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雙十一剁手節(jié)，剛退休的馬云爸爸回歸阿里光明頂（雙十一指揮總部），創(chuàng)造了2684億交易量的記錄。剛過(guò)兩天，馬爸爸又卷土重來(lái)，高調(diào)宣布赴港上市。 
阿里巴巴集團(tuán)（09988.HK）完整上市時(shí)間表曝光：自11月13日起開始簿記建檔，11月19日關(guān)簿，預(yù)計(jì)將于11月20日美股開盤前確定定價(jià)，11月26日正式登陸港交所。集團(tuán)香港上市股份與紐交所上市的美國(guó)存托股將可互相轉(zhuǎn)換。由此成為首個(gè)同時(shí)在香港和紐約兩地上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。目標(biāo)是融資至多150億美元，將是香港自2010年來(lái)最大的股票集資。
早在2007年11月，阿里巴巴以B2B業(yè)務(wù)作為主體在港交所上市，募資116億港元，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最。上市后，其股價(jià)曾飆漲至發(fā)行價(jià)3倍，成為當(dāng)年“港股新股王”，市盈率一度超300倍。然而隨后2008年，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，阿里2B業(yè)務(wù)受到巨大影響，股價(jià)開始崩盤。
2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)從美國(guó)波及到全球 2008年3月破發(fā)，10月跌至3.42港元低位，較發(fā)行價(jià)跌去30%。與此前41.4元高位相比跌超90%。最終2012年，阿里巴巴宣布以13.5港元/股的發(fā)行價(jià)進(jìn)行私有化，“黯然”告別港交所。
馬云、張勇 2013年，阿里巴巴集團(tuán)首次謀求整體上市，香港便是首選地。但集團(tuán)整體上市和當(dāng)年2B業(yè)務(wù)板塊上市有明顯的不同。阿里巴巴集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是“同股不同權(quán)”。同股不同權(quán)可以簡(jiǎn)單理解為：阿里的大股東并不是以馬云為首的管理層團(tuán)隊(duì)，但他們通過(guò)合伙人機(jī)制、內(nèi)部一致性行動(dòng)人協(xié)議等，控制了股東大會(huì)和董事會(huì)，擁有最高的權(quán)力。大股東沒(méi)有最高的權(quán)力。當(dāng)年的港交所是不允許的。
馬云、蔡崇信在紐交所
美東時(shí)間2014年9月18日阿里登陸紐交所，發(fā)行價(jià)68美元/股，不計(jì)超額認(rèn)購(gòu)行權(quán)，IPO募資約218億美元，若計(jì)入可高達(dá)250億美元，創(chuàng)美股史上最高IPO融資記錄。赴美上市的第一天，阿里巴巴就承諾，“只要條件允許，我們還會(huì)回來(lái)”。錯(cuò)失大量?jī)?yōu)秀的企業(yè)，港交所也在不斷優(yōu)化規(guī)則。2018年4月24日，港交所發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)（即同股不同權(quán)）公司上市，還允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。“同股不同權(quán)”不再成為上市阻礙，內(nèi)陸互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的赴港上市潮由此開啟。小米和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)也借此機(jī)會(huì)成功登陸港交所。
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