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最近幾天在看林園的訪談，記錄一下： 1.壟斷+成癮性，風(fēng)險(xiǎn)來源于競爭，成癮性確保不受經(jīng)濟(jì)周期、政策和管理層影響 2.行業(yè)高速增長期 3.標(biāo)的股票，3年內(nèi)的盈利可以量化 4.關(guān)注毛利率的變化 5.賺錢機(jī)器(硬朗度)，投入小收益無限大，全聚德需要不斷開店來提升利潤，不符合投入小收益無限大的標(biāo)準(zhǔn) 6.如何避開財(cái)務(wù)造假：融資少，分紅多 7.可轉(zhuǎn)債 8.過往3次行業(yè)大機(jī)會(huì)：銀行(深發(fā)展、招行)、電視(四川長虹)、白酒(五糧液、茅臺(tái)) 9.糖尿病、高血壓、心臟病，60后在全世界是嬰兒潮，中國有四億人老年化 10.三大病的并發(fā)癥用藥(不是治療用藥)，中藥 11.中藥老字號(hào)(云南白藥、片仔癀、馬應(yīng)龍、同仁堂)，云南白藥可以成長為全球市值前十 12.白酒，沒有形成龍頭時(shí)，一攬子買，五糧液、茅臺(tái)、汾酒、瀘州老窖，逐漸集中到龍頭上；三大病，一攬子買，再逐漸集中 13.牛市初期，大加小，龍頭領(lǐng)漲 14.95%時(shí)間不漲，5%漲 15.牛市初期，白酒和醫(yī)藥先漲 16.買股票，選行業(yè)是首要的 17.股票供應(yīng)量大了有風(fēng)險(xiǎn)，所以93、94年退出股市 18.01年，A股市場出現(xiàn)非理性，幾乎退出A股，只保留五糧液 19.銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)，中國在全球內(nèi)已經(jīng)是大市值，而醫(yī)藥股，相差100至500倍，醫(yī)藥股龍頭市值終將超過茅臺(tái)(目前還沒有龍頭) 20.目前中國的產(chǎn)品普遍供大于求，實(shí)質(zhì)上就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，避開非壟斷企業(yè) 21.調(diào)研：用戶消費(fèi)習(xí)慣是否發(fā)生變化 22.生活閱歷，到各地看看，菜市場和超市，了解消費(fèi)水平，而不僅僅是大城市 23.不合規(guī)、有道德瑕疵的公司不投，比如阿里巴巴，損害投資者利益 24.賺錢機(jī)會(huì)兩種：一是科技，比如鋼鐵、汽車、互聯(lián)網(wǎng)，二是消費(fèi)行業(yè)，嘴巴股 25.大多數(shù)股民虧錢是因?yàn)橘I貴了，虧給原始股股東，管理層IPO是為了高位套現(xiàn)，賣得貴，且大多數(shù)公司是無價(jià)值的，甚至騙子公司 26.當(dāng)時(shí)深發(fā)展稀缺，要注意供求關(guān)系，93和94年股票供應(yīng)多了，有風(fēng)險(xiǎn) 27.國際成熟市場，成癮性公司市盈率在37倍以上，甚至到60倍，指標(biāo)還沒有茅臺(tái)好 28.投資策略不是一成不變，要根據(jù)市場來調(diào)整 29.投機(jī)和投資沒有區(qū)別，投機(jī)，就是投的時(shí)機(jī)，供求關(guān)系、套利機(jī)會(huì)、牛熊交替 |
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