過(guò)去兩周，美股市場(chǎng)大起大落，漲跌上千點(diǎn)已經(jīng)成為了很普遍的一件事情，股民基民的心情也是大喜大悲。

一次兩次尚且可以忍受，持續(xù)了兩周、而且感覺(jué)還沒(méi)有看到結(jié)束的影子，那就讓人焦灼了。

基長(zhǎng)也是聽(tīng)到身邊有很多聲音：

外圍市場(chǎng)大起大落的震蕩走勢(shì)什么時(shí)候能夠結(jié)束?。?/span>

A股受海外市場(chǎng)影響有多大？現(xiàn)在還適合參與其中嗎？還是先撤退為好？

如果我入場(chǎng)，哪些行業(yè)有投資配置的機(jī)會(huì)？

要回答這個(gè)問(wèn)題，首先要清楚這段時(shí)間外圍市場(chǎng)的大震蕩，尤其是美股前段時(shí)間的“熔斷”，主要是哪些原因引起的？

這個(gè)就不用多說(shuō)了，大家在新聞里面應(yīng)該都有了解。

三個(gè)信號(hào)說(shuō)明疫情對(duì)股市的沖擊可能還會(huì)繼續(xù)。

二，目前各個(gè)國(guó)家在應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊采取的措施上，被最多采用的方式是降息，保證貨幣的流動(dòng)性。

三，廣發(fā)證券在研報(bào)中分析，歐美疫情仍處于初始階段，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還沒(méi)反映到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——制造業(yè)PMI上。

根據(jù)中國(guó)前不久的經(jīng)驗(yàn)，受疫情影響2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)下降到35.7%（低于50%被視為衰退），預(yù)計(jì)歐美3月份的PMI數(shù)據(jù)大概率處于榮枯線以下。

可能有小伙伴好奇：為什么油價(jià)暴跌會(huì)引起金融市場(chǎng)巨震？

情況是這樣的，一般情況下，大家如果對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)非?？春?，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張期，那么經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要生產(chǎn)原料之一——石油的需求會(huì)上升，價(jià)格也會(huì)有所上漲（供給不變的情形下）。

反之，石油的價(jià)格會(huì)下跌。

這次，受疫情的影響，大家覺(jué)得經(jīng)濟(jì)衰退的壓力更大，相當(dāng)于對(duì)石油的需求減少了。

但是這一邊，石油供給商的減產(chǎn)計(jì)劃談判破裂，沙特放話說(shuō)要增產(chǎn)，需求降、供給增，價(jià)格自然下去了。

價(jià)格往下走，其他的石油供給國(guó)屯著的石油相當(dāng)于貶值了呀，而且之后不知道還會(huì)不會(huì)繼續(xù)往下走，風(fēng)險(xiǎn)偏好也跟著下去。

恐慌情緒很容易傳染，大家就開(kāi)始拋售高風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)，于是，股指開(kāi)始往下跌。

現(xiàn)在各個(gè)石油出口大國(guó)之間關(guān)于石油產(chǎn)量的問(wèn)題仍然沒(méi)有達(dá)成一致，后續(xù)還會(huì)繼續(xù)談判，石油減產(chǎn)計(jì)劃未確定之前，股市仍然受到這一不確定因素的影響。

廣發(fā)證券通過(guò)模型測(cè)算發(fā)現(xiàn)，盡管美股已現(xiàn)大幅調(diào)整，但模型尚未給出超調(diào)信號(hào)，且理論上只要未現(xiàn)超調(diào)信號(hào)就很難說(shuō)調(diào)整結(jié)束。

3月9日晚上，美股迎來(lái)歷史性向下熔斷，全球股市一片慘淡。

3月10日，A股頗為爭(zhēng)氣地走出了一波獨(dú)立行情，最后以大漲收盤。

于是，很多人信心大增，覺(jué)得A股這次穩(wěn)了，不用再被外圍市場(chǎng)牽著鼻子走了，更有A股是“全球避風(fēng)港”的言論盛行。

銀河證券認(rèn)為，這樣的看法是很危險(xiǎn)的。

首先，歐美股市大跌后，歐美股市的性價(jià)比進(jìn)一步凸顯。

其次，歐美股市大跌，有些資產(chǎn)管理產(chǎn)品可能爆倉(cāng)，需要從A股撤資來(lái)救援歐美股市或相關(guān)的期貨等金融產(chǎn)品。

最后，全球化時(shí)代，如果全球經(jīng)濟(jì)顯著走弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能不受到影響，A股也沒(méi)辦法做到獨(dú)善其身。

所以大家不要期待隨著疫情的持續(xù)惡化，像昨天那樣“眾人皆跌我獨(dú)漲”的情形在往后會(huì)持續(xù)上演。

不過(guò)，目前中美股市所處位置不同，A股估值處在歷史較低水平，而美股估值仍處于高位，自身面臨調(diào)整壓力較強(qiáng)。

如果美股真的帶動(dòng)A股下跌，A 股下跌幅度也會(huì)較大概率小于美股。

隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體的疫情蔓延升級(jí)，將對(duì)海外需求產(chǎn)生沖擊，因而將從需求端拖累國(guó)內(nèi)出口貿(mào)易。

既然外需有很大不確定性，那在之后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃中，內(nèi)需就承擔(dān)了重要角色，必需消費(fèi)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、新老基建等行業(yè)被普遍看好。

結(jié)合當(dāng)下的震蕩行情，基長(zhǎng)推薦大家可以考慮定投相關(guān)的基金。

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