穩(wěn)了！

剛剛出爐的11月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI雙雙回升，經(jīng)濟(jì)運行開始顯露由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的信號。

超預(yù)期！

11月制造業(yè)PMI回升幅度大大超過市場預(yù)期，時隔7個月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間。

從13個分項指數(shù)來看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.4至2.9個百分點之間。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群說：“11月份PMI指數(shù)出現(xiàn)較為明顯的回升，重新回到榮枯線以上，表明經(jīng)濟(jì)運行開始顯露由降轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象，但基礎(chǔ)仍需大力鞏固?！?/p>

張立群分析稱，10月份有十一長假，對于與上個月對比的環(huán)比指標(biāo)看，會受到一定影響。此外，下半年以來宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度明顯加大，其效果正在不斷顯現(xiàn)。這兩類因素綜合起來，會形成較為明顯的變化。這是11月份生產(chǎn)類、訂單類、采購、原材料庫存等指數(shù)明顯提高的主要原因。

“數(shù)據(jù)的回升反映出在逆周期調(diào)節(jié)力度持續(xù)加大的背景下，經(jīng)濟(jì)運行呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，投資與消費相關(guān)活動均趨于回升，微觀經(jīng)濟(jì)活力有所釋放，信心有所增強?！敝袊锪髋c采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)表示。

從最新數(shù)據(jù)來看，大部分行業(yè)增速有所回升，新動能和消費品保持較好帶動作用。

“從今年走勢來看，高端制造業(yè)增速持續(xù)高于制造業(yè)整體，顯示供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得成效?！敝袊锪餍畔⒅行姆治鰩熚捻w說。

此外，一批重點行業(yè)運行相對穩(wěn)定，增速回升，對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨升有較好支撐作用。

比如，建筑業(yè)需求回升帶動鋼鐵供需擴張；汽車市場趨穩(wěn)運行；集中供暖帶動了對化石能源的需求，高耗能行業(yè)增速回升。

據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，11月份，建筑業(yè)新訂單指數(shù)較上月上升1.2個百分點至56%，創(chuàng)下半年以來的階段性高點。建筑業(yè)需求回升，基建投資需求有望進(jìn)一步釋放。

10月份基建投資出現(xiàn)回落，不過，多家機構(gòu)普遍預(yù)測，11月份基建投資可能小幅加快。中金公司表示，近幾個月投資相關(guān)指標(biāo)有所改善，鋼鐵數(shù)據(jù)的表現(xiàn)尤為明顯，11月以來，建筑鋼材現(xiàn)貨“量價齊升”。預(yù)計固定資產(chǎn)投資累計增速或持平于10月份的5.2%。

國泰君安宏觀團(tuán)隊則預(yù)測，明年一季度基建投資增速將會出現(xiàn)顯著回升，后續(xù)保持平穩(wěn)的概率較高。預(yù)計明年廣義基建投資增速或在7%左右，廣義基建投資總額在19.6萬億元左右。