最新價(jià)：2915.7

漲跌額：-8.72

漲跌幅：-0.30%

成交量：1.52億手

成交額：1660億

換手率：0.43%

最新價(jià)：9836.23

漲跌額：-16.48

漲跌幅：-0.17%

成交量：2.56億手

成交額：2828億

換手率：1.50%

最新價(jià)：1720.99

漲跌額：2.73

漲跌幅：0.16%

成交量：7803萬(wàn)手

成交額：1049億

換手率：2.57%

　　A股三大股指今日收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，滬指、深成指小幅收跌，創(chuàng)業(yè)板指紅盤(pán)報(bào)收，滬指日K線止步八連陽(yáng)。具體來(lái)看，滬指收盤(pán)下跌0.30%，收?qǐng)?bào)2915.70點(diǎn)；深成指下跌0.17%，收?qǐng)?bào)9836.23點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.16%，收?qǐng)?bào)1720.99點(diǎn)。兩市合計(jì)成交4488億元，行業(yè)板塊漲少跌多，國(guó)產(chǎn)芯片概念股走強(qiáng)。

　　北向資金今日凈流入78.84億元，已經(jīng)連續(xù)21個(gè)交易日凈流入。(點(diǎn)擊查看>>滬深港通資金流)

　　2019年還剩下最后13個(gè)交易日，在MSCI完成年內(nèi)最后一次擴(kuò)容后，由北向資金為代表的外資依然未停下進(jìn)場(chǎng)腳步。

　　央行披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，境外投資者通過(guò)QFII、RQFII、陸股通合計(jì)持有A股市值近1.8萬(wàn)億元，占A股總市值的3%。

　　而隨著四季度，北上資金繼續(xù)凈買入上千億元，外資持有A股市值正在逼近中國(guó)公募基金的體量。

　　同時(shí)，持有基本面優(yōu)良且估值合理的股票，是絕大多數(shù)外資所堅(jiān)持的投資理念。外資的大規(guī)模流入，亦正在改變A股的投資邏輯。

　　“盡管本次MSCI納A因子提高所帶來(lái)的資金量相較于A股整體體量來(lái)看并不大，但這反映了外資長(zhǎng)期看好A股市場(chǎng)的堅(jiān)定決心。當(dāng)前，A股‘長(zhǎng)錢’入市的制度環(huán)境正持續(xù)優(yōu)化，這些因素都將對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成有效支撐?！?a target="_blank" style="outline-style: none; color: rgb(4, 51, 150);">長(zhǎng)城證券投資策略分析師汪毅稱，會(huì)繼續(xù)看好后續(xù)外資的凈流入趨勢(shì)。

　　中信建投策略張玉龍團(tuán)隊(duì)發(fā)文稱，盡管2020年MSCI較難進(jìn)一步提高A股納入權(quán)重，增量被動(dòng)資金缺失，外資凈流入節(jié)奏相對(duì)2019年有所放緩。但在負(fù)利率時(shí)代，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表下美元進(jìn)入弱勢(shì)周期，新興市場(chǎng)與歐洲將受資金青睞。預(yù)計(jì)外資仍會(huì)趨勢(shì)性流入A股，而港股也將迎來(lái)戰(zhàn)略性配置的機(jī)會(huì)。

　　招商證券認(rèn)為，MSCI擴(kuò)容落地以來(lái)，北向資金仍然保持強(qiáng)勁的流入狀態(tài)。首先，從資金流向的行業(yè)分布來(lái)看，家電板塊估值不高，具有一定的估值優(yōu)勢(shì)，再加上格力電器、美的集團(tuán)等都屬于高分紅的股票，市場(chǎng)對(duì)其有一定分紅預(yù)期，受到北向資金青睞。另一方面，科技是未來(lái)相對(duì)確定的優(yōu)勢(shì)行業(yè)之一，北向資金積極布局。其次，經(jīng)過(guò)11月的調(diào)整后，A股對(duì)境外資金的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)，主動(dòng)增量資金近期可能繼續(xù)配置。此外，A股歷年存在“春季行情”，北向資金或在提前布局。

　　中信證券策略研究報(bào)告則稱，近期市場(chǎng)韌性主要源于預(yù)期反復(fù)下的資金博弈，包括PMI超預(yù)期驅(qū)動(dòng)短期資金“返場(chǎng)”，以及外資主動(dòng)持續(xù)流入。目前整體仍需逆周期政策預(yù)期支撐，但預(yù)計(jì)近期政策定調(diào)將依然保持定力，再考慮機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”壓力和來(lái)年1月解禁高峰，預(yù)計(jì)資金博弈的性價(jià)比將顯著降低，市場(chǎng)韌性將減弱，建議繼續(xù)“貓冬”防御，堅(jiān)持配置低估值品種。

　　海通證券表示，市場(chǎng)折返跑的下蹲形態(tài)較完整，轉(zhuǎn)勢(shì)仍需要政策面、基本面信號(hào)。牛市有三個(gè)階段，第一是孕育期，第二是爆發(fā)期，第三是泡沫期。今年市場(chǎng)，上證綜指2440-3288-2733點(diǎn)是牛市第一階段，進(jìn)二退一。對(duì)應(yīng)波浪理論，上證綜指2440-3288點(diǎn)是牛市1浪上漲，3288-2733點(diǎn)是牛市2浪回調(diào)，上證綜指2733點(diǎn)是牛市第二階段的起點(diǎn)，對(duì)應(yīng)波浪理論中的3浪(即主升浪)。參考?xì)v史，市場(chǎng)在主升浪初期往往折返跑，反復(fù)盤(pán)整蓄勢(shì)，在目前位置能否轉(zhuǎn)勢(shì)，借鑒歷史往往需要政策面和基本面兩個(gè)信號(hào)。

　　值得注意的是，近期美的集團(tuán)再一次被外資“買爆”。根據(jù)深交所信息，截至12月10日，外資持有美的集團(tuán)比例已達(dá)27.51%，創(chuàng)歷史新高。機(jī)構(gòu)人士指出，外資增持美的集團(tuán)再次逼近上限的背后，是外資對(duì)中國(guó)消費(fèi)股的持續(xù)看好，并認(rèn)可其高估值邏輯。與此同時(shí)，北向資金的持續(xù)流入已令其在很多核心資產(chǎn)個(gè)股中持股比例高于公募基金，甚至具備控盤(pán)能力，較高的每日成交額占比使其足以主導(dǎo)很多核心資產(chǎn)個(gè)股的短期漲跌。 

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）