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同名微博：@銀行螺絲釘 今天，螺絲釘來(lái)跟大家聊一下銀行業(yè)指數(shù)基金的投資問題，這些問題也是大家比較關(guān)心的。目前，市凈率大約是0.8倍（2019年12月初），跟2018年底2450點(diǎn)時(shí)的市凈率0.8倍相仿。在2013-2014年，銀行業(yè)出現(xiàn)過更低的估值，大約是0.75倍市凈率。不過當(dāng)前0.8倍，也算是比較低的估值了。銀行業(yè)指數(shù)，估值相比去年底沒有啥太大區(qū)別。但銀行業(yè)指數(shù)基金的凈值，今年上漲超過20%。例如001594，基金凈值，今年截止到12月10日，上漲22.9%這22%的收益，是怎么來(lái)的呢，有哪些因素推動(dòng)了凈值的上漲？指數(shù)基金凈值=市凈率*凈資產(chǎn)+分紅。可以看到，市凈率不變的情況下，推動(dòng)基金凈值上漲的因素，主要是兩個(gè)：- 大約10%-12%來(lái)自于凈資產(chǎn)增長(zhǎng)；
另外，基金自己還有一些打新收益，也會(huì)歸入到基金凈值中。打新收益跟基金規(guī)模有關(guān)系，未來(lái)基金規(guī)模上漲、新股收益下降，都會(huì)讓基金自己的打新收益下降。不過這部分本來(lái)也只是作為輔助的。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)+分紅收益，這兩部分是可以比較長(zhǎng)期拿到的收益。如果銀行業(yè)的估值有所提升，那還可以賺到估值上漲的收益。銀行本身是一個(gè)成熟行業(yè)，波動(dòng)并不大。像2018年市場(chǎng)很多指數(shù)基金下跌近30%，銀行指數(shù)基金下跌12%。投資銀行業(yè)，主要就是獲得凈資產(chǎn)每年約10%-12%的提高，外加幾個(gè)點(diǎn)的分紅收益，如果遇到牛市再賺點(diǎn)估值提高的收益。屬于比較穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益也大致可以確定的品種。也有的朋友問螺絲釘，看好銀行股，能不能投資銀行個(gè)股呢？目前銀行業(yè)指數(shù)基金，大約是30個(gè)成分股。看今年的收益，銀行業(yè)指數(shù)基金，收益放在30個(gè)銀行股中，大約是排第10位。也就是說(shuō)，投資銀行業(yè)指數(shù)基金，今年收益能跑贏大約67%的銀行個(gè)股。如果看3-5年的收益，銀行業(yè)指數(shù)基金大約能排在八九位左右。時(shí)間越長(zhǎng)，銀行業(yè)指數(shù)基金跑贏個(gè)股比例越高。我們通常說(shuō)指數(shù)基金可以獲得平均收益。其實(shí)這個(gè)「平均收益」并不是50%，而是跑贏六七成的比例。比如說(shuō)今年投資消費(fèi)行業(yè)指數(shù)基金，大約能跑贏72%的消費(fèi)行業(yè)個(gè)股，并且也不用擔(dān)心個(gè)股暴雷的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，選擇指數(shù)基金來(lái)配置，會(huì)更省心一些～還有朋友問螺絲釘，螺絲釘組合里定投銀行指數(shù)基金，跟其他指數(shù)基金會(huì)不會(huì)有重合呢？- 300價(jià)值指數(shù)里大約有30%-35%的銀行股。
- 中證紅利和基本面60指數(shù)里有10%的銀行股。
- 500低波動(dòng)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)里基本沒有銀行股。
可以看到，有一些重合的主要是300價(jià)值指數(shù)。不過目前，銀行股在接近歷史最低估值區(qū)域，提高銀行股比例問題也不大。還有朋友問螺絲釘，銀行指數(shù)基金，既然估值這么低，當(dāng)前一筆買入，可以么？當(dāng)前的估值，一次性買入銀行股指數(shù)基金，持有幾年，收益也是大概率不錯(cuò)的。只不過一次性投入越多，如果短期出現(xiàn)波動(dòng)，面對(duì)的心理壓力也會(huì)更大，所以一次性買入要有心理準(zhǔn)備。如果沒有太多的投資經(jīng)驗(yàn)，分批投入會(huì)更穩(wěn)妥一些。作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
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