10年駕齡老司機(jī)，全市場(chǎng)僅4%

 俗話說(shuō)選股基就是選人，重點(diǎn)是選到可信賴(lài)的人幫你打理投資！專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事，我們也省事。

把真金白銀交給從業(yè)只有一兩年的基金經(jīng)理，心里總會(huì)有點(diǎn)沒(méi)底。bo姐覺(jué)得，起碼得要5年以上。至于管理產(chǎn)品10年以上，年化回報(bào)穩(wěn)在15%以上的基金經(jīng)理，那可真是老司機(jī)開(kāi)車(chē)，穩(wěn)得一匹。

這樣的基金經(jīng)理有多稀缺？數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，全市場(chǎng)2126位公募基金經(jīng)理中，僅有89位資管年限超過(guò)10年，占比是4%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2019年12月31日）

為什么10年以上的基金經(jīng)理這么少？因?yàn)樵趧?dòng)輒管理上百億鈔票的投資行業(yè)，一些功成名就的公募大佬經(jīng)常會(huì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，服務(wù)于高凈值客戶(hù)。再扣減債券基金經(jīng)理，超過(guò)10年仍?shī)^斗在權(quán)益投資一線，并且業(yè)績(jī)好到炸的基金經(jīng)理可謂鳳毛麟角。

投資年限超10年的第一梯隊(duì)權(quán)益投資老將，bo姐給大伙兒整理出來(lái)了7位，快來(lái)圍觀?。≒s：僅挑選了主動(dòng)偏股型基金、第一梯隊(duì)的基金經(jīng)理）。

資管年限超10年的權(quán)益投資一梯隊(duì)基金經(jīng)理

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2019年12月31日）

這里面，也都是我們耳熟能詳?shù)拇罄校?/p>

可以看出，投資年限長(zhǎng)、回報(bào)給力的公募大佬，其實(shí)過(guò)往跳槽都不太頻繁。多是沉下心來(lái)專(zhuān)心做研究，與研究團(tuán)隊(duì)默契配合，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)給力。

自擔(dān)任基金經(jīng)理以來(lái)就一直在一家基金公司工作，在管產(chǎn)品也沒(méi)咋變的基金經(jīng)理有3位。分別是富國(guó)朱少醒、興全董承非、國(guó)海富蘭克林趙曉東，我們來(lái)看看他們的代表產(chǎn)品和投資特點(diǎn)。

富國(guó)基金朱少醒

 說(shuō)起朱少醒，不少人會(huì)豎起大拇指。因?yàn)橹焐傩压芾淼母粐?guó)天惠，是市場(chǎng)中為數(shù)不多的“10倍基金”。

業(yè)績(jī)啥的，bo姐就不多說(shuō)了哈，任職總回報(bào)1276.98%，任職年化回報(bào)20.36%?？傊?，靚的一塌糊涂。

朱少醒的投資策略，需要好好分析下。

一般來(lái)說(shuō)，基金想要獲得高額收益，需要?jiǎng)ψ咂h。重倉(cāng)布局某些板塊、個(gè)股，就像“冠軍基”那樣。但是富國(guó)天惠走到現(xiàn)在，賺到10倍以上收益，靠的不是劍走偏鋒，反而是一張一弛！

先看“一張”，基金長(zhǎng)期持股90%以上。

Wind數(shù)據(jù)顯示：成立至今，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合各季度股票占凈值比例多數(shù)超過(guò)90%，還曾高達(dá)96%。

這是因?yàn)橹焐傩训耐顿Y風(fēng)格屬于成長(zhǎng)風(fēng)格，在投資時(shí)也傾向于淡化擇時(shí)，所以天惠長(zhǎng)期高倉(cāng)位運(yùn)作。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，朱少醒也沒(méi)有風(fēng)格漂移。

在偏股混合型基金中，這種情況也很少見(jiàn)。這么做有利有弊，行情好時(shí)，上漲快；行情差時(shí)回撤也大。所以“一張”之后需要“一弛”，在持股集中度、行業(yè)配置上，把高倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)降下來(lái)。

持股集中度較低，在40%-50%之間波動(dòng)。

與此同時(shí)，朱少醒是學(xué)金融工程出身的，他的組合投資意識(shí)很強(qiáng)，一般會(huì)找十來(lái)個(gè)行業(yè)做均衡配置。

最后，從具體持有公司來(lái)看，朱少醒持股是典型成長(zhǎng)風(fēng)格，但會(huì)兼顧穩(wěn)健成長(zhǎng)和積極成長(zhǎng)兩類(lèi)公司。

既有醫(yī)藥、食品等穩(wěn)健成長(zhǎng)類(lèi)個(gè)股，也有中游制造業(yè)和下游消費(fèi)行業(yè)這類(lèi)具有積極成長(zhǎng)行業(yè)的公司。

像朱少醒這種呢，可能拿不了每年的冠軍，甚至位列業(yè)績(jī)前幾位。但10多年下來(lái)，收益卻很恐怖！

興全基金董承非

第二位大佬，bo姐給大家分析董承非。

興全趨勢(shì)混合，成立于2005年11月。截至1月6日，成立以來(lái)回報(bào)率1667.06%，年化收益20%多。

截至目前，興全趨勢(shì)已經(jīng)成立14年了。

參與管理的基金經(jīng)理挺多的，但核心是王曉明和董承非兩人。王曉明管理了8年，董承非管理了6年。

看這凈值走勢(shì)，真的讓人目瞪口呆了。

可以明顯看出：興全趨勢(shì)的回撤控制的比較好。每次都是吃到大肉行情，然后又很好做到落袋為安。

其實(shí)bo姐也挺佩服興全趨勢(shì)的，董承非會(huì)在沒(méi)有合適標(biāo)的時(shí)，產(chǎn)品額外高分紅。比如2016年12月，每10份分紅是6.108元。按當(dāng)時(shí)單位凈值1.62元的數(shù)據(jù)，分紅比例達(dá)到了38%。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，董承非資產(chǎn)配置做的很好。

董承非是數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)出身，專(zhuān)業(yè)決定思維。所以董承非對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)的定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)收益比有自己的判斷。選擇風(fēng)險(xiǎn)收益比高的資產(chǎn)與行業(yè)進(jìn)行配置，還會(huì)參與定增、大宗交易及其他套利機(jī)會(huì)。

比如在2014年末，可轉(zhuǎn)債指數(shù)拉升前，興全全球視野、興全趨勢(shì)投資，均配置了可觀的可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位。

董承非是興全內(nèi)部成長(zhǎng)起來(lái)的公募老將，也是基金圈為數(shù)不多的從業(yè)時(shí)間長(zhǎng)且十分專(zhuān)一的基金經(jīng)理。

bo姐記得董承非曾說(shuō)過(guò)：自己受溫莎基金管理人John Neff影響較大，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里風(fēng)格偏保守。

2013年去美國(guó)學(xué)習(xí)，董承非才開(kāi)始探索成長(zhǎng)股。董承非這么說(shuō)的：“對(duì)于我來(lái)說(shuō)，價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資都是看基本面的。價(jià)值投資更看重當(dāng)下，成長(zhǎng)投資更看重未來(lái)?！?/p>

國(guó)海富蘭克林基金趙曉東

 最后，bo姐要分析一位寶藏型公募老將。國(guó)海富蘭克林基金的趙曉東，一位實(shí)打?qū)嵉拇笈；鸾?jīng)理。

趙曉東的代表產(chǎn)品是國(guó)富彈性市值混合（450002）和國(guó)富中小盤(pán)股票（450009），跟上面兩位大牛同樣的特點(diǎn)，這兩只產(chǎn)品也不會(huì)有單年飚升業(yè)績(jī)冠軍的情況，但拿得久了就能get 它的好。

來(lái)看一下國(guó)富彈性市值跟同類(lèi)基金的比較。bo姐拿到了海通證券的數(shù)據(jù)，分類(lèi)夠科學(xué)。

以上是截至2019年12月31日的數(shù)據(jù)，可以看到近1年、2年、3年、5年回報(bào)全部碾壓同類(lèi)平均，絕對(duì)值也是完全OK的，成立以來(lái)總收益超過(guò)了750%，拿得越久超額收益越明顯，老哥夠穩(wěn)。

bo姐又給大家做了個(gè)測(cè)算，截至2019年12月31日，自趙曉東管理以來(lái)，基民在任意時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入國(guó)富彈性市值持有一段時(shí)間后的收益情況：

驚呆了好嗎！

堅(jiān)持2年、3年、4年的朋友們幾乎全部獲得了正收益，不用管你啥點(diǎn)位買(mǎi)的，堅(jiān)持下來(lái)都賺了錢(qián)，而且平均持有回報(bào)也很可。穩(wěn)住，我們能贏！

講真bo姐很喜歡這種省心的基金，牛市里雖然沖不到最前頭，但震蕩市結(jié)構(gòu)市都很穩(wěn)得住，拉長(zhǎng)時(shí)間總體收益排在同類(lèi)前列，bo姐就滿意了！

把國(guó)富彈性市值成立以來(lái)的業(yè)績(jī)曲線與同期上證綜指做對(duì)比：

從凈值曲線圖同樣可以看出：

時(shí)間越長(zhǎng)，跑贏大盤(pán)的幅度越大。尤其是紅線框住的2016年以來(lái)業(yè)績(jī)，走出了遠(yuǎn)超大盤(pán)漲幅的強(qiáng)勢(shì)上攻。到2019年底，成立13.5年來(lái)的漲幅是756.67%，同期大盤(pán)的漲幅不到100%。

再看趙曉東在管的其它產(chǎn)品，也非常靚。尤其是國(guó)富中小盤(pán)股票，基金成立以來(lái)就只有趙曉東一人管理，到2019年底，任職回報(bào)是193.49%。

我們總說(shuō)買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理，說(shuō)回正題，分析趙曉東的投資策略。

趙曉東管的國(guó)富彈性市值近年倉(cāng)位都比較高，他本人曾表示預(yù)測(cè)股市的風(fēng)險(xiǎn)太大，所以較少做資產(chǎn)配置，大部分精力集中在個(gè)股選擇上。

bo姐查看了趙曉東近年的重倉(cāng)股，發(fā)現(xiàn)像現(xiàn)在火熱的白馬股，招商銀行、興業(yè)銀行、洋河股份、貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖，都是趙曉東曾經(jīng)挖掘并長(zhǎng)期持有的價(jià)值標(biāo)的公司。

在一些公開(kāi)的訪談中，趙曉東表示優(yōu)秀的上市公司管理層提供長(zhǎng)期保護(hù)、較大的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間提供中期保護(hù)、合理的估值提供短期保護(hù)，再考慮持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)，最終選定標(biāo)的。

趙曉東風(fēng)格整體偏價(jià)值，但也不局限于大盤(pán)股，“一般按照70%的價(jià)值 30%的成長(zhǎng)構(gòu)建組合”，平衡防御性和進(jìn)攻性。

趙曉東的投資經(jīng)理指數(shù)也在持續(xù)攀升，穩(wěn)贏指數(shù)。

目前：國(guó)富彈性市值混合、國(guó)富中小盤(pán)混合、興全趨勢(shì)投資這三只基金開(kāi)放申購(gòu)，富國(guó)天惠暫停大額申購(gòu)，趙曉東的新基金國(guó)富基本面優(yōu)選混合，將于今年2月10日開(kāi)售。