分析人士表示，今年創(chuàng)業(yè)板走牛的原因有很多，比如業(yè)績持續(xù)改善，但更主要的原因是創(chuàng)業(yè)板改革預期的不斷強化。有機構指出，注冊制改革或將是明年創(chuàng)業(yè)板改革的舉措。
指數(shù)漲幅傲視群雄
創(chuàng)業(yè)板今年有多牛？有數(shù)據為證——
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)10月以來的漲幅已經達到7.86%，同期上證指數(shù)的漲幅僅有2.15%.
今年以來,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅更是高達40.37%，已經跑贏了2827只個股，占到全A股75.45%。
從滬深各大主要指數(shù)來看，創(chuàng)業(yè)板也是傲視群雄，高居榜首。
創(chuàng)業(yè)板也是今年牛股集中營。在剔除掉2018年12月以后上市的新股后，創(chuàng)業(yè)板有55只個股漲幅超過1倍，其中有13只漲幅超過2倍，萬集科技的漲幅超過5倍。
改革預期飆升
創(chuàng)業(yè)板今年為什么會有如此巨大的漲幅？
原因有很多，比如業(yè)績——數(shù)據顯示，前三季度創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績持續(xù)改善，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，平均每家公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.80億元、營業(yè)利潤1.47億元，同比分別增長10.01%、9.76%。
但更主要的原因是創(chuàng)業(yè)板改革預期的不斷強化。如10月重大資產重組修改決定落地，允許創(chuàng)業(yè)板公司重組上市；而在深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)以及“深改12條”影響下，創(chuàng)業(yè)板將是下一個政策改革重點。
日前印發(fā)的《深圳市建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的行動方案(2019-2025年)》就提出，積極推動創(chuàng)業(yè)板注冊制改革早日落地?！缎袆臃桨浮诽岢?，配合證券監(jiān)管部門加快研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，優(yōu)化首發(fā)上市條件，提高創(chuàng)業(yè)板包容性和覆蓋面，適度放寬創(chuàng)業(yè)板再融資條件，支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)等相關資產在創(chuàng)業(yè)板重組上市。
12月10日至12日的中央經濟工作會議明確提出，要完善資本市場基礎制度，提高上市公司質量，健全退出機制，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板和新三板改革。
星石投資對此指出，創(chuàng)業(yè)板注冊制或在明年正式落地。在今年已經放開再融資的背景下，注冊制改革或將是明年創(chuàng)業(yè)板改革的舉措。
創(chuàng)業(yè)板機會=科技？
在創(chuàng)業(yè)板改革預期不斷深化的當下，投資者該如何備戰(zhàn)2020年？
長城證券指出，創(chuàng)業(yè)板對各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有更強的包容性。2020年，新的庫存周期開啟，A股業(yè)績有望出現(xiàn)拐點，創(chuàng)業(yè)板并購重組開啟新的外延增長，科技企業(yè)的利潤將會出現(xiàn)大幅提升，企業(yè)利潤與無風險利率都將對板塊的表現(xiàn)形成較強的支撐。預計2020年初的春季躁動仍將存在，科技成長類不會缺席，而后續(xù)全年的走勢則將隨著5G建設的進程推進按產業(yè)鏈順序逐漸有所表現(xiàn)。
分析人士表示，無論何種板塊，業(yè)績依然是。創(chuàng)業(yè)板業(yè)績改善有三方面有利因素：(1)科技周期見底，5G牌照下發(fā)，利好TMT相關全產業(yè)鏈；(2)業(yè)績承諾結束高峰已過，商譽減值壓力退潮；(3)重組新政落地，優(yōu)質資產加速注入。
渤海證券也指出，大幅度商譽減值不太可能會出現(xiàn)在2019年的創(chuàng)業(yè)板年報中，創(chuàng)業(yè)板的估值將隨著2019年的年報的發(fā)布有望逐步修復到合理水平。從中長期來看，中小盤的仍具有中長期投資價值。業(yè)績改善加上市場整體投資風格逐漸趨向穩(wěn)健行業(yè)及聚焦在行業(yè)龍頭，這將構成2020年投資主線。
從投資布局來看，建議2020年重點關注業(yè)績成長確定性大、增速穩(wěn)健，內生增長能力強及受市場環(huán)境影響小的行業(yè)和企業(yè)。展望2020年，推薦重點關注網絡安全行業(yè)。
