（本文成文于上周四3月5日，文中時(shí)點(diǎn)以上周為準(zhǔn)）

作者：云飛揚(yáng)

來源：股市動(dòng)態(tài)分析

上期文章《大盤5浪上升，中線寬幅震蕩》中，筆者預(yù)期A股將有調(diào)整，并探討了春節(jié)后這波上升浪的運(yùn)行模式。最近的兩周時(shí)間里，大盤先沖高回落，下跌超過6%。然后又反彈了約7%。（見圖一）

圖一：國證A指30分鐘K線形態(tài)分析

在這段走勢(shì)上，能清晰辨認(rèn)出浪形的3:3:5結(jié)構(gòu)。第一波a浪上漲可以劃分為3個(gè)子浪，接著是三折形的b浪短暫調(diào)整，然后是包括5個(gè)子浪的c浪上升。之后，出現(xiàn)寬幅震蕩，主要原因是近期不確定因素較多，情況復(fù)雜多變，市場分歧較大。

從上證指數(shù)來看，春節(jié)以后的第一波反彈運(yùn)行了14個(gè)交易日，而中小創(chuàng)指數(shù)要多兩天。時(shí)間是萬事萬物的主宰，同樣也是金融市場運(yùn)行的關(guān)鍵要素。當(dāng)我們難以界定空間的時(shí)候，不妨求之于時(shí)間。

在A股以往走勢(shì)中，有許多重要波段的運(yùn)行周期是7的倍數(shù)。比如，2018年1月的持續(xù)上升過程是21個(gè)交易日。2019年春節(jié)后的脈沖式行情也很奇妙，先漲了21個(gè)交易日，然后寬幅震蕩14個(gè)交易日，最后再上漲7個(gè)交易日?？梢娚衿鏀?shù)字的確值得關(guān)注。

另一個(gè)經(jīng)驗(yàn)是，國證A指在分析大盤的波段性頂部時(shí)比較靈敏。這是因?yàn)樵撝笖?shù)在布林線的位置比上證指數(shù)要高，更能感受到上軌的壓力。2月24日和25日，有多個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)短線頂背離。

上周的歐美股市巨幅調(diào)整，是一個(gè)局部與整體聯(lián)動(dòng)的結(jié)果，對(duì)未來國際政治經(jīng)濟(jì)格局必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。事實(shí)上，從技術(shù)面來看，美股在2019年就已經(jīng)在構(gòu)筑月線級(jí)別的頂背離，本身具有調(diào)整的內(nèi)在要求。（見圖二）

圖二：道瓊斯指數(shù)K線技術(shù)指標(biāo)分析

由圖可見，美股在2018年9月就出現(xiàn)過一次頂背離，隨后道瓊斯指數(shù)在四季度大幅調(diào)整，跌幅達(dá)20%。去年，月線背離現(xiàn)象不但沒有消除，反而更為明顯。到了今年2月中旬，日線指標(biāo)也發(fā)生背離，技術(shù)走勢(shì)上看隨時(shí)可能下跌。于是，市場暴跌無可避免，僅一周時(shí)間便抹去了之前一年的漲幅。

金融市場上，與其在漲跌之后尋找原因，不如關(guān)注那些能事先直接觀察到的跡象。美國波浪理論大師普萊切特先生去年9月就曾明確指出，美股大概率即將見頂，并且會(huì)出現(xiàn)深幅調(diào)整，有可能跌破2018年底的低點(diǎn)。

同樣的，2月28日A股的大幅下跌，不僅僅是因?yàn)橥鈬鷼W美股市的影響，更有其內(nèi)在機(jī)理，滬深300指數(shù)的一些細(xì)節(jié)早可看出端倪。（見圖三）

圖三：滬深300指數(shù)15分鐘K線分析

滬深300指數(shù)在5波細(xì)浪下跌后，出現(xiàn)abc反彈，然后對(duì)稱收斂三角形整理到了末端。這說明，指數(shù)本身就已經(jīng)面臨調(diào)整。而在大盤跌破日布林線中軌后，投資者認(rèn)為這是難得的進(jìn)場機(jī)會(huì)，于是3月2日被迅速拉起。

那么，當(dāng)前A股的走勢(shì)又該如何分析呢？（見圖四）

圖四：上證指數(shù)60分鐘K線形態(tài)分析

如圖所示，與國證A指略有不同，上證指數(shù)的浪形更符合5:3:5結(jié)構(gòu)。第一波的5浪上升，之后是5個(gè)交易日的三折浪調(diào)整，然后開始第二波上攻。3月5日的上漲屬于該階段中間的3浪主升，兩市成交量又回到一萬億以上，但板塊強(qiáng)弱分化明顯。

未來兩周的大盤走勢(shì)取決于基本面，在技術(shù)面上可繼續(xù)關(guān)注三個(gè)要點(diǎn)：

第一，這個(gè)波段的5浪結(jié)構(gòu)是否走完整？第二，主要指數(shù)是否觸及日布林線上軌？第三，120分鐘和60分鐘K線MACD等指標(biāo)是否出現(xiàn)背離？

多數(shù)時(shí)候，股市是情緒化的，不是漲過頭，就是跌過頭。技術(shù)分析要從細(xì)節(jié)之處發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，特別應(yīng)留意波段頂?shù)讌^(qū)域“多周期共振，多指標(biāo)協(xié)同”的情況，并進(jìn)行綜合研判考量，從而事先采取應(yīng)對(duì)措施，把握機(jī)會(huì)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

往期回顧：

2月18日文章：B浪調(diào)整將臨 靜待C浪反彈

2月27日文章：大盤5浪上升 中線寬幅震蕩

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（編輯：小股）

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