出品：信貸風(fēng)險(xiǎn)管理

作者：寇乃天

隨著新冠疫情形勢的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行針對醫(yī)藥行業(yè)的授信呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。例如，2020年1月31日，H銀行僅用兩個(gè)工作日，就為人福醫(yī)藥集團(tuán)發(fā)放流動(dòng)資金貸款1.5億元，為一家肩負(fù)著湖北省醫(yī)療器材應(yīng)急保障供應(yīng)任務(wù)的大型企業(yè)緊急投放1.2億元供應(yīng)鏈融資，專項(xiàng)采購醫(yī)療耗材、醫(yī)療器械等抗擊疫情物資。疫情之下，商業(yè)銀行如何做好醫(yī)藥行業(yè)的信貸審查工作，提升信貸風(fēng)險(xiǎn)控制水平呢？

關(guān)注國家政策，尤其是疫情防控相關(guān)政策的變化

醫(yī)藥行業(yè)是受政府管制較多的行業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、藥品降價(jià)、藥品集中招標(biāo)采購、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品分類管理、國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的變化以及出口退稅等與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的政策變化都會對醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生較大的影響，表現(xiàn)為對醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整及藥品供求結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)，國家政策最終將影響企業(yè)產(chǎn)品的成本和價(jià)格。因此，商業(yè)銀行必須積極關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策的變化以及對醫(yī)藥企業(yè)帶來的影響，在確定醫(yī)藥企業(yè)項(xiàng)目成本和收益時(shí)，也必須考慮這方面的因素。當(dāng)前疫情時(shí)期，對于享受專項(xiàng)再貸款優(yōu)惠政策的醫(yī)藥企業(yè)，商業(yè)銀行還需要重點(diǎn)關(guān)注貸款企業(yè)是否存在相關(guān)的違規(guī)行為。

關(guān)注醫(yī)藥市場變化

由于地方保護(hù)的普遍存在以及所有者缺位等原因使制藥企業(yè)重復(fù)投資過多，整個(gè)市場呈現(xiàn)出過度競爭的狀態(tài)，存在較大的市場風(fēng)險(xiǎn)?？萍己扛?、企業(yè)實(shí)力雄厚的大型醫(yī)藥企業(yè)逐漸會形成壟斷態(tài)勢，那些科技含量較低，沒有形成規(guī)模經(jīng)營的小企業(yè)將會逐漸被淘汰。商業(yè)銀行要關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)的市場變化：

1、商業(yè)銀行要關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品的市場特征，如產(chǎn)品的生命周期、產(chǎn)品的替代性。

2、商業(yè)銀行要關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展前景，產(chǎn)品的市場潛力及潛力的持續(xù)時(shí)間。

3、商業(yè)銀行要關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對市場的影響。

關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)所處的子行業(yè)及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

我國醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的子行業(yè)是化學(xué)制藥業(yè)、中藥業(yè)和生物制藥業(yè)，其中：化學(xué)原料藥業(yè)具有較大優(yōu)勢，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具規(guī)模、有成本優(yōu)勢的化學(xué)原料藥生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)藥品有自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)以及跨國公司在華投資企業(yè)；中藥行業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)、有傳統(tǒng)品牌優(yōu)勢、拳頭產(chǎn)品突出、擁有中藥材生產(chǎn)基地和較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力、銷售網(wǎng)絡(luò)暢通的大型中藥生產(chǎn)企業(yè)；我國生物制藥行業(yè)尚處于初創(chuàng)階段，表現(xiàn)出典型的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特點(diǎn)，目前不宜進(jìn)行大規(guī)模信貸投入，重點(diǎn)關(guān)注疫苗和生物工程技術(shù)藥物生產(chǎn)企業(yè)。

醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出、相對壟斷，對技術(shù)要求較高，一旦技術(shù)失敗，整個(gè)項(xiàng)目的投資將不能收回，因此技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是制藥項(xiàng)目的首要風(fēng)險(xiǎn)。對于新藥項(xiàng)目來說，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括新藥是否能夠研發(fā)成功、是否能夠通過國家臨床研究和生產(chǎn)上市的審批，以及取得生產(chǎn)批文后在工藝和技術(shù)上是否存在問題等。對于仿制藥來說，主要是生產(chǎn)的工藝路線是否成熟和穩(wěn)定。根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)準(zhǔn)入要求，審查企業(yè)是否具備行業(yè)準(zhǔn)入資格：醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)應(yīng)通過GMP認(rèn)證，具備藥品生產(chǎn)許可證、藥品生產(chǎn)批文、醫(yī)藥產(chǎn)品注冊證等；醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是應(yīng)具有藥品經(jīng)營許可證，通過GSP認(rèn)證，進(jìn)口藥品應(yīng)具有進(jìn)口藥品注冊證等。

關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品

1、醫(yī)藥企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品必須是輕污染、低能耗、高效益、高附加值的產(chǎn)品。

2、從現(xiàn)有的企業(yè)基礎(chǔ)出發(fā)，針對國內(nèi)外疾病譜的變化，順應(yīng)國際醫(yī)藥市場的發(fā)展趨勢，商業(yè)銀行授信重點(diǎn)支持發(fā)展心腦血管疾病治療藥、抗腫瘤藥、呼吸系統(tǒng)藥物、精神病及神經(jīng)系統(tǒng)藥物、抗早老癡呆藥、抗?jié)兯?、抗變態(tài)反應(yīng)藥、抗感染藥和抗生素、糖尿病藥、抗肥胖藥、抗愛滋病藥、維生素等項(xiàng)目和產(chǎn)品。當(dāng)前疫情防控非常時(shí)期，商業(yè)銀行還需要重點(diǎn)關(guān)注和信貸支持新冠疫情相關(guān)藥物研發(fā)和生產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品。

3、將醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品列入醫(yī)保目錄的銷售額占企業(yè)銷售總額的比重作為衡量企業(yè)競爭力的一項(xiàng)指標(biāo)；對仿制尚在專利保護(hù)期的國外新特藥的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度；關(guān)注非處方藥市場的發(fā)展，支持具有明顯品牌優(yōu)勢、強(qiáng)大營銷能力的非處方藥生產(chǎn)企業(yè)；對主導(dǎo)產(chǎn)品品種相對單一的化學(xué)制劑藥生產(chǎn)企業(yè)的支持要慎重。

4、禁止對污染不能治理的醫(yī)藥企業(yè)項(xiàng)目予以授信支持；限制支持工藝技術(shù)、裝備水平落后的醫(yī)藥企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)。

關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營情況

（一）醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)具備較好聲譽(yù)

醫(yī)藥產(chǎn)品事關(guān)消費(fèi)者的生命健康，對于普通消費(fèi)者來說，由于缺乏專業(yè)知識，對藥品的藥效和副作用缺乏了解，在選擇藥品時(shí)往往依賴以前的經(jīng)驗(yàn)。因此,制藥企業(yè)以往的產(chǎn)品記錄對于現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售成功與否至為重要。

（二）關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模

一般來說，制藥行業(yè)前期研發(fā)成本高而后期生產(chǎn)成本低，固定成本高而變動(dòng)成本低，研發(fā)成本在生產(chǎn)期內(nèi)攤銷，隨著產(chǎn)量的增加，單位成本在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)處于下降趨勢，因此醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征。大型醫(yī)藥企業(yè)由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用，更容易降低成本。

（三）關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

1、償債能力分析

商業(yè)銀行要分析醫(yī)藥企業(yè)近三年的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)情況和原因，了解醫(yī)藥企業(yè)或有負(fù)債情況，評價(jià)其短期和長期償債能力。

2、獲利能力分析

商業(yè)銀行要分析醫(yī)藥企業(yè)近三年主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額、凈利潤額、銷售利潤率、資本回報(bào)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)及其變動(dòng)情況和原因，與行業(yè)平均數(shù)相比較，評價(jià)其獲利能力。

3、經(jīng)營管理能力分析

商業(yè)銀行要分析醫(yī)藥企業(yè)近三年主要產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量、產(chǎn)銷率、生產(chǎn)能力利用率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、銷售收入現(xiàn)金含量等指標(biāo)變動(dòng)情況和原因，評價(jià)醫(yī)藥企業(yè)的生產(chǎn)能力、工藝技術(shù)裝備水平、管理能力和商譽(yù)情況。

（四）關(guān)注企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制及購銷渠道

商業(yè)銀行要關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)企業(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)是否健全；醫(yī)藥企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層是否穩(wěn)定；是否有較強(qiáng)的專業(yè)技術(shù)水平和經(jīng)營管理能力，是否團(tuán)結(jié)協(xié)作，是否重合同、守信用，是否具有遵紀(jì)守法觀念等；醫(yī)藥企業(yè)規(guī)章制度是否健全；財(cái)務(wù)管理、質(zhì)量、技術(shù)、信息管理是否科學(xué)有效等等。

商業(yè)銀行要關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)與上下游企業(yè)關(guān)系是否穩(wěn)定，購銷渠道是否暢通，對于購銷渠道單一的客戶需加強(qiáng)授信控制，特別是對“兩頭在外”的企業(yè)更需加強(qiáng)監(jiān)控。

（五）關(guān)注自主知識產(chǎn)權(quán)對醫(yī)藥企業(yè)的影響

我國制藥行業(yè)多年來一直以仿制為主，未來醫(yī)藥企業(yè)在藥品生產(chǎn)上的主要做法：

一是繼續(xù)仿制已過專利保護(hù)期而藥品生命周期尚未結(jié)束的產(chǎn)品；

二是加強(qiáng)創(chuàng)新，特別是在中草藥方面的研究；

三是與跨國制藥公司進(jìn)行合資或合作。商業(yè)銀行要關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的變化，通過衡量企業(yè)產(chǎn)品是否在保護(hù)期內(nèi)，企業(yè)是否具有持續(xù)的研發(fā)能力等判斷醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展前景和方向。

關(guān)注環(huán)保政策對醫(yī)藥企業(yè)的影響

商業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營及治污、達(dá)標(biāo)情況，分析醫(yī)藥企業(yè)環(huán)保影響程度，對未經(jīng)審批和超標(biāo)排放污染物的企業(yè)，不予新增授信并控制現(xiàn)有總量，適時(shí)退出。

目前，針對醫(yī)藥企業(yè)新建項(xiàng)目，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)掌握如下原則：

1、企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)前，主要審查企業(yè)是否有環(huán)保局出具的項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告的審批意見；

2、項(xiàng)目建設(shè)完成后（一般為項(xiàng)目運(yùn)行三個(gè)月后），主要審查企業(yè)是否有項(xiàng)目竣工環(huán)保驗(yàn)收意見，即“三同時(shí)”（環(huán)保與項(xiàng)目同時(shí)設(shè)計(jì)、同時(shí)施工、同時(shí)生產(chǎn)）驗(yàn)收合格書；