巴魯克被稱(chēng)為“在股市大崩潰前拋出的人”，是20世紀(jì)初叱咤華爾街的偉大投資家，被人們冠以各種美譽(yù)：總統(tǒng)投資家、獨(dú)狼、投機(jī)大師、“公園長(zhǎng)椅政治家”。

他的影響力到底有多大呢？當(dāng)時(shí)有一則聲明，各大媒體都在轉(zhuǎn)載：

“近有傳言，伯納德·巴魯克先生將外出度假數(shù)日，此傳言令交易所里的人們沮喪不已，擔(dān)心行情下跌。經(jīng)紀(jì)人普遍認(rèn)為，證券市場(chǎng)幾乎已成巴魯克先生的私人財(cái)產(chǎn)，度假時(shí)他極有可能將其一并裝箱帶走?！?/p>

但即使是大神，也會(huì)犯下投資錯(cuò)誤。

上文提到，巴魯克在德克薩斯海灣硫礦公司獲得的紅利達(dá)到100萬(wàn)美元，而拋售股份的利潤(rùn)高達(dá)600-800萬(wàn)美元。此役，讓他成為“在股市大崩潰前拋出的人”。然而，事情并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。

金融作家詹姆斯·格蘭特在考察了各種可靠的資料之后發(fā)現(xiàn)，在1929年股市達(dá)到頂點(diǎn)的那一刻，巴魯克并沒(méi)有及時(shí)將自己的股票拋出。

作為一個(gè)極富盛名的投資家，也不可避免地犯了普通投資者最常犯的錯(cuò)誤。

做空通用汽車(chē)

陷入空頭死循環(huán)

1924年，當(dāng)時(shí)信奉自由放任經(jīng)濟(jì)的柯立芝當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，選舉勝利后沒(méi)幾天，巴魯克就立刻購(gòu)買(mǎi)了170萬(wàn)美元的普通股。在當(dāng)月月底之前，又吃進(jìn)了31800股、價(jià)值210萬(wàn)美元的各種股票。

而道指的走勢(shì)也印證了巴魯克舉動(dòng)的正確性。在1906年至1924年一直徘徊在50點(diǎn)至100點(diǎn)的道指，在柯立芝勝選后向上突破，截至1925年底達(dá)到了157點(diǎn)。清晰的預(yù)測(cè)再加上市場(chǎng)的巨大威力，這番運(yùn)作在1925年一年就為巴魯克賺進(jìn)了逾142萬(wàn)美元的純利。

但巴魯克對(duì)于股市的狂熱開(kāi)始感到不安，他認(rèn)為公眾對(duì)股市介入過(guò)大，股價(jià)上漲過(guò)快，應(yīng)該托收股票以防大跌。

1927年底，道指突破200點(diǎn)大關(guān)。1928年突破300點(diǎn)，這種漲勢(shì)一直持續(xù)到1929年9月3日，道指升到了381.17點(diǎn)。

通用汽車(chē)就是那個(gè)時(shí)代瘋狂上漲的縮影。從1926年8月開(kāi)始，通用汽車(chē)因?yàn)楹币?jiàn)地被摩根公司合伙人公開(kāi)看好而迅速上漲。

但對(duì)于有做空者來(lái)說(shuō)，這是人為設(shè)計(jì)的圈套。于是，巴魯克在11月第一次做空通用汽車(chē)，以每股150美元的價(jià)格賣(mài)出3000股；又在次年1月拋空12000股。

然而事與愿違，通用的股價(jià)持續(xù)上漲。巴魯克不得不承認(rèn)自己看走眼了，便以每股160.25美元的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)8000股，但不久又賣(mài)出了1000股。

3月，股市形式更加樂(lè)觀。月中，巴魯克跟隨大勢(shì)改作買(mǎi)入，但到月底又改變主意開(kāi)始以176美元的價(jià)格賣(mài)出。但股市就是跟他對(duì)著干。

巴魯克就這樣陷入了空頭最易深陷的死循環(huán)：

賣(mài)空、期待跌價(jià)、以更高的價(jià)格買(mǎi)回。

直到他最后一次以213.5美元的價(jià)格買(mǎi)入，比他第一次賣(mài)出時(shí)足足高出了63.5美元。這次，他損失了高達(dá)40.5萬(wàn)美元。

堅(jiān)信“工業(yè)復(fù)興”

代價(jià)極其慘痛

從20年代中期開(kāi)始，巴魯克開(kāi)始堅(jiān)信“工業(yè)復(fù)興”即將到來(lái)。他堅(jiān)持認(rèn)為，一戰(zhàn)后西方國(guó)家欠美國(guó)的錢(qián)將能夠償還。

戰(zhàn)敗國(guó)德國(guó)簽下《凡爾賽條約》，要向英法等戰(zhàn)勝國(guó)陪產(chǎn)數(shù)額巨大的一筆款，德國(guó)指望能有用這筆賠償款償還對(duì)美國(guó)的債務(wù)。但戰(zhàn)后德國(guó)經(jīng)濟(jì)傷痕累累，根本無(wú)力賠款。

最后，美國(guó)派出一個(gè)代表團(tuán)，尋求動(dòng)員國(guó)際社會(huì)的資本投入以幫助德國(guó)償還這一債務(wù)。

但賠款問(wèn)題始終懸而未決，貿(mào)易保護(hù)主義阻礙著國(guó)家間商鋪的正常流動(dòng)。這是這一切都無(wú)法改變巴魯克樂(lè)觀觀點(diǎn)的執(zhí)著。

1929年9月5日，也就是道指觸頂之后的兩日，巴魯克還在買(mǎi)進(jìn)共計(jì)價(jià)值整整50萬(wàn)美元的普通股票。

當(dāng)然，他沒(méi)有讓自己冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，并且在美元貶值之前，極有先見(jiàn)之明地購(gòu)進(jìn)黃金及金礦的股票。

巴魯克對(duì)自己的損失低調(diào)處理，只對(duì)極少數(shù)朋友承認(rèn)他的痛苦。1930年，他在心中寫(xiě)到：

“我想告訴你，我在證券上損失相當(dāng)嚴(yán)重。它雖然不妨礙我仍像以前一樣舒適、平和地生活，但是向外的援助恐怕不能像以前那樣面面俱到了?！?/p>

自省

三大要素是關(guān)鍵

對(duì)于失敗，巴魯克是有自省的。他在個(gè)人文件夾里面記錄了這次股災(zāi)的反省。

?個(gè)人素養(yǎng)

必須獨(dú)立思考，切忌情緒化，去除一切可能導(dǎo)致非理智行為的環(huán)境因素。不要放過(guò)任何一個(gè)細(xì)節(jié)，并且做到隨和與謹(jǐn)慎。

?仔細(xì)分析各方因素

市場(chǎng)上有眾多能夠預(yù)見(jiàn)未來(lái)的因素，仔細(xì)分析。同事要了解有關(guān)過(guò)去情況的記錄，了解私人公司。

?心理因素

當(dāng)掌握了客觀事實(shí)并形成自己的觀點(diǎn)后，請(qǐng)靜觀潮流。不要試圖和大家對(duì)著干，也不要站得太靠前。

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