瑞銀稱，如果新冠疫情能夠得到控制，那么到今年年底之前全球股市應(yīng)該會創(chuàng)出刺激政策所催生的新高。亞洲北部國家和美國可能會領(lǐng)漲，同時(shí)歐洲和其他市場（新興市場）將拖后腿。即便在今年下半年資產(chǎn)價(jià)格反彈，股市今年的回報(bào)率將為負(fù)值。

騰訊證券3月13日訊，世界衛(wèi)生組織（WHO）總干事譚德塞11日在日內(nèi)瓦舉行的例行記者會上稱，鑒于新冠肺炎疫情的傳播程度和嚴(yán)重性，新冠肺炎疫情已具有大流行(Pandemic)特征。

世衛(wèi)組織宣布將新型冠狀病毒感染肺炎（下稱“新冠肺炎”）定性為“全球性大流行”。這可能意味著，全球股市將會迎來更多動蕩。隨著新冠疫情在全球范圍內(nèi)的迅速傳播，全球股市已經(jīng)見證了自2008年金融危機(jī)以來一些最具波動性的交易。

到目前為止，新冠疫情會給經(jīng)濟(jì)帶來怎樣的影響，還是未知數(shù)。根據(jù)約翰霍普金斯大學(xué)匯編的數(shù)據(jù)，已有100多個國家逾12.1萬人感染了新冠病毒，至少4300人死亡。

在新聞發(fā)布會上，WTO總干事譚德塞告知記者，“我們深感擔(dān)憂，新冠疫情的傳播速度和嚴(yán)重性已經(jīng)到了令人震驚的水平。”

他還表示，在接下來的一段時(shí)間內(nèi)，新冠肺炎確診病例數(shù)、死亡人數(shù)、以及受影響國家和地區(qū)的數(shù)量都將進(jìn)一步攀升。

這一消息立刻讓全球市場恐慌情緒加劇，美股迅速擴(kuò)大跌幅：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)均暴跌至當(dāng)日交易新低，其中道指陷入技術(shù)性熊市。

這場在全球范圍內(nèi)迅速蔓延的疫情，給可能陷入衰退的金融市場和全球經(jīng)濟(jì)提了一個重要問題：情況究竟會變得多糟糕？

在11日發(fā)布的報(bào)告中，瑞銀集團(tuán)列出了多種情況，以及該行的主張，摘要如下：

瑞銀修正了……一切

在報(bào)告中，瑞銀預(yù)計(jì)，2020年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至2.3%（此前為2.9%），同時(shí)多達(dá)8個國家會陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

瑞銀指出，“不過，我們還考慮到了兩種新冠疫情進(jìn)一步升級的情景，分別是感染人數(shù)以1000為系數(shù)增加的中等情景，和真正成為一場全面的全球性大流行情景。在第一種情景下，全球經(jīng)濟(jì)增速將同比放緩至1.6%，（28個國家中，會有16個國家陷入衰退）。在第二種情景下，全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至0.8%，（28個國家中會有18個國家陷入衰退）?！?/span>

貨幣和財(cái)政刺激在來的路上？

上周，美聯(lián)儲意外宣布緊急降息50個基點(diǎn)，至1%-1.25%區(qū)間。17日-18日，該央行將召開貨幣政策會議。市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在本次會議上討論再度降息。11日，英國央行也宣布下調(diào)關(guān)鍵利率。投資者認(rèn)為，為遏制/或減緩新冠疫情所催生出的經(jīng)濟(jì)影響，以及幫助抑制增長放緩對商業(yè)活動的負(fù)面影響，全球央行將推出一系列政策舉措。

瑞銀預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲“將在未來兩次貨幣政策會議中將利率下調(diào)至零利率下限”，意味著聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在未來數(shù)月會內(nèi)觸及0%。

然而，市場參與者對單獨(dú)的貨幣政策舉措的反應(yīng)并不給力。一些專家指出，協(xié)同合作是減緩新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)體和供應(yīng)鏈的經(jīng)濟(jì)影響的關(guān)鍵。

就財(cái)政舉措方面來說，瑞銀認(rèn)為國際社會將會付出更多努力。該行預(yù)計(jì)，世界各國還會宣布約80個基點(diǎn)（在全球國內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比）的進(jìn)一步財(cái)政刺激，從而使得今年成為2009年以來財(cái)政政策最具擴(kuò)張性的一年。

瑞銀指出，“這將有助于全球經(jīng)濟(jì)增長從今年下半年開始回暖。我們預(yù)計(jì)，2021年全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)將全面復(fù)蘇，并呈現(xiàn)增長趨勢，同時(shí)永久性全球產(chǎn)出損失有限（50-80個基點(diǎn)）?！?/span>

股市前景

瑞銀聲稱，“如果新冠疫情能夠得到控制，那么到今年年底之前全球股市應(yīng)該會創(chuàng)出刺激政策所催生的新高。亞洲北部國家和美國可能會領(lǐng)漲，同時(shí)歐洲和其他市場（新興市場）將拖后腿?！?/span>

該行預(yù)測，即便在今年下半年資產(chǎn)價(jià)格反彈，股市今年的回報(bào)率將為負(fù)值。

瑞銀指出，在中等情景下，股市下半年預(yù)計(jì)將回彈，但不足以令全年回報(bào)率由負(fù)轉(zhuǎn)正，全年將下挫5%；在全球性大流行情景下，增長下滑，同時(shí)決策者可用額外刺激舉措少之甚少，股市回報(bào)率將大幅下行，全年將下挫20%。

瑞銀還預(yù)計(jì)，如果全球性大流行站穩(wěn)腳跟，“對全球經(jīng)濟(jì)增長長期疲軟的擔(dān)憂將再次導(dǎo)致歐元走弱，一些新興市場貨幣可能會陷入困境”。

與此同時(shí)，美元指數(shù)開始獲得增長動力。年初至今，美元上漲0.1%，本周至今上漲0.6%。

美國國債收益率不會是負(fù)值

瑞銀指出，美國國債收益率不會創(chuàng)下新的紀(jì)錄低位。該行說，“我們認(rèn)為，美國國債收益率不會轉(zhuǎn)向負(fù)值。即便是在全球性大流行情景下，十年期美國國債可能會在50個基點(diǎn)左右觸底?！?/span>

總的來說，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲降息以及油價(jià)回漲，所謂的“收益率曲線”將會趨平。（米娜）