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2020年的第一次解毒 ， 當下祝各位百毒不侵~ 好久沒更新了，剛剛翻看最新一條留言還停留在去年的8月26號。
說來慚愧。。。 花了一周末的時間，把之前講過的所有指標都理了一遍。
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再自賣自夸一下，歡迎把本公眾號分享給身邊炒著股，但不知道財報是何物的朋友。希望在接下來的投資生活中，能對你們有所啟發(fā)。下邊隨便翻了下前幾篇文章的留言，以此佐證下，并非套路你關(guān)注我。
如果想不定期學習一下單個指標詳細解毒的話，還是建議你關(guān)注公眾號：財報解毒最后再介紹下我自己，人送外號：會長。可能關(guān)注我的朋友股票一定會漲吧 本人在銀行授信十余年的從業(yè)經(jīng)歷，我看報表的份數(shù)，不說能繞地球幾圈，小半圈估計也能有了。
本周不單獨分析某家公司，主要講一講，如果你有一定的財會基礎(chǔ)，怎么來整理速讀一份財報的攻略，從我總結(jié)了這么久的經(jīng)驗角度，教你如何高效、快速的分析一份年報中最核心的數(shù)據(jù)。 其實，今天我要告訴你，為了F10里的數(shù)據(jù)好看一些，哪家公司不做點小動作，裝修裝修，粉飾粉飾。我們更多需要了解下指標數(shù)據(jù)背后的東東。那么問題又來了，一份上市公司年報，洋洋灑灑上百頁，叫人很難愛不釋手。十分鐘看懂一份財報，會長你這是看開玩笑吧，我想看全都難。更何況有些基友還是小白一枚，沒有任何會計基礎(chǔ)，這不等于讓我看天書嗎？做報表都是有套路的。咱們看報表其實也一樣，順著套路來，就能最大限度的還原真實的財報數(shù)據(jù)，了解一家企業(yè)背后的秘密。
首先咱們先瀏覽該公司基本狀況。頂多花2分鐘就可以了。花這二分鐘，主要是看一下公司的主營業(yè)務(wù)以及公司所在行業(yè)所面臨的機遇與風險。通常情況下，機遇只是噱頭，我們要知道，風險那才是實打?qū)嵉?。很有可能已?jīng)發(fā)生或者小范圍準備發(fā)生。自己吹自己的多么牛逼的核心競爭力，如果沒有拿得出手的像樣一點的案例與數(shù)據(jù)，你看過就行了。花3分鐘看下公司的主營經(jīng)營數(shù)據(jù)。在這一部分，通常會有最近幾年的經(jīng)營情況對比，這里的變動值及年報中提出的原因解釋最有意義。通過變動原因解釋，我們明白該公司產(chǎn)生了收購。變動原因看到現(xiàn)金流量即可，后面的不用看。收入成本分析部分，要仔細瞥一眼，尤其是分產(chǎn)品、分業(yè)務(wù)線條的營收占比，可以輕松的知道他家到底是干什么的。花1分鐘，看下報表中所提的風險章節(jié)，在此可以發(fā)現(xiàn)政策風險是第一大風險，平時觀察消息的時候就要留意相關(guān)行業(yè)的政策變化了。比如在“委托他人進行現(xiàn)金資產(chǎn)管理的情況”一欄，如果有發(fā)現(xiàn)理財情況，由此你就可以發(fā)現(xiàn)，這家公司現(xiàn)金流狀況比較好，初步判斷基本面比較不錯。由于中國當前經(jīng)濟不景氣，效益好的公司通常會選擇購買理財產(chǎn)品作為保值增值的手段，效益不好的就顧不上了，忙著拆了東墻補西墻。所以看到一家公司的年報上有金額不菲的理財時，一般基本面不會太差。看到這里可以知道該公司的實際后臺，如果是國資委，就不用擔心莫名的垮臺風險。幺蛾子也就基本不會出現(xiàn)。有人喜歡看股東情況，我一般不看，如果你有興趣，可以額外拿出一分鐘過一遍股東?？纯从袥]有熟人。我通常直接跳到財務(wù)報告部分了。 ………… 再花5分鐘看財務(wù)報告： 資產(chǎn)負債表（1分鐘）關(guān)注以下指標：貨幣資金、應(yīng)收賬款（預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款）、在建工程、存貨（庫存商品）。 F10里會有貨幣資金在流動資產(chǎn)的占比，這里有個便捷方法，看貨幣資金和應(yīng)收賬款的簡單比例，通常貨幣資金比例越高越好，但某些行業(yè)應(yīng)收賬款額外多，這種行業(yè)就要關(guān)注一下壞賬準備。應(yīng)收賬款和貨幣資金差不多甚至更多的時候，基本可以認定現(xiàn)金流比較差，而且存在著壞賬風險，一般情況下，除非有特別理由，壞賬準備不應(yīng)低于應(yīng)收賬款總額的十分之一（不絕對，滿足該數(shù)量級即可），再對比一下凈利潤，如果應(yīng)收賬款的十分之一遠比利潤高，而且該公司有做大業(yè)績的主觀意愿（比如連續(xù)兩年業(yè)績不好，或者剛剛盈利），幾乎可以肯定壞賬準備少提了。通過附表可以看到，壞賬準備大約是應(yīng)收賬款的二十幾倍，又考慮到新增合并公司，勉強說得過去。
在建工程里是魚龍混雜的，如果這家公司的在建工程金額巨大，則存在為了保證利潤未轉(zhuǎn)資的事項。零售企業(yè)的存貨（庫存商品）是需要單獨看的，最好是能大體了解到平均單價。如果存貨遠遠高于利潤甚至收入，那他家的利潤太容易通過存貨成本來調(diào)節(jié)了。主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本、管理費用、投資收益、其他業(yè)務(wù)收入、利潤總額、凈利潤。收入和成本能比較容易得出毛利率情況，以及這家公司的主營業(yè)務(wù)是否真的盈利。我們經(jīng)?？吹揭恍┕镜睦麧櫴钦模杖霚p成本卻是負的，這都存在著通過其他項目調(diào)整的可能。一般行業(yè)，管理費用通常不應(yīng)該大于收入的十分之一，如果遠遠超出，這家公司的管理模式肯定是存在問題的。對于關(guān)聯(lián)公司眾多的企業(yè)來說，投資收益額外需要留意。某ST摘帽公司通過對關(guān)聯(lián)公司的投資收益實現(xiàn)了盈利，而營收并未得到實質(zhì)性改善，這種公司就是埋了雷，等你去踩。凈利潤的數(shù)量級要和應(yīng)收賬款、壞賬準備、在建工程和存貨對比一下，如果凈利潤少得多，則需要額外留意一下。關(guān)注經(jīng)營性現(xiàn)金流入與主營業(yè)務(wù)收入的金額對比，如果現(xiàn)金流入少很多，說明賒銷太多，有壞賬風險。關(guān)注經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額，該公司現(xiàn)金流量情況還可以，否則不會有閑錢去理財。上文提到的幾個關(guān)注點，如果存疑的話，則到附表里尋找明細。其中壞賬準備一定要必看，金額過大的一定要核對下利潤，我還沒見過壞賬準備不作假的會計。雖然本周的文章，還不太適合小白看，但本文看財報的框架還是值得小白們收藏的，慢慢積累，按這個框架速讀一份財報，可以事半功倍。
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