投資者對券商股的青睞程度非凡，如果有100位投資者，選擇大金融投資，相信會有95名投資者選擇投資券商。如果在大金融券商、銀行、保險三行業(yè)中去選擇，我會去選擇銀行和保險。所以，看待這個問題就需要分開來看。

如果抄底的話，如何選擇券商股票？

券商股被比喻為“牛市風(fēng)向標(biāo)”，也就是說當(dāng)進(jìn)入牛市的時候，券商股會先行有一波行情，并且像是A股例行的事情。通常牛市，分為牛市初期、中期與后期，往往券商會在牛市行情中有兩波行情，并不是所有牛市行情中呈現(xiàn)著“一個勁兒”的上漲。這兩波行情分別發(fā)生在牛市初期與末期。

上圖是歷年券商板塊指數(shù)，單從圖片走勢是看不出什么走勢行情的，需要剖析解讀。當(dāng)牛市行情到來的時候，券商板塊的上漲會很好，2005年-2007年、2014年-2015年。這其中還有不同，2014年-2015年的上漲雖然很好，但在之前已有一波行情發(fā)生在2013年。

眾所周知，2013年是2014年、2015年的牛市初期。而作為“牛市風(fēng)向標(biāo)”的券商板塊，其實在2013年時就有了一次很好的向上行情。而在2014年上半年時，券商板塊的行情并沒有很好，到了正牛市時才出現(xiàn)了大幅上漲。也就是說，券商板塊的“風(fēng)向”是存在一定規(guī)律的。

如果抄底的話，如何選擇券商股票呢？

1、選擇市值大的券商股。為什么選擇市值大的上市公司呢？很多投資者喜歡選擇市值小的上市公司，因為市值小容易炒作，價格上漲的幅度也大。我們反過來想，如果一家上市公司炒作起來了，真的就能完全受益？市值小的上市公司上漲容易，可下跌也快，這是相對的。而市值大的上市公司相對穩(wěn)定性要強(qiáng)。

市值大還有一個優(yōu)勢，在機(jī)構(gòu)、基金、外資、專業(yè)投資者越來越多的背景下，如果匹配投資，并不會單獨(dú)選擇一家上市公司，而是被動式基金觸發(fā)的投資。而哪家上市公司的市值越大，被動投資的資金也就越大，這是被動式基金模式所決定的。

一家上市公司的股票價格，并不是所有的市值決定，而是日常浮游交易的籌碼決定。而浮游籌碼越少，相對股票價格上漲的機(jī)會也就越強(qiáng)，存在機(jī)會。

2、選擇財報數(shù)據(jù)好的券商股。

這家券商股2017年年度至2019年一季度的凈利潤同比增長率與營業(yè)收入同比增長率分別為：10.3%、16.91%、12.96%、-7.73%、-17.87%、58.29%與13.92%、12.74%、6.94%、-4.53%、-14.02%、8.35%。凈利潤沒有出現(xiàn)過虧損。2019年一季度的增長性，可謂十分漂亮，凈利潤同比增長58.29%。我們再來看一家：

這家券商股雖然2019年一季度凈利潤同比增長與營業(yè)收入同比增長均是很棒，但出現(xiàn)過虧損跡象。2017年年度至2019年一季度分別為-48.85%、-48.83%、-149.88%、-140.13%、-193.25%、137.97%與-37.89%、13.82%、-6.05%、-6.47%、-16.73%、63.48%，凈利潤分別為1.94億、3733.37萬、-4825.42萬、-7849.04萬、-1.81億、8884.15萬。

2018年出現(xiàn)了兩個季度以及年度的虧損情況。這樣的上市公司在選擇券商股的時候盡量規(guī)避。凈利潤出現(xiàn)過虧損的上市公司，往往管理模式有欠缺，并且業(yè)績穩(wěn)定性弱，市場環(huán)境好的時候能盈利，而當(dāng)市場不好的時候會出現(xiàn)虧損。我們再來看一家：

2017年年度至2019年一季度凈利潤同比增長率與營業(yè)收入同比增長率分別為：-16.78%、11.61%、-34.44%、-43.03%、-35.15%、142.98%與-1.96%、5.21%、-30.68%、-41.26%、-33.44%、143.49%。這家上市公司前幾個季度財報很不理想，但是沒有出現(xiàn)過虧損的情況，依舊保持的是盈利狀態(tài)。而2019年一季度呢？凈利潤同比增長率激增142.98%的水平，這樣的券商股也是存在機(jī)會。

3、參考?xì)v年市盈率水平。

一家券商股現(xiàn)在的動態(tài)市盈率為17倍，歷年的市盈率水平處于12倍-23倍之間。那么，這樣的市盈率水平是高了，還是低了呢？處于的是中間水平，既不高又不低。市盈率=股價÷每股盈余，是衡量以及公司被高估還是被低估的指標(biāo)。那么，這個水平的上市公司，如今投資可以利用一些策略進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險，是可行的，沒有泡沫，估值健康。

但是，如果一家上市公司現(xiàn)在的動態(tài)市盈率為25倍，而歷年的市盈率為15倍-28倍呢？這種情況就處于歷年市盈率的高位水平，投資價值并不高，應(yīng)當(dāng)規(guī)避才是。

銀行與保險類的上市公司，投資價值性要比券商要高！

投資，其實就是要看哪家賺錢賺的多以及市場的熱度幾何。而券商的關(guān)注度高、熱度高，但對比銀行與保險，并沒有銀行與保險行業(yè)賺錢多。

券商板塊的龍頭股中信證券，總市值2594億，2018年年度凈利潤93.9億，2019年一季度凈利潤42.58億。而銀行板塊相似市值的中信銀行、民生銀行、平安銀行，總市值分別為2614.42億、2531.18億、2402.14億，2018年年度凈利潤分別為445.13億、503.27億、248.18億，2019年一季度分別為133.16億、157.92億、74.46億。還有保險公司呢？總市值更低僅有1479億的新華保險，2018年年度凈利潤為79.22億，2019年一季度為33.67億。

從實際情況來看，券商的盈利性，并沒有同屬于大金融行業(yè)的銀行與保險行業(yè)盈利性強(qiáng)。并且券商的市盈率要高于銀行與保險。中信證券的市盈率為16.5倍，中信銀行、民生銀行、平安銀行分別為5.51倍、4.16倍、8.07倍。新華保險的市盈率為12.55倍。也就是說，券商股的盈利性弱于銀行保險，但市盈率卻比銀行與保險要高出不少。從投資的角度講，銀行與保險類的上市公司，安全性要比券商高。

總結(jié)：如果抄底的話，如何選擇券商股票？一則選擇券商行業(yè)市值大的上市公司，未來專業(yè)資金越來越多的背景下，存在機(jī)會；二則是依據(jù)券商行業(yè)股票走勢特征進(jìn)行抄底；三則是尋找業(yè)績穩(wěn)定，并且2019年業(yè)績確定性強(qiáng)的上市公司；四則是現(xiàn)在處于歷年市盈率水平低位的券商上市公司，而不是處于高位。再是，對比大金融三個行業(yè)的投資價值，券商的投資價值性要低于銀行與保險。