基金套利之折價套利

甲榜進士 2020-03-21

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群里的小伙伴會發(fā)現(xiàn)，道哥推薦的套利全部是溢價套利，基本沒做過折價套利，這里給大家解釋下原因。

折價套利原理，是基金處于折價狀態(tài)，場內價格低，凈值高。此時如果我們持有此基金，那么就可以在尾盤，按照凈值贖回，同時買入等額的場內基金，實現(xiàn)了“高賣低買”的套利操作，賺取差價。

折價底倉套利的原理看似簡單，但是實際操作起來卻有兩大問題：贖回手續(xù)費和贖回日期。

贖回手續(xù)費不打折

不管證券還是場外平臺，基金的贖回費率是沒有折扣的，完全是按照基金的持有時間來決定的。

如果持有時間短，那么贖回手續(xù)費越高，套利空間就會大大被壓縮，導致套利收益降低。所以，折價套利主要是針對持倉時間較久的基金。

比如道哥之前推薦的封閉期的興全合宜基金，持有超過30天，贖回手續(xù)費為0.5%，結束封閉期，折價一直處于1.5%左右。

那么我們此時就可以進行場內贖回，同時場內買入等額基金，實現(xiàn)底倉折價套利，套利收益=1.68%-0.5%=1.18%。

基金買入無法當天贖回

有時候我們會發(fā)現(xiàn)，有些基金的折價空間非常大，可以達到3%+，即使扣除1.5%的手續(xù)費之后，仍然有較大的折價套利空間，那么是不是可以參與折價套利了？

答案是否定的。

因為場內買入的基金，當天是不可以贖回的，而是必須要等到第二個交易日才可以贖回。

雖然你看著基金折價率較高，但是等你買入持有到第二個交易日，不一定還有折價空間，甚至可能消失了，所以成功概率較小。

總結一下，折價套利僅適合長期持有的基金做底倉，不適合新買入的基金做底倉，而且只能做一次，不適合頻繁操作。

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