理解資金的流動(dòng)

2月6日老師直播，領(lǐng)悟到了探究金融的一條主線：錢從哪里來，錢到哪里去，錢如何流動(dòng)。（不就是人生三大難題的金融版本嗎？）

從這條主線出發(fā)，可以分析回答很多問題。

1. 中美金融體系的差別

中國：間接融資為主，資金主要在銀行（90%）；主要流向央企國企、大型企業(yè)、房地產(chǎn)；資金的流動(dòng)，從國有銀行-股份制銀行-城商行，資金量越來越少，資金成本越來越高。

美國：直接融資為主，錢主要在資本市場；錢主要流動(dòng)企業(yè)；資金通過股票、債券市場流動(dòng)，效率高，資金成本更低。

2. 能否通過降準(zhǔn)降息，來緩解中小企業(yè)的資金壓力？

不能，因?yàn)橹袊你y行體系，資金主要通過大銀行流向大型央企國企，能夠觸達(dá)中小企業(yè)的小型銀行，資金成本已經(jīng)非常高。

即使基準(zhǔn)利率只有4.2%，中小企業(yè)的實(shí)際融資成本不低于13%。

反而是新興的互聯(lián)網(wǎng)小微金融服務(wù)，如螞蟻金服的網(wǎng)上銀行，給小微企業(yè)的融資服務(wù)最好。

3. 央行在春節(jié)后給市場提供的1.7萬億流動(dòng)性，能刺激股市回暖嗎？

雖然市場上的錢多了，但當(dāng)前疫情形勢下，不確定性很高，企業(yè)大概率不敢在貸款擴(kuò)大生產(chǎn)。資金難以流動(dòng)到實(shí)體，流動(dòng)性無法反映到信貸需求的擴(kuò)張。

預(yù)判：預(yù)期尚未扭轉(zhuǎn)。

【啟示】

為什么中概股要在美國上市，因?yàn)樵谥袊鹑谑袌觯砷L期的企業(yè)通過上市融資的成本太高，錢不會(huì)流動(dòng)過來。