各位朋友們，新年好！

歡迎來到“十大重點公司”最后一期！

今天要聊的也是大家在股票交易過程中最容易碰到的一家券商公司——中信證券

首先，說下我今天要聊的整個脈絡：

1、江湖地位

2、現(xiàn)在

3、未來

首先，我談一下江湖地位，中信證券5項核心指標均排在第1名，包括中信證券的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤，所以，一家企業(yè)特別是傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，它的江湖地位就代表著它賺錢的能力，這也是行業(yè)集中度提升的主要的表象；

另外，“中信證券”的承銷和保薦業(yè)務凈收入是排在第2名、受托資產(chǎn)管理業(yè)務排在第5名、代理買賣證券業(yè)務凈收入排在第6名，基本上都排在前7名以內(nèi)，所以，“中信證券”屬于頭部券商的范疇；

而此外基本上來說，包括“中信證券”自營的收益都超過了券商平均水平。

而且2019年的上半年，“中信證券”Ipo的數(shù)量就是發(fā)行新股的承銷的數(shù)量是逆勢增長，這說明這家企業(yè)在整個行業(yè)中稱之為翹楚企業(yè)，這是非常重要的一點；

那么，現(xiàn)在我們看到“中信證券”的自營收入占他的收入規(guī)模是居首的；

所以，才會導致了“中信證券”上升通道的走勢，包括去年的春季躁動以及現(xiàn)在整個是延續(xù)的震蕩盤升的走勢。

那么，有些時候我就在想一個問題：

是不是只有牛市來的時候“券商”才能萬馬奔騰呢？

我對標了一下國外的投行：

我看了一下嘉信理財、高盛、摩根士丹利

發(fā)現(xiàn)一個非常重要的點：

“嘉興理財”待客交易的傭金收入占比不足7%，就所謂的靠天吃飯，靠傭金已經(jīng)不足7%了；它的資管及利息的收入就是我?guī)闳ダ碡?，?/strong>資產(chǎn)管理的業(yè)務收入占比超過了8成以上。

再看“高盛”：

“高盛”資產(chǎn)管理占了15.9%，而經(jīng)濟業(yè)務只有8.5%。

“嘉興理財”經(jīng)濟業(yè)務占比7%，“高盛”只有8.5%,再看“摩根士丹利”是9.5%。

再對比一下中國的券商：東方財富、中信證券、海通證券等等分別是44%、21%、15%。

說明未來“中信證券”乃至于其它頭部券商的路是朝向資產(chǎn)管理、做實收入、投資銀行這三大塊兒去運行。那么在轉(zhuǎn)型過程中，誰最有可能轉(zhuǎn)型成功？誰最有抗風險能力轉(zhuǎn)換成功？一定是頭部券商。

所以，這就是為什么未來“頭部券商”的發(fā)展更加的廣闊？

因為“頭部券商”將代表著給市場股票定價、為市場提供流動性的角色，而中小券商無法扮演這個角色，而且也會受到行業(yè)集中度提升所帶來的兼并重組，所以，這就是我對于券商里面龍頭的一個思路。

再看一下資金對于“中信證券”的態(tài)度：

我選取了長線資金的代表“港資”，會發(fā)現(xiàn)港資保持在2.5億左右緩慢堆積的過程，代表著長期的這些資金埋伏在里面一直沒有出現(xiàn)大的動作，說明他們相對而言比較看好這種頭部券商長期的發(fā)展。

這就是我整個的思路，對于券商而言一定要是頭部券商，此外它們未來的轉(zhuǎn)型也將是接下來觀察的重點。

以上就是十大重點公司最后一期——中信證券的講解，希望大家對這十個系列的公司篇分析能夠滿意，同時，大家也可以把自己的反饋意見寫在留言區(qū)，到時候我會挑一些問題在周一晚上的直播中來說說，最后給自己打個廣告，覺得好的可以點個“在看”。