摘要

■2020年泛在重點建設(shè)任務(wù)大綱發(fā)布，明確“三年攻堅”方向。2020年泛在重點建設(shè)任務(wù)圍繞能源生態(tài)、客戶服務(wù)、生產(chǎn)運行、經(jīng)營管理、企業(yè)中臺、智慧互聯(lián)、基礎(chǔ)支撐、技術(shù)研究等八個方向開展共40項建設(shè)任務(wù)。與2019年建設(shè)大綱相比，不僅在各個方向上都有更深入的建設(shè)規(guī)劃與重點布置，而且將智慧互聯(lián)從基礎(chǔ)支撐方向中獨立出來，并新增經(jīng)營管理方向；與此同時，5G、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿技術(shù)的應(yīng)用在技術(shù)研究方向領(lǐng)域被重點提及。2020年是泛在建設(shè)“三年攻堅”的突破年，是保障如期完成初步泛在建設(shè)的關(guān)鍵年，建設(shè)大綱下發(fā)有利于提高各項工作的系統(tǒng)性、整體性和協(xié)同性。

■2020年國家電網(wǎng)總部年度采購計劃發(fā)布，延續(xù)精準投資思路。2020年的采購計劃大幅減少了輸變電項目的招標計劃，與早些時日發(fā)布的嚴格控制電網(wǎng)投資的通知遙相呼應(yīng)，延續(xù)了目前國家電網(wǎng)精準投資控制基建規(guī)模，壓減低效投資的思路，反映了國家目前電網(wǎng)投資的重心正在由主干網(wǎng)向配網(wǎng)側(cè)轉(zhuǎn)移的趨勢，也為電網(wǎng)投資健康化和泛在建設(shè)進一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

■泛在電力物聯(lián)網(wǎng)是電網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型的重大支撐點。泛在的本質(zhì)是“業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化 數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化”，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化解決的是電網(wǎng)的安全問題和效率問題；數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化則要激活電力“數(shù)據(jù)藍海”，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長點。廣義的泛在投資在2019-2024年的投資規(guī)模有望達到10,377億元；狹義的泛在投資可以聚焦在兩家電網(wǎng)企業(yè)信息通信領(lǐng)域的投資，未來5年投資規(guī)模有望達到3,008億元。2019-2020年會是電網(wǎng)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，推進泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)是其首要任務(wù)。2019國網(wǎng)在信通領(lǐng)域的投資約210億元，同比增85%；19Q4以來國網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)兩批次增補招標推進。

■投資建議：重點推薦三條主線。我們認為泛在投資建設(shè)方向明確，正處于穩(wěn)步推進階段，而電網(wǎng)投資則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，基于泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)相關(guān)的智能化、信息化領(lǐng)域投資的占比會大幅上升。從受益的節(jié)奏與體量來看，我們重點推薦三條投資主線：1）具備泛在電力物聯(lián)網(wǎng)整體解決方案綜合實力的國網(wǎng)系信通產(chǎn)業(yè)單元，有望全面受益泛在投資建設(shè)，重點推薦：國電南瑞、岷江水電（信產(chǎn)集團）；2）適應(yīng)泛在深度感知需求并具備技術(shù)競爭力的智能感知量測類設(shè)備企業(yè)，重點推薦：金智科技、海興電力；3）聚焦于泛在電力物聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)和應(yīng)用場景的相關(guān)企業(yè)，重點推薦：遠光軟件、涪陵電力。

■風險提示：1）技術(shù)及應(yīng)用場景變化的風險；2）國網(wǎng)投資及建設(shè)力度低于預期；3）核心競爭力不及傳統(tǒng)IT企業(yè)；4）泛在相關(guān)投資規(guī)模低于預期等。

2020年泛在重點建設(shè)任務(wù)大綱發(fā)布，明確“三年攻堅”方向

近日，國家電網(wǎng)發(fā)布《泛在電力物聯(lián)網(wǎng)2020年重點建設(shè)任務(wù)大綱》。2020年建設(shè)大綱全面梳理了2019年泛在各項建設(shè)任務(wù)的進展與成效，分析借鑒了泛在執(zhí)行各基層單位探索創(chuàng)新成果和實踐，在此基礎(chǔ)上進一步明確目標與思路，突出建設(shè)重點，提高各項工作的系統(tǒng)性、整體性和協(xié)同性。

國網(wǎng)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)實行兩步走戰(zhàn)略，2024年全面建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)。通過2019-2021年這一戰(zhàn)略突破期，三年攻堅，到2021年初步建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)；再通過三年提升，到2024年全面建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)。南方電網(wǎng)則按照“試點先行、以點帶面、分步推廣”的原則，沿著點-面-區(qū)的推進路徑，計劃到2025年實現(xiàn)智能技術(shù)應(yīng)用區(qū)域面面相連。

到2021年，國網(wǎng)初步建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)后，將基本實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同和數(shù)據(jù)貫通，初步實現(xiàn)統(tǒng)一物聯(lián)管理，支撐電網(wǎng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)發(fā)展。到2024年建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，全面實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、數(shù)據(jù)貫通和統(tǒng)一物聯(lián)管理，全面形成共建共治共享的能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。

2020年是泛在建設(shè)“三年攻堅”的突破年，是保障如期完成初步泛在建設(shè)的關(guān)鍵年。2020年是泛在建設(shè)“三年攻堅”的第二年，在2019年主要完成試點項目建設(shè)的基礎(chǔ)上，2020年將從8個方向重點推進40個建設(shè)項目。從建設(shè)方案上看，2020年將圍繞能源生態(tài)、客戶服務(wù)、生產(chǎn)運行、經(jīng)營管理、企業(yè)中臺、智慧互聯(lián)、基礎(chǔ)支撐、技術(shù)研究等八個方向開展共40項建設(shè)任務(wù)。與2019年相比，不僅在各個方向上都有更深入的建設(shè)規(guī)劃與重點布置，而且將智慧互聯(lián)從基礎(chǔ)支撐方向中獨立出來，并新增經(jīng)營管理方向；與此同時，5G、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿技術(shù)的應(yīng)用在技術(shù)研究方向領(lǐng)域被重點提及。

2020年國家電網(wǎng)總部年度采購計劃發(fā)布，延續(xù)精準投資思路

近日，國家電網(wǎng)發(fā)布了2020年總部集中招標的批次安排。此次安排延續(xù)了之前嚴控電網(wǎng)投資規(guī)模，精準投資的思路，相較于2019年度的招標計劃減少了18個項目，總部并未在2019年12月份安排招標計劃，最早一批招標計劃將在2020年2月發(fā)布。

減少的項目主要集中在輸變電項目領(lǐng)域。相較于2019年度的招標計劃，2020年輸變電項目設(shè)計、施工、監(jiān)理招標采購及整站招標采購被去除，去除項目高達10項，其余被去除的招標計劃還涉及信息化單一來源招標、電工裝備制造單位生產(chǎn)經(jīng)營性物資競價招標等；而輸變電項目中變電設(shè)備類招標、電能表類招標及信息化設(shè)備與服務(wù)招標等則被保留。輸變電項目招標的減少主要是源于我國的輸電骨干網(wǎng)架已經(jīng)基本成型，未來在輸電端的投資規(guī)模會逐步下降。電網(wǎng)投資的重心正在由主干網(wǎng)向配網(wǎng)側(cè)轉(zhuǎn)移，提升配網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)供電水平，增強電網(wǎng)服務(wù)清潔能源成未來趨勢。

近期國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司都內(nèi)部發(fā)文，要求以產(chǎn)出定投入，嚴控電網(wǎng)投資規(guī)模，著力建立精準投資管控體系，實施最優(yōu)成本管控策略。國網(wǎng)公司2020年集采招標批次調(diào)整，基本也是對此次發(fā)文實施搞精準投資，控制基建規(guī)模，壓減低效投資的有效落地。國網(wǎng)826號文內(nèi)容，可歸納為“三嚴禁，二不得，兩不再，三壓減”。

1、嚴禁擅自擴大投資界面和超標準建設(shè)；嚴禁超過核價投資規(guī)模和范圍安排投資；嚴禁過度追求高可靠性的“錦上添花”添花項目。通常在電網(wǎng)項目投資中，工程類的投資占比高達55%以上。在投資規(guī)模持續(xù)保持高位的情況下，電網(wǎng)基建項目存在重投入、輕收益；重立項、輕管理等問題。面對內(nèi)外部經(jīng)營壓力，電網(wǎng)公司正對必要的基建項目本身進行精益化管理。

2、不得在投資計劃外安排輸變電資產(chǎn)租賃；不得以投資、租賃或合同能源管理等方式開展電網(wǎng)側(cè)化學儲能設(shè)施建設(shè)。2018年國內(nèi)新增投運電網(wǎng)側(cè)儲能規(guī)模為206.8MW，占國內(nèi)電化學儲能的36%。以2018年江蘇省儲能項目的造價來估算，國網(wǎng)在電網(wǎng)側(cè)儲能的投資規(guī)模約在5億元左右。

3、不再安排抽水蓄能新開工項目；虧損單位不再新增投資。電網(wǎng)公司是抽水蓄能電站的最主要的投資主體，近幾年的年均新增裝機規(guī)模在2GW左右，若未來電網(wǎng)公司不再安排抽水蓄能新開工項目，以2018年電源工程造價估算每年可壓減投資規(guī)模約200億元。

4、大力壓減短期效益不明顯的項目；大力壓減架空線入地等投資費效比不高的項目；大力壓減小型基建等生產(chǎn)輔助性投入。2018年，我國新增110kV和35kV輸電線路分別為19,206千米和5,120千米。根據(jù)中電聯(lián)歷年公布的交流輸電工程造價，電纜工程的造價通常為架空輸電線路造價的10倍。假設(shè)電纜化率從100%降低到50%，以2018年的線路工程量測算可壓減投資規(guī)模將達到914億元，如果再考慮10kV及以下的配電線路改造，我們預計僅城市架空線改埋溝線一項就可以壓減投資達到1000億以上。

2017/2018年電網(wǎng)小型基建等生產(chǎn)輔助性投資的規(guī)模分別為204億元和220億元，假設(shè)未來該類投資規(guī)模減少60%以上，則可以壓減投資規(guī)模120億元。

泛在是電網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵支撐

國家電網(wǎng)發(fā)布《泛在電力物聯(lián)網(wǎng)2020年重點建設(shè)任務(wù)大綱》。圍繞能源生態(tài)、客戶服務(wù)、生產(chǎn)運行、經(jīng)營管理、企業(yè)中臺、智慧互聯(lián)、基礎(chǔ)支撐、技術(shù)研究等八個方向開展共40項建設(shè)任務(wù)，在2020年這一完成泛在初步建設(shè)的關(guān)鍵之年，進一步明確泛在建設(shè)的目標與思路，突出建設(shè)重點，有利于提高各項工作的系統(tǒng)性、整體性和協(xié)同性。

2020年國家電網(wǎng)總部年度采購計劃發(fā)布，延續(xù)精準投資思路。2020年的采購計劃大幅減少了輸變電項目的招標計劃，與早些時日發(fā)布的嚴格控制電網(wǎng)投資的通知遙相呼應(yīng)，延續(xù)了目前國家電網(wǎng)精準投資控制基建規(guī)模，壓減低效投資的思路，反映了國家目前電網(wǎng)投資的重心正在由主干網(wǎng)向配網(wǎng)側(cè)轉(zhuǎn)移的趨勢，也為電網(wǎng)投資健康化和泛在建設(shè)進一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

泛在電力物聯(lián)網(wǎng)是電網(wǎng)公司轉(zhuǎn)型的重大支撐點。泛在的本質(zhì)就是“業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化 數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化”，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化就是要做到“數(shù)據(jù)一個源、電網(wǎng)一張圖、業(yè)務(wù)一條線”，解決的是電網(wǎng)企業(yè)及電力系統(tǒng)的安全問題和效率問題。而數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化則是激活電力“數(shù)據(jù)藍?！?，在電力大數(shù)據(jù)應(yīng)用、綜合能源服務(wù)、電動出行服務(wù)及培育新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長點。

泛在前期以基礎(chǔ)設(shè)施投資為主，后期則重在運營。從國網(wǎng)公司“一年試點、兩年推廣、三年見效”的實施策略來看，未來幾年將逐步加大泛在電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資力度。2019年是泛在推廣的元年，從4月份建設(shè)任務(wù)下發(fā)以來，技術(shù)驗證、試點先行、5G基站共享共建、3省專項招標等均陸續(xù)推出。我們預計泛在相關(guān)的投資規(guī)劃有望在19Q4集中推出，建設(shè)任務(wù)也將同步快速啟動。從投資金額來看，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)廣義范圍的投資未來5年（2019-2024）將有望達到1萬億以上規(guī)模，而狹義的信息通信類投資規(guī)模則有望達到3,000億以上規(guī)模。

從受益的節(jié)奏與體量來看，我們重點推薦三條投資主線：

主線一：具備泛在電力物聯(lián)網(wǎng)整體解決方案綜合實力的國網(wǎng)系信通產(chǎn)業(yè)單元，有望全面受益泛在投資建設(shè)，重點推薦：國電南瑞、岷江水電（信產(chǎn)集團）。

主線二：適應(yīng)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)廣泛互聯(lián)深度感知需求并具備技術(shù)競爭力的智能感知量測類設(shè)備企業(yè)，重點推薦：金智科技、海興電力；建議關(guān)注：許繼電氣、四方股份、新聯(lián)電子、炬華科技、林洋能源、合縱科技、億嘉和、朗新科技、恒華科技、創(chuàng)意信息等。

主線三：聚焦于泛在電力物聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)和應(yīng)用場景的相關(guān)企業(yè)，重點推薦：遠光軟件、涪陵電力。

風險因素

1、技術(shù)及應(yīng)用場景變化的風險：當前對于泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的定義及應(yīng)用尚在摸索中，信息/通訊技術(shù)的變化或應(yīng)用環(huán)境的變化則可能帶來發(fā)展方向的不確定性；

2、國網(wǎng)投資/建設(shè)力度不及預期：特高壓、農(nóng)網(wǎng)與配網(wǎng)構(gòu)建的堅強智能電網(wǎng)尚在建設(shè)中，其建設(shè)進度和投資可能會影響后續(xù)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的投資；

3、核心競爭力不及傳統(tǒng)信息企業(yè)：國網(wǎng)打造的泛在電力物聯(lián)網(wǎng)是一個開放的平臺，在平臺建設(shè)及場景應(yīng)用方面將直面網(wǎng)外信息企業(yè)的直接沖擊；

4、泛在相關(guān)投資規(guī)模低于預期：國網(wǎng)目前尚未給出明確的泛在投資規(guī)模，本文基于用電量增速、電網(wǎng)投資需求及增速、電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)及未來泛在建設(shè)的重點方向?qū)ξ磥?年的泛在投資規(guī)模進行了相應(yīng)的測算，這些測算都是基于一定的假設(shè)條件。如果未來行業(yè)環(huán)境發(fā)生變化，則泛在投資規(guī)?；蛴锌赡艿陀谖覀兊臏y算。