盤后特斯拉重磅消息震驚市場(chǎng)，特斯拉可能要采用無(wú)鈷電池，磷酸鐵鋰路線是首選。
盤后有傳言稱，特斯拉正在和寧德時(shí)代展開深入談判，準(zhǔn)備在上海廠電動(dòng)車中使用不含鈷的電池。
隨后，特斯拉相關(guān)人士表示，特斯拉將自主研發(fā)新電池，預(yù)計(jì)會(huì)在4月份的電池投資人會(huì)議上宣布電池成分等具體信息。同時(shí)，特斯拉相關(guān)人士稱與寧德時(shí)代有合作協(xié)議屬實(shí)，寧德時(shí)代生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池本身就不含鈷，但該合作是否會(huì)最終落地并未評(píng)論。研報(bào)社認(rèn)為，該事件提升了國(guó)產(chǎn)特斯拉采用無(wú)鈷電池的預(yù)期，預(yù)計(jì)特斯拉可能采用磷酸鐵鋰路線。特斯拉如果轉(zhuǎn)向無(wú)鈷鋰電池，誰(shuí)家歡樂誰(shuí)家愁？下文做個(gè)全面解讀。特斯拉轉(zhuǎn)向的驅(qū)動(dòng)因素
新能源汽車的心臟是動(dòng)力系統(tǒng)，動(dòng)力系統(tǒng)的核心是鋰電池，而鋰電池性能/成本的關(guān)鍵在于正極材料。
新能源汽車50%左右的成本集中在動(dòng)力系統(tǒng)，而其中動(dòng)力系統(tǒng)七成左右的成本集中在鋰電池（占總成本35%），所以鋰電池是新能源汽車的核心。
在鋰電池中，正極材料基本占到總成本的40%以上，并且整個(gè)鋰電池的能量密度也取決于正極材料，所以正極材料是鋰電池成本+性能的關(guān)鍵。
基于不同的正極材料，目前主流鋰電池路線有鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元鎳鈷錳酸鋰（NCM）/鎳鈷鋁酸鋰。【鈷酸鋰】各方面性能適中，層狀結(jié)構(gòu)，成本高，主要應(yīng)用才數(shù)碼電池領(lǐng)域，比如手機(jī)、筆記本電腦等等，不用于汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域。【錳酸鋰】錳酸鋰安全性高，但是性能較差，主要用于動(dòng)力電池領(lǐng)域，但是市場(chǎng)逐漸被三元取代。【磷酸鐵鋰】安全性能優(yōu)異，價(jià)格低廉，不過(guò)能量密度有限制（續(xù)航能力低），所以一直用于中低端動(dòng)力電池以及儲(chǔ)能領(lǐng)域。【三元鋰電池】安全性能比磷酸鐵鋰低，成本也比磷酸鐵鋰高，不過(guò)由于能量密度高，所以目前主要應(yīng)用于高端動(dòng)力電池和數(shù)碼電池領(lǐng)域。高安全性+低成本+能量密度提升，是特斯拉轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰的核心驅(qū)動(dòng)力。
一方面，國(guó)產(chǎn)特斯拉的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)就是不斷降成本，推動(dòng)降價(jià)然后不斷提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，那么降低鋰電池成本就是核心關(guān)鍵。1）【更高的安全性】磷酸鐵鋰路線安全性要比三元路線高。2）【更低的成本】磷酸鐵鋰路線的成本一直要比三元電池低得多，最新數(shù)據(jù)顯示，磷酸鐵鋰路線目前的成本是0.6/wh，遠(yuǎn)低于三元電池的0.85/wh。3）【近期技術(shù)突破、能量密度提升】國(guó)內(nèi)比亞迪刀片電池和寧德時(shí)代CTP技術(shù)的突破，使得磷酸鐵鋰能量密度可以大幅提升，采用最新技術(shù)的磷酸鐵鋰電池能量密度已經(jīng)可以達(dá)到200Wh/kg，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)接近部分三元鋰電池，例如NCM811。也就是一直限制磷酸鐵鋰市場(chǎng)的瓶頸問題得到解決。4）【磷酸鐵鋰現(xiàn)成產(chǎn)能充足】由于一直廣泛應(yīng)用于客車、大巴等商用車，所以國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能本來(lái)就很充足，如果轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰，不需要新建太多產(chǎn)線。所以綜合上述兩方面來(lái)說(shuō)，雖然目前特斯拉還沒有官宣采用磷酸鐵鋰路線，但是從種種跡象來(lái)看，基本上是實(shí)錘了。第一，轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰路線（無(wú)鈷）如何影響鈷行業(yè)？研報(bào)社認(rèn)為基本面實(shí)質(zhì)影響很小，但從A炒作習(xí)性來(lái)看，股價(jià)在短期必然要經(jīng)受市場(chǎng)情緒的壓制。
1）鋰電池僅占鈷下游需求量的50%左右，其他下游應(yīng)用還有高溫合金、硬質(zhì)合金、催化劑、磁性材料等等。
2）上文說(shuō)過(guò)，含鈷鋰電池還有鈷酸鋰和三元兩個(gè)路線，其中鈷酸鋰主要應(yīng)用于數(shù)碼電池。
所以，目前鈷在動(dòng)力電池市場(chǎng)上主要是三元電池領(lǐng)域，而這一塊的需求量占整個(gè)鈷下游需求僅10%左右，也就是說(shuō)，就算整個(gè)新能源汽車市場(chǎng)都不用含鈷電池了，鈷的下游需求不過(guò)減少10%（當(dāng)然，這是不可能的）。
1）鈷酸鋰代表的數(shù)碼電池領(lǐng)域正迎來(lái)消費(fèi)電子新一輪高景氣度，尤其是5G手機(jī)技術(shù)的核心，將帶來(lái)鈷酸鋰鋰電池的持續(xù)放量。2）短期來(lái)看，特斯拉部分電池雖然轉(zhuǎn)向，但是特斯拉追求能量密度（續(xù)航能力）的高端動(dòng)力電池市場(chǎng)目前來(lái)看仍會(huì)用三元，相當(dāng)于磷酸鐵鋰只是分流了三元的一部分中低端市場(chǎng)。3）整個(gè)新能源汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)蛋糕是越做越大的，鈷在這一塊的需求只會(huì)逐漸增多。4）鈷目前價(jià)格處于歷史底部區(qū)域，嘉能可關(guān)閉大量產(chǎn)能，供需基本面是在持續(xù)改善的。第二，特斯拉轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰必然大幅提升磷酸鐵鋰路線的預(yù)期，將給磷酸鐵鋰路線帶來(lái)一部分增量市場(chǎng)，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗?/strong>
首先，此次轉(zhuǎn)向帶來(lái)最大的增量就是磷酸鐵鋰，不管是特斯拉自己建廠還是與國(guó)內(nèi)廠商合作，都必然帶來(lái)磷酸鐵鋰的產(chǎn)業(yè)鏈放量，大幅改善產(chǎn)業(yè)鏈原先預(yù)期，上游環(huán)節(jié)將核心受益。
其次，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，特斯拉的轉(zhuǎn)向也是標(biāo)志著磷酸鐵鋰路線再次得到下游品牌的認(rèn)可，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有更多車型轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰路線，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰將迎來(lái)新一輪高景氣周期。最后，從產(chǎn)業(yè)上看，隨著比亞迪“刀片”電池，以及寧德時(shí)代CTP等技術(shù)的創(chuàng)新，提升了電池體積密度，使得鐵鋰動(dòng)力電池的需求不斷攀升，此外，大儲(chǔ)能以及基站備電都是增量需求，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的前景在不斷向好。研報(bào)社認(rèn)為，由于特斯拉鋰電池技術(shù)路線的轉(zhuǎn)向，將使得磷酸鐵鋰為增量市場(chǎng)，所以磷酸鐵鋰電池正極材料行業(yè)及其上游分支大幅受益。今天研報(bào)社全新整理了一份“磷酸鐵鋰概念股”名單，凡是點(diǎn)了“在看”者，在本文“在看”數(shù)超過(guò)兩萬(wàn)之后，進(jìn)入公眾號(hào)主頁(yè)，點(diǎn)擊“進(jìn)入公眾號(hào)”，然后在對(duì)話框里發(fā)送“答案”這兩個(gè)字，就會(huì)蹦出答案。（注意：前提是你必須得先點(diǎn)過(guò)“在看”，且在總“在看”超兩萬(wàn)之后喔。去散戶化，本質(zhì)是淘汰過(guò)去小散落后的炒股思路，要與時(shí)俱進(jìn)地順著機(jī)構(gòu)的思路買賣股票，畢竟隨著外資的持續(xù)涌入，機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越強(qiáng)。
