。 拆出資金通過在同業(yè)市場融通，以獲得盈利。依據同業(yè)拆借，目前逐步形成了中國銀行間短期利率曲線，并廣泛應用，即SHIBOR。 買入返售 買入返售，先買入某金融資產，再按約定價格進行回售從而融出資金。本科目核算本行按返售協議約定先買入再按規(guī)定價格返售給賣出方的票據、債券等金融資產所融出的資金，也包括本行因證券借入業(yè)務而支付的保證金。其本質上相當于有抵押的拆出資金，因此并不占用信用額度，風險權重也與同業(yè)存放和拆出資金相同。計入該科目時一般以擔保物的不同分別列示。 買入返售的額度不受限制，但其期限受返售市場的約束。 同業(yè)代付 同業(yè)代付，同業(yè)代付是指商業(yè)銀行(受托方)接受金融機構(委托方)的委托向企業(yè)客戶付款,委托方在約定還款日償還代付款項本息的資金融通行為。分為境內同業(yè)代付和海外代付。 127號文基本禁止了境內同業(yè)代付業(yè)務："同業(yè)代付原則上僅適用于銀行業(yè)金融機構辦理跨境貿易結算。境內信用證、保理等貿易結算原則上應通過支付系統匯劃款項或通過本行分支機構支付，委托方不得在同一市、縣有分支機構的情況下委托當地其他金融機構代付，不得通過同業(yè)代付變相融資。" 同業(yè)借款 同業(yè)借款，127號文定義：指現行法律法規(guī)賦予此項業(yè)務范圍的金融機構開展的同業(yè)資金借出和借入業(yè)務，且期限不超過3年。線下借款合同，無額度限制；同時又不屬于3+1貸款約束范圍，不受資金流向審查。 同業(yè)投資 同業(yè)投資，也是在2013年理財非標之后大幅興起的新型業(yè)務類型，是當前混業(yè)資管反映在銀行表內的最主要形式。127號文明確定義了"同業(yè)投資"：指金融機構購買同業(yè)金融資產(包括但不限于金融債、次級債、CD)或特定目的載體(銀行理財、信托計劃、基金、券商資管、基金專戶及子公司資管、保險資管) 目前同業(yè)投資成為銀行表內繞監(jiān)管最主要渠道。如果穿透需要按照底層資產計提資本，但鑒于目前跨監(jiān)管核查困難，穿透能力有限。 從負債端出發(fā)的同業(yè)業(yè)務 同業(yè)存放 同業(yè)存放（Vostro），其它銀行或非銀行金融機構存放在商業(yè)銀行的存款。本業(yè)務對應于資產端的存放同業(yè)和其他金融機構款項，是指接受其他金融機構的同業(yè)存放而產生的負債。以第三方存管資金為主(其中協議存款計入一般存款,不計入同業(yè)存放,納入存貸比考核,繳納存款準備金)。同業(yè)存放并無期限和額度的控制。 拆入資金 拆入資金，金融機構（主要是商業(yè)銀行之間）為了調劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質押物。對應于資產端的拆出資金。指通過同業(yè)拆借獲得的資金，只能用于彌補票據清算、先支后收等臨時性資金周轉的需要，最長期限不得超過一年，實際操作中分為線上線下交易兩種，期限上以3個月以內的為主。 賣出回購 賣出回購，根據回購協議按約定價格賣出金融資產從而融入資金，以及為證券借出業(yè)務而收取的保證金。對應于資產端的買入返售金融資產。相當于有抵質押的拆入資金，一般以利率債或票據作為抵質押品。主要是債券、股票金融資產的回購。127號文對該科目做出了與買入返售金融資產相同的投資標的及擔保物規(guī)定。 同業(yè)業(yè)務存在的風險 同業(yè)業(yè)務最大的風險是流動性風險，即期限錯配問題！期限錯配指的是用短期的負債來匹配長期的資產，因為負債期限越短利率越低，那么將短期的負債不停的滾動著借下去就能降低整體的負債成本，就能取得利潤的最大化，但是那是在非常理想的利率平穩(wěn)的市場環(huán)境之下。利用期限錯配套利是一個非常具有誘惑力的東西，例如一筆6個月的票據買入返售的利率是6%，而同期6個月的同業(yè)負債的利率是5.6%，如果匹配的話只能賺40BP的利差，而同期7天的同業(yè)負債利率可能在3.0%，14天的在3.5%，一個月的在4%，如果是理想條件下，7天資金一直維持3%的水平，那么用7天資金一直錯配下去就能獲得300BP的利差，這就是錯配的誘惑。 錯配的風險在哪里？因為必須保證這筆資金到期后需要借到下一筆續(xù)上，如果續(xù)不上可能就要違約前一筆，而上一筆借給你錢的機構恰恰也是從別的結構借來的，這意味著一連串的違約，這對市場的影響是相當巨大的，會造成整體的信用缺失，有錢的機構也不向外融出了。此外如果資金利率高企，并且長時間維持高利率，可能出現虧損。2013年6月份的錢荒讓所有有錯配的機構都心有余悸，并且在當時確實造成了多起實質性的違約事件，并對市場造成了恐慌。 |
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