 這是一個(gè)系列文章，通過尋找日本失落的二十年中依然增長的行業(yè)及公司，以及回顧08年美國金融危機(jī)中跌幅較小且之后漲幅較大的行業(yè)及公司，最后選取現(xiàn)階段最具確定性的個(gè)股，以供抄底之用。共分為三篇： 第二篇講美國08年金融危機(jī)中比較抗跌且之后漲幅較大的股票 第三篇著重分析當(dāng)下最能抵抗危機(jī)且未來還有較大潛力的標(biāo)的 上一篇我們看日本失去的二十年，得出經(jīng)濟(jì)長期衰退中依然能夠保持增長的行業(yè)為零售業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、精密機(jī)器制造業(yè)。那么美國在金融危機(jī)中及之后怎么樣呢？ 我想選出不但在金融危機(jī)中能夠抗跌，且在之后還有較大成長潛力的行業(yè)，首先我們看看美股08金融危機(jī)期間表現(xiàn)最好的行業(yè)：
從07年10月到09年9月的危機(jī)期間，標(biāo)普500ETF跌幅為55.2%，而跑贏標(biāo)普500的行業(yè)ETF分別為： 1. 消費(fèi)行業(yè)（必需品消費(fèi)） 2. 醫(yī)療行業(yè) 3. 公共事業(yè)行業(yè) 4. 能源行業(yè) 5. 科技行業(yè) 而金融危機(jī)中表現(xiàn)最優(yōu)秀的前二十名個(gè)股分別是：
我還用藍(lán)色標(biāo)注了危機(jī)過后最高漲幅10倍以上的個(gè)股及用綠色標(biāo)注了漲幅5倍以上的個(gè)股，以及20名至50名的重點(diǎn)個(gè)股。 可以看出，醫(yī)藥和消費(fèi)這兩個(gè)行業(yè)不但危機(jī)時(shí)抗跌，而且危機(jī)之后還創(chuàng)造了驚人的收益，這點(diǎn)和我之前統(tǒng)計(jì)的日本失落20年中表現(xiàn)強(qiáng)勁的行業(yè)如出一轍，只不過美國后來的國運(yùn)及發(fā)展強(qiáng)于日本，漲幅也要大得多。 和日本一樣，必需品零售及廉價(jià)零售大行其道，不但抗跌而且能漲，榜單里的羅斯百貨、Dollar Tree、CHD均是廉價(jià)百貨、麥當(dāng)勞是廉價(jià)快餐、沃爾瑪是必需品零售。 比較有美國特色的是汽車零部件行業(yè)，榜單里居然有三家汽車零部件銷售企業(yè)Autozone Inc、Advance Auto Parts Inc、奧萊利。一方面美國是汽車大國，人們在經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)更少買新車而更多花錢在修舊車上，還有很多消費(fèi)者動(dòng)手能力較強(qiáng)，連去修車廠修車的錢都省了，自己在家買零部件修車。 醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)同樣亮眼，在危機(jī)之后表現(xiàn)很好，但分化嚴(yán)重。有的經(jīng)歷的很大的漲幅后回撤也是驚人的，這更說明醫(yī)藥投資需要非常強(qiáng)的專業(yè)性，一般投資者不如買ETF，我之后會推薦幾支美國醫(yī)藥行業(yè)ETF。 科技行業(yè)尤其是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)很少入選這個(gè)榜單是因?yàn)樗麄冊谖C(jī)中沒有這些企業(yè)抗跌，但危機(jī)后他們的漲幅將是一騎絕塵的，我在后面會講。 我們再看看危機(jī)過后，過去十年美國市場表現(xiàn)最好的行業(yè)是哪些：
當(dāng)然以上只統(tǒng)計(jì)了標(biāo)普500成分行業(yè)及個(gè)股，納斯達(dá)克如果要分出具體的行業(yè)則比較困難，不如把納斯達(dá)克當(dāng)做一個(gè)大的行業(yè)，那么他的表現(xiàn)如何呢？ 同時(shí)期納斯達(dá)克ETF回撤22.56%
然而在之后的十年里，納斯達(dá)克指數(shù)ETF QQQ就漲了十倍
個(gè)股方面，我們看一下過去十年漲幅最大的個(gè)股：
不但絕大多都集中在TMT、醫(yī)藥行業(yè)，且一半以上都是納斯達(dá)克成本股，再次證明了納斯達(dá)克是跑出長期收益的搖籃。 我們可以得出結(jié)論： 1. 醫(yī)藥行業(yè)不但危機(jī)時(shí)抗跌，而且危機(jī)后漲幅巨大。 2. 必需品消費(fèi)行業(yè)危機(jī)時(shí)最抗跌，危機(jī)后潛力很大但略遜與醫(yī)藥。 3. 非必須消費(fèi)品危機(jī)時(shí)抗跌性一般，小幅跑輸指數(shù)，但危機(jī)后漲幅驚人，僅次于信息科技。 4. 科技尤其是信息技術(shù)行業(yè)危機(jī)時(shí)并不算特別抗跌，略微跑贏指數(shù)，但危機(jī)后漲幅最大。 5. 能源行業(yè)雖然抗跌但危機(jī)后表現(xiàn)較差，而且此一時(shí)彼一時(shí)，當(dāng)下的能源行業(yè)正處在低谷，之后還要面臨和新能源的競爭。 6. 公用事業(yè)股表現(xiàn)較為穩(wěn)健，危機(jī)中有一定的抗跌性，危機(jī)后有一定的成長性。 7. 金融行業(yè)危機(jī)中完全不抗跌，危機(jī)中表現(xiàn)最差，但危機(jī)過后也有較好的表現(xiàn)，如果從危機(jī)時(shí)最低點(diǎn)算起，金融行業(yè)個(gè)股的漲幅是十分驚人的。難點(diǎn)在于抄底非常容易抄在半山腰上。 還有最重要的納斯達(dá)克，代表美國乃至世界最高增速的科技公司尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司的納斯達(dá)克在危機(jī)中有著相當(dāng)堅(jiān)挺的表現(xiàn)，并且在危機(jī)后帶來的收益是所有其他行業(yè)都望塵莫及的。 在日本的長期衰退中，和美國曾經(jīng)的中短期衰退中，醫(yī)藥、廉價(jià)消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)這三個(gè)行業(yè)都實(shí)現(xiàn)了顯著增長，所以面臨前方不確定的衰退，這三個(gè)行業(yè)是最佳配置選擇。 |
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