寫了合力，寫了杭叉，分析了昨天，聊了今天，展望了明天，那么來點實際的，哪家強？為什么？

自2013年，杭叉和合力展現(xiàn)出相同的營收趨勢，可見兩者并沒有誰作的更好，發(fā)展更快。而杭叉營收也一直低于合力10-15億左右。

而由于杭叉和合力市場份額高達45%左右，因此他們的變化亦代表行業(yè)的變化。

利潤

雖然營收具有相同的走向，但杭叉和合力的利潤并非營收高利潤就必然高。2016和2017年，杭叉雖然營收低于合力，但是其凈利潤卻超過合力。這倒是一個奇怪現(xiàn)象。杭叉16年上市，從IPO角度看，有較大動力做多利潤，提高IPO價格，但是卻相比合力差距較大，而在通常上市后利潤縮水的現(xiàn)象也沒有發(fā)生在杭叉。

為什么會如此呢？看完單臺車售價，或許客官會更驚訝。

單車售價

這個數(shù)據(jù)智能是簡單粗暴的對比，因為其中這塊營收包括叉車和其配件。

從圖表可以看出，叉車銷量兩家類似，合力銷量比杭叉僅僅高出少不到3%，但是合力叉車的營收比杭叉高出20%，車單價更是每臺高出1萬元。

那么更加疑惑了，單車價格比杭叉高出1萬元的合力為什么利潤卻和杭叉相等，甚至在2017年還要低于杭叉？

成本構(gòu)成

上兩圖為營收，營業(yè)成本，三項費用的絕對數(shù)字和相對比較。從圖中可以清晰看出杭叉在管理費用上有著明顯的管理優(yōu)勢，但在銷售上投放了更多的精力。但在總的三項費用上，杭叉表現(xiàn)出較強的成本管理能力。

如果說管理費用的高企是因為高層次人才的引入，那么是可以理解的，畢竟當(dāng)前的競爭更是人才的競爭。但似乎并非如此

人員和人才

合力擁有總員工5661人，杭叉擁有員工3362 人，但在人均產(chǎn)值上，卻有著巨大差異。

由此可見，在人員產(chǎn)值和效率上，杭叉擁有比合力絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢。那么這些優(yōu)勢又是任何實現(xiàn)的？我們可以一觀員工結(jié)構(gòu)而知。

在生產(chǎn)人員上，合力占比較高。如果是因為合力有更多的自制件，或許可以理解，但是奇高的行政人員比例就讓人匪夷所思了。

從比例來看，杭叉更加重視銷售人員和技術(shù)人員，因此有更高的比例。但這些也是高附加值員工。也可以說明為什么杭叉的人均產(chǎn)值遠高于合力，為什么合力的管理費用遠高于杭叉，為什么合力雖然單車價格高于杭叉達1萬元，但利潤卻與杭叉相當(dāng)。

但合力有著較強的溢價能力，如果合力精兵簡政，增加銷售能力，或許有著很強的期望。如果杭叉提升產(chǎn)品實力，增加議價能力，利潤也有想象空間。

但從企業(yè)經(jīng)營效率，資本回報率方面，杭叉無疑更勝一籌！