第二波上海金ETF來(lái)了！

基金君根據(jù)監(jiān)管層公示及業(yè)內(nèi)知情人士獲悉，繼今年首批4家公司旗下上海金ETF獲批之后，今日南方、大成、平安也上報(bào)了旗下的上海金ETF及其聯(lián)接基金。截至發(fā)稿時(shí)，南方、平安上報(bào)產(chǎn)品材料已被接收。這也意味著，黃金主題基金領(lǐng)域?qū)⒂中略龆鄠€(gè)品種。

第二波上海金ETF上報(bào)

今日幾則產(chǎn)品上報(bào)信息，揭開了第二波上海ETF及其聯(lián)接基金的身影。

基金君根據(jù)監(jiān)管層公示及業(yè)內(nèi)知情人士獲悉，繼今年首批4家公司旗下上海金ETF獲批之后，今日南方、大成、平安上報(bào)了旗下的上海金ETF及其聯(lián)接基金。截至發(fā)稿時(shí)，南方、平安上報(bào)材料已被接收。

實(shí)際上，此前投資者通過(guò)公募基金投資黃金主要有兩種方式，一種是以黃金投資為主題的QDII基金，一種是黃金ETF及聯(lián)接基金。

2019年3月中旬，建信、富國(guó)、中銀、廣發(fā)四家基金公司向證監(jiān)會(huì)上報(bào)了首批上海金ETF。該類產(chǎn)品是繼黃金ETF之后，黃金主題基金領(lǐng)域的又一重大創(chuàng)新品種。而今年2月份，廣發(fā)、中銀、富國(guó)及建信4家基金公司旗下的上海金ETF及其聯(lián)接基金獲批。

而這一次上報(bào)的或是第二波上海金ETF?；鹁@悉，此前獲批的四只是上交所品種，而此次第二波上海金ETF是深交所品種，業(yè)內(nèi)消息將有5家公司推出這類產(chǎn)品，除了目前已經(jīng)上報(bào)南方、大成基金、平安基金，還將有兩家北京公司上報(bào)此類基金。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，上海金ETF和黃金ETF本質(zhì)上是一樣的，都是跟蹤黃金的ETF，主要區(qū)別在于交易方式。前者類似批發(fā)價(jià)，后者投資的現(xiàn)貨黃金更多是零售價(jià)。和黃金ETF相比，兩者風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)其實(shí)差不多。這類品種，不僅豐富了市場(chǎng)的黃金基金產(chǎn)品，也將進(jìn)一步提高上金所上海金的活躍度，間接豐富了黃金交易市場(chǎng)的參與主體。

避險(xiǎn)之下黃金基金表現(xiàn)神勇

實(shí)際上，今年黃金ETF表現(xiàn)神勇。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)四只黃金ETF——易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF、華安黃金ETF漲幅已經(jīng)逼近9%。尤其是在新型冠狀病毒感染肺炎疫情的影響下，不少黃金ETF成為市場(chǎng)較好的避險(xiǎn)品種。

中信建投證券黃文濤表示，從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，黃金仍處于上漲通道中，短期的下行風(fēng)險(xiǎn)有限，且 1540 美元和 1450 美元均有較強(qiáng)支撐。從稍長(zhǎng)周期來(lái)看，全球貨幣寬松仍在延續(xù)，貨幣政策當(dāng)局樂于見到通脹上行和實(shí)際利率下行，這對(duì)黃金上漲行業(yè)有著很大的支撐。

廣發(fā)基金認(rèn)為，當(dāng)前外部政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，海內(nèi)外貨幣政策保持寬松，這些因素都有效的支撐了黃金的價(jià)格。從資產(chǎn)配置的角度看，黃金能有效降低組合的波動(dòng)，是資產(chǎn)配置中不可或缺的品種之一，管理人可以利用不同的品種設(shè)計(jì)不同風(fēng)險(xiǎn)收益比的產(chǎn)品提供給投資者。

業(yè)內(nèi)人士表示，黃金一直以來(lái)就被認(rèn)為具有一定的抗通脹屬性，而且具有顯著的避險(xiǎn)屬性，當(dāng)前全球市場(chǎng)震蕩，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，投資者避險(xiǎn)情緒持續(xù)攀升，黃金已經(jīng)成為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首要選擇。受貿(mào)易摩擦等國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)因素影響，黃金市場(chǎng)大幅上揚(yáng)，黃金ETF的配置價(jià)值逐步提升。

目前市場(chǎng)上的三類黃金產(chǎn)品

目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，基金名稱含“黃金”二字的大概有三類，第一類是QDII基金，第二類是黃金ETF，第三類是上海金ETF。

一、黃金ETF及其聯(lián)接基金

四只黃金ETF分別為華安黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF以及博時(shí)ETF。去年10月份，黃金ETF再添新丁，華夏基金、工銀瑞信基金和前海開源基金申報(bào)的黃金ETF及聯(lián)接基金均獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批文。

二：黃金QDII基金

4只黃金QDII分別為諾安全球黃金、易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金和匯添富黃金及貴金屬。

三：目前已經(jīng)獲批的上海金品種

關(guān)于上海金ETF的“八問八答”

上海金ETF究竟是什么？交易規(guī)則是什么樣的？和現(xiàn)有的黃金ETF相比又有何區(qū)別？基金君整理了上海金ETF“八問八答”，供大家參考。

1、什么是上海金ETF？

上海金ETF是上海黃金交易所掛盤交易的上海金集中定價(jià)合約的黃金ETF。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，上海金也是針對(duì)黃金的定價(jià)，但是參與的成員必須是黃金交易量活躍的大型金融機(jī)構(gòu)，報(bào)價(jià)成員必須從事黃金加工投資產(chǎn)業(yè)鏈，基本是行業(yè)龍頭，像中國(guó)黃金，山東黃金等。銀行和黃金產(chǎn)業(yè)鏈大戶互相報(bào)價(jià)，形成上海黃金市場(chǎng)的批發(fā)價(jià)，這就叫“上海金”。

2、上海金集中定價(jià)合約是什么意思？

上海金集中定價(jià)交易是2016年4月上海黃金交易所發(fā)布的一種新的交易方式。按照上海黃金交易所網(wǎng)站公布的上海金相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，上海金集中定價(jià)交易受中國(guó)人民銀行監(jiān)管，市場(chǎng)參與者在交易所平臺(tái)上，按照以價(jià)詢量、數(shù)量撮合的集中交易方式，在達(dá)到市場(chǎng)量?jī)r(jià)相對(duì)平衡后，最終形成上海金人民幣基準(zhǔn)價(jià)的交易。

上海金集中定價(jià)交易形成的“上海金”基準(zhǔn)價(jià)格，是我國(guó)積極融入全球一體化進(jìn)程的重要嘗試，也是我國(guó)順應(yīng)國(guó)際黃金市場(chǎng)深刻變革和全球黃金市場(chǎng)“西金東移”發(fā)展趨勢(shì)的必然要求。

3、上海金交易參與主體有哪些？

上海金定價(jià)分為定價(jià)成員和提供參考價(jià)成員，采用審批制，審批通過(guò)才能參與。定價(jià)成員為必須是近兩年沒有違法行為、黃金交易量活躍的大型金融機(jī)構(gòu)。

目前上海金定價(jià)交易定價(jià)成員包含中農(nóng)工建交五大行，浦發(fā)、民生等股份制銀行，上海銀行這樣的城商行以及澳新銀行、渣打銀行等外資行；參考報(bào)價(jià)成員需要是黃金行業(yè)的龍頭，要參與黃金的生產(chǎn)加工貿(mào)易投資產(chǎn)業(yè)鏈，目前成員有中國(guó)黃金、山東黃金、周大福、老鳳祥，港資的中銀香港和外資瑞士MKS等，其從黃金生產(chǎn)、黃金飾品到黃金投資、貿(mào)易等等都進(jìn)行了覆蓋，也很有代表性。

4、上海金是怎么交易的？

上海金交易采取上午和下午兩個(gè)時(shí)間段，銀行和黃金產(chǎn)業(yè)鏈龍頭互相報(bào)價(jià)，形成一個(gè)上海黃金市場(chǎng)的批發(fā)價(jià)，這就是“上海金”，上海金ETF也就是投資于批發(fā)黃金市場(chǎng)的。

5、上海金ETF成立后將如何運(yùn)作？

上海金ETF將按照上海證券交易所黃金ETF運(yùn)作模式運(yùn)作，與華安、國(guó)泰黃金ETF類似。

6、上海金ETF的目標(biāo)客戶有哪些？能夠提供哪些服務(wù)？

主要針對(duì)習(xí)慣證券市場(chǎng)交易、希望配置黃金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者；利用上海金ETF折溢價(jià)進(jìn)行套利的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者；以及直接參與黃金交易市場(chǎng)受限，但希望配置黃金資產(chǎn)的投資者。

此外，在發(fā)行上海金ETF的同時(shí)，基金公司還會(huì)發(fā)行上海金ETF聯(lián)接基金，滿足投資者配置黃金資產(chǎn)的需求。

7、上海金ETF與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已有的黃金ETF相比，有什么區(qū)別？

兩者區(qū)別主要在投資標(biāo)的、交易機(jī)制、交易主體以及交易時(shí)間等。具體如下：

一、投資標(biāo)的上，上海金ETF主要投資上海黃金交易所掛盤交易的上海金集中定價(jià)合約；而已有的華安、國(guó)泰、博時(shí)、易方達(dá)的黃金ETF主要投資的是黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約AU99.99。

二、在交易機(jī)制上，上海金是以價(jià)詢量、數(shù)量撮合的集中交易方式；現(xiàn)貨合約黃金99.99是以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的自由報(bào)價(jià)、撮合成交的交易方式。

三、在交易主體上，上海金只能由上金所審批通過(guò)的定價(jià)成員和提供參考價(jià)成員參與交易；現(xiàn)貨合約黃金99.99則沒有特別的審批規(guī)定。

四、在交易時(shí)間段上，上海金只有上午和下午兩個(gè)時(shí)段；現(xiàn)貨合約黃金99.99則在早中晚三個(gè)交易時(shí)段連續(xù)交易。

五、從上市場(chǎng)所看，上海金ETF在上海證券交易所上市；目前已有的華安、國(guó)泰黃金ETF在上海證券交易所上市，博時(shí)、易方達(dá)的黃金ETF在深圳證券交易所上市。

8、上海金ETF和黃金QDII相比，有哪些區(qū)別？

上海金ETF、黃金ETF、黃金QDII最大的區(qū)別在于投資的對(duì)象差異，上海金ETF相當(dāng)于是投資黃金的批發(fā)價(jià)，黃金ETF投資的是上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，相當(dāng)于零售價(jià)，而黃金QDII主要投資于境外市場(chǎng)的黃金ETF，基本上三者是同漲同跌，不過(guò)會(huì)有一部分匯率的差異。

黃金ETF可以場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買、場(chǎng)外申贖，還可以通過(guò)一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)進(jìn)行套利，同時(shí)，黃金ETF T+0贖回機(jī)制當(dāng)日買入的份額可以當(dāng)日賣出。而黃金QDII主要投資境外實(shí)物黃金，整體來(lái)看，費(fèi)率更高且贖回到賬的時(shí)間更長(zhǎng)。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）