文 | 楊萬里

A股像個戲劇場，生旦凈末丑輪番表演。

2019年以來，隨著資金持續(xù)炒作科技概念股，市場上出現(xiàn)了像東方通信、誠邁科技等妖股。根據(jù)游戲規(guī)則，如果一家上市公司沾上性感的科技主題，股民便會對它高看一眼。

有意思的是，一些上市公司名字中自帶科技字眼，但業(yè)務不涉及科技產(chǎn)品，例如養(yǎng)豬的正邦科技；但也有部分上市公司業(yè)務涉及科技產(chǎn)品，但名字比較低調，例如TCL集團。

這不，市值高達645億的TCL集團于1月13日早晨釋放了一個重磅消息：擬更名為“TCL科技”。公告中稱，此舉措是為了清晰闡述公司致力于全球領先科技企業(yè)的戰(zhàn)略定位。

根據(jù)老股民經(jīng)驗，看一家公司是否屬于真正的科技藍籌，一方面看技術，另一方面看業(yè)績持續(xù)增長性。

從技術上看，TCL集團是有亮點的。目前，TCL華星的大尺寸面板出貨量位居全球第三，LTPS 手機面板出貨量位居第二。此外，TCL華星將通過Mini LED on TFT和8K技術主攻大尺寸LCD 高端產(chǎn)品，率先布局印刷OLED技術研發(fā)和商業(yè)應用。

從業(yè)績持續(xù)增長性看，那就值得商榷了。自從TCL集團以47.6億元剝離智能終端業(yè)務后，其主業(yè)變成了半導體顯示及材料業(yè)務、產(chǎn)業(yè)金融和投資業(yè)務等。

2018年，TCL集團實現(xiàn)營收1134億元，同比增長1.6%；同期，實現(xiàn)扣非凈利潤15.87億元，同比增長33.32%。之后，TCL集團業(yè)績下滑。

到了2019年上半年，TCL集團實現(xiàn)營收438.6億，同比下滑16.59%；同期，實現(xiàn)凈利潤20.92億元，同比增長31.93%，但扣非凈利潤2.505億元，同比下滑74.79%。也就是說，去年上半年TCL集團的利潤增長則主要是依靠非經(jīng)常性損益，而非主業(yè)。

有機構曾發(fā)布研報稱，隨著面板行業(yè)價格短期趨穩(wěn)，TCL集團的業(yè)績或有所提振。然而，面板行業(yè)是存在周期性的，且行內競爭激烈。

2016年底，經(jīng)歷了近8年殘酷的價格戰(zhàn)后，日韓企業(yè)相繼關閉了部分面板生產(chǎn)線，刺激面板價格在之后的8個月短暫回升。不過，隨著國內面板企業(yè)大幅擴產(chǎn)，面板價格再次下跌。

近期，市場又出現(xiàn)了面板行業(yè)反轉的觀點。為啥？因為有一些現(xiàn)象被市場關注：例如，由于供應過剩，韓國企業(yè)三星和LG有意關停一條面板生產(chǎn)線的計劃，臺灣企業(yè)賣出去的面板不能收回運營消耗的現(xiàn)金....

（資料來源于招商銀行研究院、公司公告、媒體報道）

經(jīng)濟學中有個理論，當供大于求時，價格會下跌；當供小于求，價格則會上漲。

再看大陸相關面板企業(yè)動態(tài)：華星光電的T7深圳GG11正在建設，惠科的8.6代線已量產(chǎn)，京東方的10.5代線建設完成，等等。從上述可以看出，企業(yè)們依然在擴產(chǎn)中。對于面板行業(yè)內所有企業(yè)而言，競爭也將更加激烈，因此，TCL集團的壓力不小。

財報數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度，TCL集團毛利率為12.92%，凈利率為5.93%。再看同行京東方，2019年三季度毛利率為14.99%，凈利率為0.39%。兩家公司毛利率接近，這意味著，TCL集團想要成為獨領風騷的科技公司，還得進一步努力。

哲學上說，存在即合理，但合理性大小是有不同的。如果說TCL集團更名為TCL科技有一定合理性，那么像湘鄂情、姚記撲克這類公司更名“xx科技”，就得理性分析。

（姚記科技股價走勢）

一年內曾賣出7億副撲克的姚記撲克，在去年8月末選擇華麗轉身，布局頗受爭議的網(wǎng)絡棋牌游戲業(yè)務，名字也順勢變更姚記科技。從2019年8月27日至今，在資金追捧下，姚記科技股價從11.48元最高漲至34.48元，漲幅超200%。但要警惕的是，截至2019年三季度末，姚記科技的商譽賬面價值約為7.944億元，約占同期資產(chǎn)總額的27.79%。收購標的能否實現(xiàn)業(yè)績承諾，存在不確定性。

（ST云網(wǎng)2013年至2014年股價走勢）

“餐飲第一股”湘鄂情從2013年開始步入分水嶺。那一年，走高端餐飲路線的湘鄂情虧損高達5.64億元人民幣，其門店數(shù)也從34家關至18家。陷入泥潭的湘鄂情另辟蹊徑，更名為性感的中科云網(wǎng)（現(xiàn)名：ST云網(wǎng)），股價在兩年內走出翻倍行情。之后，由于中科云網(wǎng)（現(xiàn)名：ST云網(wǎng)）爆出信披違規(guī)、業(yè)績下滑等問題，目前股價已跌至2.8元，一地雞毛。

歐菲光也是一家有故事的上市公司。2017年10月，歐菲光宣布更名為歐菲科技。然而，暖春為至，大雷先爆。由于在2019年年初出現(xiàn)存貨計提壞賬事件，歐菲科技股價一度上演連續(xù)跌停走勢。隨后，歐菲科技以聚焦光學業(yè)務為理由決定改回原來的名字，變?yōu)闅W菲光。

A股股民是一個富有爭議的群體，形象思維很多時候會超越邏輯思維。好的名字能讓市場聯(lián)想到美好的事物，這也是上市公司熱衷更名的一大原因。當然，名字再性感，也得用數(shù)據(jù)說話，而拿出亮眼的業(yè)績就是最好的證明。

面對上市公司更名現(xiàn)象，也許老百姓會說，千萬別像“銀樣蠟槍頭，好看不中用”！