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今天解說一個很簡單的問題，股票的價格和上市公司的關(guān)系(指的是中長期，比如說三年五年，而不是幾周幾個月)。 一，股票的價格和上市公司的關(guān)系是什么樣的? 答案很簡單，一句話可以概括：上市公司的收益越好，股價就越高。 一般來說，當前的股價，已經(jīng)反映了當前的業(yè)績。買股票的時候，主要買的是業(yè)績預(yù)期。 業(yè)績預(yù)期就是股價漲跌的唯一密碼。 一家上市公司的業(yè)績良好預(yù)期，會使股價上漲的，大概可以分下面幾種情況 二，連續(xù)成長型的 成長股投資，是價值投資里非常重要的一個組成部分。 比如一家企業(yè)，經(jīng)營狀況越來越好，每年維持20%的增長率。今年賺1億，明年賺1.2億，后年賺1.44億的那種。股市里有一種說法，叫XXX雙擊，每年股價的漲幅會超過20%。(想追求更高的增長率，難度更大，很難有一家公司，能連續(xù)5年維持30%的增長) 但是如果真實業(yè)績報告出來以后，沒有達到20%的增長就會遭到XXX雙殺，下跌起來也是同樣慘烈的。 成長股投資的難度是非常大的，主要因為股價已經(jīng)反映了業(yè)績，當成長確認的時候，股價已經(jīng)上去了。選擇一家未來持續(xù)高增長的公司，需要對企業(yè)、所在行業(yè)，以及宏觀經(jīng)濟周期等，有非常清晰的把握。 三，穩(wěn)定型的 比如說一家企業(yè)，經(jīng)營上沒有什么亮點，僅僅是穩(wěn)定，凈利潤沒有增長，每年維持10倍的市盈率。假如股票價格不上漲，那么用股價5%的收益用來分紅，就已經(jīng)超過很多理財產(chǎn)品了。 這類企業(yè)選擇起來，相對來說容易一些，很多專注主業(yè)、用心經(jīng)營的企業(yè)都是這種情況。公司的規(guī)模、業(yè)務(wù)、業(yè)績等都比較穩(wěn)定。 只要看過往業(yè)績，比如說過去5年，收益都很穩(wěn)定，我們大概可以判斷出，未來幾年也不會太差。對應(yīng)的股價也是比較穩(wěn)定的，只是跟隨大勢做些波動而已。 四，業(yè)績反轉(zhuǎn)型的 主要指一家企業(yè)，過往業(yè)績比較差，從今年開始，因為開發(fā)了新產(chǎn)品、開拓了新市場、資產(chǎn)重組等等原因，業(yè)績突然好轉(zhuǎn)，而且未來預(yù)期也比較好。 這種股票的爆發(fā)力是非常強的，因為之前業(yè)績差，股價已經(jīng)下跌了很多，如果預(yù)期業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn),也可能一下把幾年的業(yè)績預(yù)期全漲出來。 如果未來業(yè)績又變差了，那就沒什么可說的了，從哪兒來的還回哪兒去。 五，為什么有的公司業(yè)績很差，股價卻在上漲? 其實這個還是上一條所講的，雖然現(xiàn)在業(yè)績不好，但是預(yù)期業(yè)績會好。(不管將來能否真的好轉(zhuǎn)，至少現(xiàn)在認為將來是好的) 舉一個反例，看看能不能成立，假如說預(yù)期業(yè)績越來越差，股價還能上漲嗎? 假如有這樣一家企業(yè)，發(fā)了一個公告，說今年虧損1億元，明年虧損2億元，越虧越多，5年以后退市，8年以后破產(chǎn)。 那它的股價還會上漲嗎?絕對不會! 就連那些買入退市整理期股票的投資者，他們也是預(yù)期，這個股票未來會有好的收益，甚至重新恢復(fù)上市，絕對沒有一個人，預(yù)期買入之后過幾年破產(chǎn)歸零。 六，結(jié)論 1，股票投資真的很難的，明知未來業(yè)績好的股票，價格都已經(jīng)很高了，價格低的那些，又不知道將來會不會更低，所以根本就不知道如何選擇。 2，但是如果你選擇了幾十家，甚至上百家業(yè)績很好的股票，那么下一年度，業(yè)績繼續(xù)向好的可能性，就超過95%，所以比較有把握的投資是價值型指數(shù)基金(ETF) 3，如果想給選擇的股票上個保險，不希望下跌時虧太多，那么低價可轉(zhuǎn)債就是最好的選擇。 |
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