MLCC為電子產(chǎn)品的關(guān)鍵零組件之一，其需求隨著下游應(yīng)用的不斷擴展與升級，市場規(guī)模正穩(wěn)定成長中。從2011年至2019年，MLCC市場規(guī)模由約70億美元增長至逾120億美元，當(dāng)中以5G相關(guān)電子產(chǎn)品與汽電是帶動產(chǎn)值躍升的主因。

資料來源: Paumanok, 2019年全球MLCC市場規(guī)?？赏?20億美元

同時，根據(jù)Paumanok 預(yù)估顯示，MLCC 全球出貨量將從2011 年的2.3 兆顆增長至2019 年的約4.5 兆顆。

資料來源: Paumanok, 預(yù)計2019 年全球MLCC 出貨量約4.5 兆顆

MLCC 下游應(yīng)用較廣，主要應(yīng)用有手機(市占24%)、影音設(shè)備(28%)、PC(18%)、和汽車電子(12%)，及其他包含工業(yè)和醫(yī)療等領(lǐng)域，當(dāng)中消費性電子產(chǎn)品合計比重高達70%。

日、韓廠居主導(dǎo)地位

提升電容量是MLCC 一直以來的趨勢，而MLCC 的電容量與內(nèi)電極交疊面積、電介質(zhì)瓷料層數(shù)，及使用的電介質(zhì)陶瓷材料的相對介電常數(shù)成正比，則與單層介質(zhì)厚度成反比。

因此，在有限的體積內(nèi)提升電容量的方法主要有兩種，其一是降低介質(zhì)厚度，介質(zhì)厚度越低，MLCC 的電容量越高；二是增加MLCC 內(nèi)部的層數(shù)，層數(shù)越多， MLCC 的電容量越高。

以堆疊層數(shù)為例，日、韓廠商普遍可以做到1 至2μm 薄膜介質(zhì)堆疊1000 層以上，而中國MLCC 龍頭廠風(fēng)華高科只約能達到300 至500 層。此外，日、韓廠在耐高壓、薄度上也具有明顯優(yōu)勢。

而對于這類大量需求的產(chǎn)品來說，產(chǎn)能規(guī)模是衡量產(chǎn)業(yè)地位的重要因素，也左右對產(chǎn)業(yè)供給的影響力。日本村田與韓國三星電機在供應(yīng)領(lǐng)域占有絕對優(yōu)勢，其中，村田更是以約月產(chǎn)能1000 億顆獨占鰲頭。除了這兩大廠外，位在第二集團的廠商則有國巨、華新科、太陽誘電。

資料來源: 鉅亨網(wǎng)制表

此外，各大廠商均具都有一般性的MLCC 產(chǎn)能，但高階MLCC 產(chǎn)能因為技術(shù)要求更高，目前集中在日廠手中。

MLCC 價格波動高

由于MLCC 是項標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，因此只要MLCC 供應(yīng)商通過前期的認(rèn)證，便能接到大量采購訂單，并不需要為每一代終端產(chǎn)品的研發(fā)做另外的人員或產(chǎn)線配置。

也因為如此，產(chǎn)能過剩是MLCC 最大的問題。而自2000 年以來，MLCC 報價共歷經(jīng)4 次價格大幅波動階段。分別為2001～2002 年、2003～2005 年，2009～2010 年，及2016 年底～2018 年。

資料來源: Paumanok, 2000年來MLCC歷經(jīng)4次價格波動( 美元 /每千顆)

2001 至2002 年間，因MLCC 技術(shù)升級，利用低價的鎳、銅取代高價的鈀、銀，帶動成本下滑，導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降。同時SMT 技術(shù)的發(fā)展亦推動MLCC 需求量增加，供應(yīng)端積極擴張產(chǎn)能，規(guī)模效應(yīng)進一步降低成本，使得產(chǎn)品單價下調(diào)。

2003 至2005 年及2009 至2010 年這兩個階段MLCC 價格均因大環(huán)境沖擊下而走低，前者受到網(wǎng)路泡沫影響，后者則是受到金融危機沖擊。不過在2009 至2010 年間因智慧手機等消費電子產(chǎn)品爆發(fā)，輕薄化趨勢增加了對小型，高容量的MLCC 產(chǎn)品需求，刺激高階產(chǎn)品的價格上漲。

而2016 至2018 年間，因部份日廠頭淡出利潤較差低階市場，并朝向汽車、工業(yè)控制、醫(yī)療等高利潤領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，加上第二大廠韓國三星電機因受到2016 年Note 7 爆炸事故的拖累，MLCC 停止生產(chǎn)三個月，而復(fù)工后加強MLCC 品管，產(chǎn)品交貨周期拉長，導(dǎo)致MLCC 供需求缺口擴大。

而需求端擔(dān)心MLCC貨源不足，更積極擴大下單，而有管道的客戶搶先取得產(chǎn)能，導(dǎo)致其它客戶需求缺口急速擴大。缺貨的恐慌心理造成下游廠重復(fù)下單，以超出一般數(shù)倍的需求量積極向上游搶貨源，變向助漲MLCC價格急升。

去庫存結(jié)束MLCC報價露曙光

MLCC 價格大漲，使得供應(yīng)商在2017～2018 年的急速擴產(chǎn)，導(dǎo)致MLCC 供需再度失衡。2018 年下半年到2019 年上半年，下游需求端處于清庫存的時期，MLCC 市場進入低迷階段。

MLCC 價格從2018 年第四季開始急轉(zhuǎn)直下，2019 第一季與第二季MLCC 單價跌幅達15% 至30%，生產(chǎn)商和代理商庫存位在高檔，生產(chǎn)商開工率大減以消化庫存，如國巨在2019 年上半年稼動率僅30% 至40%。

在進入到2019 年第四季，因旺季影響，高階電腦、伺服器和智慧手機需求端對其所需0402 和0201 規(guī)格的MLCC 產(chǎn)品進行補貨，使得MLCC 報價出現(xiàn)反彈契機。

由于0402、0201 等規(guī)格主要用在智慧手機上，因供需缺口較大，使得MLCC 制造商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)進該領(lǐng)域，變相排擠其它規(guī)格的產(chǎn)能。0402 以上規(guī)格，包含0603、0805 等大尺寸MLCC 交期開始延長，產(chǎn)品報價水漲船高。從2019 年12 月底至今，中、大尺寸MLCC 平均漲幅在20% 至30%，小尺寸平均漲幅則在10% 至20%。

在經(jīng)歷一年的上、下游齊力去庫存后，下游需求端進入補庫存階段，這主要因為智慧手機廠在今年將積極推出5G 手機。而進入5G 世代，消費性電子對于MLCC 的需求更高，在換機需求潮的這段期間，只要供應(yīng)端不大舉擴廠，以MLCC 過去4 波走勢，底價逐漸墊高之下，MLCC 報價再創(chuàng)新高值得期待。