銀行股是巴菲特讀書(shū)會(huì)的重倉(cāng)股，而且銀行股和保險(xiǎn)股也是投資大家的標(biāo)配，銀行股主要有以下特點(diǎn)：

1、抗風(fēng)險(xiǎn)；

2、永續(xù)經(jīng)營(yíng)；

3、M2持續(xù)增長(zhǎng)；

4、股息率高。有的銀行在3-6%，這是不是比存定期要高呀。

這樣看下來(lái)，銀行股是不是很值得購(gòu)買(mǎi)啦！

再來(lái)看看股神巴菲特對(duì)銀行股的布局。

美東時(shí)間11月14日周四公布遞交美國(guó)證監(jiān)會(huì)13F文件顯示，巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾-哈撒韋公司前十大重倉(cāng)股票保持不變，蘋(píng)果、美國(guó)銀行、可口可樂(lè)位列前三，除了美國(guó)銀行之外，還有富通銀行、摩根大通、美國(guó)合眾銀行。由此可見(jiàn)，銀行股是巴菲特的重倉(cāng)股??！

那哪些銀行股值得購(gòu)買(mǎi)呢？之前讀書(shū)會(huì)一直關(guān)注的是股份行，今天我們就從股份行中選出四家-招商四、興業(yè)銀行、平安銀行、民生銀行來(lái)進(jìn)行數(shù)據(jù)大比拼，看看哪家合你的胃口。

一、資產(chǎn)

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式下，資產(chǎn)規(guī)模是銀行獲利的最根本要素。

2019前三季度，招商銀行總資產(chǎn)達(dá)到了7.31萬(wàn)億元，且增速也是雙位數(shù)的增加；興業(yè)銀行總資產(chǎn)為6.98萬(wàn)億元，但增速只有6.71%，橫向比較的話，在增長(zhǎng)；縱向比較的話，是四家對(duì)比公司里增速比較慢的；平安銀行總資產(chǎn)的增速很快，但和招商、興業(yè)、民生比，基數(shù)還是相差很大的；民生銀行近兩年的資產(chǎn)增速很慢，到了2019年才慢慢有所恢復(fù)。

二、負(fù)債

負(fù)債業(yè)務(wù)是銀行最基本最重要的業(yè)務(wù)，負(fù)債的規(guī)模對(duì)資產(chǎn)的規(guī)模有著重要影響。

而存款是銀行主要的負(fù)債手段，也是銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的基礎(chǔ)和保障。在去杠桿、去通道、去同業(yè)的監(jiān)管背景下，銀行業(yè)務(wù)回歸本源，銀行吸存能力重新被提升到了戰(zhàn)略地位。從一定意義上說(shuō)，銀行大力發(fā)展零售、財(cái)富管理業(yè)務(wù)，最終目的是在獲取客戶(hù)的同時(shí)拓展穩(wěn)定、低成本的存款。

2019前三季度，招商銀行總負(fù)債為6.70萬(wàn)億元，同比增速為12.10%，是四家對(duì)比銀行中最快的；興業(yè)銀行總負(fù)債也在逐年增速中，但不及招商和平安；平安銀行總負(fù)債增速很快，也許在不久的將來(lái)，平安會(huì)迎頭趕上；民生銀行之前的負(fù)債一度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，2019年開(kāi)始恢復(fù)。

三、凈息差

凈息差其實(shí)是凈利息收入的收益率，即凈利息收入與平均生息資產(chǎn)規(guī)模的比值（即凈利息收益率）。存貸利差是影響凈息差的關(guān)鍵因素，

即負(fù)債成本率、生息資產(chǎn)收益率。

先看凈息差走勢(shì)圖，招商銀行和平安銀行凈息差比興業(yè)高，且看2019前三季度的數(shù)據(jù)，平安銀行已經(jīng)超過(guò)了招商，2019H1時(shí)還是招商高呢。

驅(qū)動(dòng)凈息差向上走的原因各不同，招商銀行是負(fù)債成本低；平安銀行是生息資產(chǎn)收益率高；興業(yè)銀行是負(fù)債成本沒(méi)有招商低，生息資產(chǎn)收益沒(méi)有平安高，但也在往上走，是因?yàn)殚_(kāi)發(fā)零售業(yè)客戶(hù)，因此負(fù)債成本也在往下降了，好趨勢(shì)；民生銀行是在生產(chǎn)資產(chǎn)收益上發(fā)力。

附2017-2019H1數(shù)據(jù)

四、不良率

不良貸款率高，可能無(wú)法收回的貸款占總貸款的比例越大；不良貸款率低，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)不能收回貸款占總貸款的比例越小。

2019前三季度，招商銀行不良貸款率1.19%，較期初下降0.17個(gè)百分點(diǎn)；興業(yè)銀行不良貸款率1.55%，較期初下降0.02 個(gè)百分點(diǎn)；平安銀行不良貸款率1.68%，較半年末持平、較期初下降0.07 個(gè)百分點(diǎn)；民生銀行不良貸款率1.67%，比期初下降 0.09 個(gè)百分點(diǎn)。不良率下降，說(shuō)明銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力都在加強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量都在改善中，這是一個(gè)好信號(hào)。但是其中資產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu)秀的當(dāng)屬招商銀行。

五、核心一級(jí)資本充足率

核心一級(jí)資本充足率是道“緊箍咒”：限制過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)了限制了銀行經(jīng)營(yíng)的杠桿倍數(shù)。

2019前三季度該項(xiàng)指標(biāo)較好的銀行為招商銀行；興業(yè)銀行也在逐年提升。

六、撥備覆蓋率

不良貸款撥備覆蓋率是衡量商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備金計(jì)提是否充足的一個(gè)重要指標(biāo)。

9月26日財(cái)政部印發(fā)了關(guān)于《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知，其中征求意見(jiàn)稿第八章第三點(diǎn)提出：為真實(shí)反映金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，防止金融企業(yè)利用準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)利潤(rùn)，對(duì)于大幅超提準(zhǔn)備金予以規(guī)范。以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為例，監(jiān)管部門(mén)要求的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對(duì)于超過(guò)監(jiān)管要求2倍（300%）以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤(rùn)的傾向，要對(duì)超額計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。

2019年前三季度招商銀行該指標(biāo)為409.41%，超過(guò)基本標(biāo)準(zhǔn)2倍多，如果實(shí)施起來(lái)，招商銀行就要把這部分利潤(rùn)分配給股東啦；興業(yè)銀行和平安銀行都在基本標(biāo)準(zhǔn)線以上一點(diǎn)，都過(guò)關(guān)；民生銀行近兩年一直沒(méi)有達(dá)到基本標(biāo)準(zhǔn)150%，只是高出了紅線標(biāo)準(zhǔn)120%，但是也在逐步恢復(fù)中。

七、貸款撥備率

貸款撥備率實(shí)際上就是呆、壞賬準(zhǔn)備金的提取比率；是指貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提余額與貸款余額的比率；是反映商業(yè)銀行撥備計(jì)提水平的重要監(jiān)管指標(biāo)之一。

2019前三季度，招商銀行的貸款撥備率最高；興業(yè)和平安差不多；民生在三季報(bào)沒(méi)有找到該數(shù)據(jù)。

八、非利息凈收入占比

非利息凈收入相比利息收入，就有穩(wěn)定，安全，且利潤(rùn)率較高的特點(diǎn)，這也是近幾年來(lái)，各大銀行都在提升非利息凈收入的原因。

2019前三季度，民生銀行非利息凈收入最優(yōu)，達(dá)到了45%以上；興業(yè)銀行緊追其后；招商銀行和平安銀行齊平。

九、成本收入比

該指標(biāo)反映出銀行每一單位的收入需要支出多少成本，比率越低說(shuō)明銀行單位收入的成本支出越低，獲取收入的能力越強(qiáng)。

2019前三季度，興業(yè)銀行成本收入比好于招商銀行和平安銀行。民生銀行三季度沒(méi)有把成本收入比計(jì)算出來(lái)，等年報(bào)數(shù)據(jù)吧。

十、凈資產(chǎn)收益率

該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

2019前三季度，招商銀行ROE最高，達(dá)到了14.39%，年報(bào)時(shí)一定能夠達(dá)到往年的水平；興業(yè)銀行ROE在回升；平安銀行處于四家銀行最低；民生銀行略高于平安銀行。

十一、估值

招商銀行PB估值處于高位線

興業(yè)銀行PB估值處于低位

平安銀行PB估值處于中位線附近

民生銀行PB估值處于低位線

十二、高管增減持

招商銀行高管增持很多，但好像都是毛毛雨啊。

民生銀行港股，劉永好11月份以來(lái)增持了5008.8萬(wàn)股，持股比例從原來(lái)的0.03%增至0.6%，增持成本超過(guò)2億元。

總結(jié)：

從四家銀行的三季度數(shù)據(jù)對(duì)比中我們可以發(fā)現(xiàn)，招商每個(gè)指標(biāo)都很優(yōu)秀，當(dāng)之無(wú)愧的銀行股龍頭；

興業(yè)銀行指標(biāo)基本都排在第二位；

但從市凈率來(lái)看，興業(yè)銀行屬于物美價(jià)廉型；而平安銀行是屬于厚積薄發(fā)型；

從凈息差指標(biāo)上看出，平安銀行在追趕招商銀行，給它時(shí)間的話，也許夢(mèng)想會(huì)成真；

民生銀行正處于滿(mǎn)血復(fù)活期，不斷加大存量問(wèn)題及不良資產(chǎn)的清收處置力度，保障資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，這樣才能健康發(fā)展。

總體上來(lái)看，銀行業(yè)正在復(fù)興中，有好的標(biāo)的，可以提前關(guān)注起來(lái)，等瓜熟蒂落，就是撿起來(lái)的事了！