原標(biāo)題：養(yǎng)老金產(chǎn)品凈值逆勢(shì)上揚(yáng)

　　3月10日，A股早盤(pán)低開(kāi)后窄幅震蕩，午后大幅拉升，創(chuàng)業(yè)板盤(pán)中一度漲幅近3%。當(dāng)日，上證綜指漲1.82%，深證成指漲2.65%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.66%。分析人士指出，最近一段時(shí)間，A股震蕩，圍繞滬指2900點(diǎn)波動(dòng)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分股票型年金養(yǎng)老金產(chǎn)品在震蕩市依然收獲不錯(cuò)的漲幅，今年以來(lái)最大漲幅達(dá)23.01%。近日一些年金養(yǎng)老金產(chǎn)品披露的2019年年報(bào)顯示，基金經(jīng)理普遍對(duì)2020年市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，繼續(xù)看好消費(fèi)、TMT以及制造業(yè)細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。

　　今年以來(lái)最大漲幅達(dá)23%

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，已有16只股票型年金養(yǎng)老金產(chǎn)品漲幅超10%。工銀瑞信新財(cái)富絕對(duì)收益漲幅居前，達(dá)23.01%。2月4日以來(lái)，有69只產(chǎn)品漲幅超10%。

　　以工銀瑞信新財(cái)富絕對(duì)收益股票型基金為例，2月3日凈值為1.1679元，隨后凈值曲線震蕩上行，在3月6日凈值創(chuàng)下成立以來(lái)新高，達(dá)1.4068元。整體看，雖然凈值曲線略有波動(dòng)，該基金整體呈震蕩上揚(yáng)趨勢(shì)。

　　實(shí)際上，近期不少養(yǎng)老金產(chǎn)品凈值創(chuàng)下階段新高，逆勢(shì)上漲。易方達(dá)豐利股票型基金凈值從2月3日的1.2386元一路上揚(yáng)，并于2月27日達(dá)1.4395元，隨后在3月5日凈值達(dá)到2018年12月成立以來(lái)的新高，為1.5049元。華夏華興2號(hào)股票型基金凈值在3月5日創(chuàng)下成立以來(lái)新高，為1.3729元。同樣，還有易方達(dá)益民股票型基金、富國(guó)多策略2號(hào)凈值在3月5日分別為1.7014元、1.4891元，創(chuàng)下產(chǎn)品成立以來(lái)的新高。

　　“長(zhǎng)錢(qián)”重倉(cāng)股曝光

　　根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部披露的數(shù)據(jù)，截至2019年第三季度，企業(yè)年金市場(chǎng)參與投資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要分為保險(xiǎn)系、信托系、證券系、基金系、銀行系。其中基金系公司11家，保險(xiǎn)系公司9家，證券系2家，銀行系1家。從管理規(guī)模來(lái)看，基金系公司約占市場(chǎng)1/3的規(guī)模。

　　近日，招商基金旗下的養(yǎng)老金產(chǎn)品率先披露了2019年年度管理報(bào)告，作為養(yǎng)老金第二支柱的企業(yè)年金產(chǎn)品持股情況也浮出水面。年報(bào)顯示，招商康豐股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品2019年的投資收益為38.86%，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占基金凈資產(chǎn)的比例為87.55%。該產(chǎn)品的五大重倉(cāng)股分別為：保利地產(chǎn)、中信證券、今世緣、常熟銀行和寒銳鈷業(yè)。

　　招商康乾股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品春節(jié)以來(lái)收獲了超10%的回報(bào)，年報(bào)顯示，該產(chǎn)品去年投資收益為28.87%，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占基金凈資產(chǎn)的比例為94.26%，從管理報(bào)告來(lái)看，其前5大重倉(cāng)股為恒立液壓、星宇股份、洽洽食品、重慶啤酒和順鑫農(nóng)業(yè)。招商康琪股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品2019年投資收益達(dá)9.5%，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占基金凈資產(chǎn)的比例為99.02%，前5大重倉(cāng)股為國(guó)電南瑞、浙江鼎力、星宇股份、三一重工和宏發(fā)股份。

　　不難看出，這幾只養(yǎng)老金產(chǎn)品在重倉(cāng)股的選擇上各有偏好，但幾位基金經(jīng)理對(duì)2020年的市場(chǎng)都保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，并一致看好消費(fèi)、TMT以及制造業(yè)的一些細(xì)分領(lǐng)域。

　　對(duì)今年行情謹(jǐn)慎樂(lè)觀

　　招商康豐股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，對(duì)2020年保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。分行業(yè)看，消費(fèi)類(lèi)板塊經(jīng)過(guò)了調(diào)整，其配置價(jià)值越發(fā)凸顯，受益于業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性與良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，仍是繼續(xù)中長(zhǎng)期作為底倉(cāng)配置的行業(yè)；同時(shí)也將更為重視TMT以及其他成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)；制造業(yè)仍繼續(xù)看好工程機(jī)械、高空作業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注經(jīng)濟(jì)可能企穩(wěn)帶來(lái)的上游材料和周期品機(jī)會(huì)。

　　在2020年開(kāi)局階段，傾向于相對(duì)均衡的行業(yè)配置，按照金融(周期)、制造、消費(fèi)、醫(yī)藥和TMT的五維度板塊配置框架，不做大幅的行業(yè)超低配，在景氣度上行的領(lǐng)域進(jìn)行適當(dāng)超配。從各個(gè)板塊中選擇景氣往上、估值合適的龍頭。其中，順周期的金融和制造業(yè)受益于貨幣寬松、穩(wěn)增長(zhǎng)的總基調(diào)。醫(yī)藥和消費(fèi)板塊符合長(zhǎng)期配置價(jià)值，主要看估值是否合適。TMT景氣度上行，作為波動(dòng)較大的板塊，自下而上做個(gè)股精選。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(責(zé)任編輯：DF520)